2018/06/27
【导读】
- 股市再次全面探底
- 受贸易战影响，投资者预防动机加强
- 优质资产凸显价值洼地
今日股市再一次下行探底，沪指收盘下跌0.92%，收报2733.88点，再创28个月新低； 深成指走势更弱，收盘下跌1.92%，收报8862.18点，失守9000点大关；创业板收盘下跌2.10%，收报1532.68点。可谓是悲观到了极致。
股票市场的底在哪里？有人用经济规律进行分析，有人用历史数据进行统计，但其本质的支撑都逃不过“需求”二字。对每个投资者来说，投资最初始的一步，就是要在现金和其他金融资产之间做一个选择。只有这个选择做完了，才会去进一步考虑究竟要买什么样的金融资产。
我们对货币的需求已经广为人知。比如凯恩斯的流动性偏好理论，该理论讲述了个人为何会持有货币，其原因不外乎三点，交易动机，预防动机，以及投机需求。我们不难发现，预防动机经常会被我们忽略，但其作用可谓是影响深远。
比如中美贸易战目前尴尬的局面，本周末美国追加的关税就要生效，而中国相应的措施也会随即实施。在这种情况下，个人、公司、政府对未来的判断更加谨慎，所以不可避免地导致了预防动机的上升。如果总的资金有限，那么用来投资或者投机的资金自然会减少。比起股票，投资者更加偏爱货币。
然而，我们都知道，即将过季的商品会疯狂打折，但那是因为商品的使用价值变化了吗？没有，它们只是抹去了溢价，回归到自己本来的价值水平而已。比如一件衣服，快过季的时候会疯狂打折，但这会影响这件衣服的可穿性吗？不会。
而现在的股票市场也是这样的，好公司还是那些好公司，它们的成长能力、盈利能力都没什么变化，反而是价格变得越来越便宜了。而这仅仅是因为它们的溢价被抹去了而已。
如果投资的股票真的是物超所值，长期来看，它们只会越来越好，它们价格的上涨，也不过是顺水推舟的事情而已。投资者既不必担心，也不必急躁。
投资者可适当关注稳健型基金广发稳健增长（270002）和华夏回报A（002001）。
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