作者/Tao Jin 设计/大脚
项目：CMT
项目打分：7.1
信用等级：A-
评级展望：稳定
发行主体：CyberMiles
发行规模：前期发行总量10亿，目前流通量6.93亿，计划在未来十年每年增发8%
已上线交易所：火币网、币安、OKEX、IDCM、CEX.com、RFINEX、LBank、龙网、Cobinhood、Bibox、CoinBene、CoinComing、Zebpay等，其中在火币、币安、OKEX、IDCM的交易量占比分别为34%、25%、23%、12%，总占比达94%
发行目的：智能商业合约开发、市场推广
评级观点：
CyberMiles出发点是电子商务领域底层基础链，在目前的“智能合约”概念上提出了“智能商业合约”，开发计划除了区块链协议、运行智能合约的虚拟机等常规内容之外，还将重点开发一系列中间件以突出其商业特性，并规划后期向其他行业的交易服务拓展。
CyberMiles是由5miles旗下的5xlab实验室打造，5miles是国内电商背景的团队在美国市场创立的类“58同城+闲鱼”的社区电商平台，服务聚焦在二手车、找工作、租房三大领域，这三点中又以二手车为核心。其投资者包括海纳亚洲、SIG、IDG、晨兴、蓝湖。宣布参与CMT超级节点竞选的有IDG、SIG、大航海基金、Link VC（连接资本）、Alphacoin Fund、双花资本。
评级结果反映了项目整体团队在电商领域积累丰富，区块链技术能力相对薄弱，商业生态上也已在拓展电商及其以外领域；另外，项目发起方拥有一线机构背书。基于其发起方5miles，CyberMiles项目或有快速落地的潜力；目前通证分布较为集中，CMT二级市场存在一定炒作风险。
App annie数据显示5miles有千万级别的用户规模，官方表示其年GMV数十亿美元及在2017年实现了盈亏平衡。
总体而言，随着CMT在5miles的真实场景中应用，及对其他电商平台的推广应用，区间集对CMT的评级展望为稳定。
主要优势/机遇
创始团队是中国电商团队，创始人卢亮曾任淘宝无线事业部负责人和兰亭集势CTO。5miles在美国创立以来，已经有了不错的积累，有了落地场景基础。
美国市场商品存量积累、经济不景气以及深入人心的二手文化，使得二手交易成为一个巨大的市场。具体到汽车方面，首先，美国是一个汽车大国，其公民对于购买二手车的行为接受度高，二手车消费行为已经建立；其次，美国二手汽车市场的数据沉淀相对较多，产业链各个环节，包括销售、售后等发展也较为成熟。
路透社报告显示，2019 年末美国将有1200万辆低里程车租期结束，届时将释放消费者对汽车的需求。
美国新车、二手车市场走势
来源：Cox Automotive analysis
主要风险/挑战
电商的交易的频次相对高，而目前区块链技术在效率方面还远远达不到。
CyberMiles 项目作为5miles平台衍生出来的技术服务，移植于自身的平台相对容易，但后续作为独立产品服务于同行业，如何均衡利益、打通合作会是主要的挑战。以及可能会面临现有电商巨头、同类型通证平台、IT巨头的竞争。
发行主体
CyberMiles是由5miles旗下的5xlab实验室打造。目前团队主要来自中国和美国。
5miles成立于2014年4月，立足于在美国市场，形态类似“58同城+闲鱼”的结合体，公开报道称其累计获得6200万美元投资，投资机构有SIG、IDG、晨兴、蓝湖等，与阿里巴巴和eBay相关的投资人参与了其最新的B+轮的投资。
5miles 是基于地理位置的移动端的信息服务和交易撮合平台，从C2C二手商品切入，开始只提供信息展示，用户线下交易。后逐步添加了用户评价、线上支付、物流信息等功能。从交易场景来分，目前主要提供二手商品的B2C/C2C交易服务，以及找社区服务、找房、找工作等O2O服务；从行业来分，聚焦在二手车、找工作、租房三个领域。变现主要靠B端佣金，对C端是免费服务。
App annie数据显示，5miles用户规模超1400万。
2017年，SimilarWeb 8月app使用量排行榜显示5miles在第十名。
据App Annie显示，5miles的下载量近期在美国的购物类别app中排行70位左右，在所有类别中排行900位左右。
核心团队
项目团队在互联网技术经验上有着深厚的积累，但在区块链项目成功落地的能力有待证明。另外，白皮书中团队成员信息披露不够完善。
卢亮—CyberMiles & 5miles创始人
卢亮曾任纽约证券交易中心上市公司Light In the Box的联合创办人与首席技术长，另外还曾是任淘宝无线事业部负责人和兰亭集势CTO。
卢亮于2005年取得了南方卫理会大学粒子物理学博士学位。他任职于欧洲核子研究组织时，曾参与希格斯粒子的理论与实验研究。
Michael Yuan 博士—CyberMiles 基金会董事
Michael是大型开放原始码专案的积极程式码贡献者，如 Firefox、Fedora、JBoss等，也是美国政府资助之多个研究项目的首席研究员。
Michael拥有德州大学奥斯汀分校的天体物理学博士学位。
Alex Lau—CyberMiles基金会董事
Alex曾任Symbio Mobile的首席技术长、SUSE Linux研发经理。多年来一直担任SUSE的 ceph 分散式档案系统顾问，以及WeBank区块链顾问。
他在1999年于北德州大学取得软体计算机科学学位。
投资机构
5miles的投资者包括海纳亚洲、SIG、IDG、晨兴、蓝湖，能对CyberMiles带来一定资源，如SIG、IDG参加了CMT超级节点竞选。
2016年初完成B+轮3000万美元融资，由蓝湖资本、IDG资本、晨兴创投和海纳亚洲投资，估值3亿美元。
2015年3月完成B轮2000万美元融资，IDG 、晨星资本投资，估值1亿美元。
2014年10月完成数百万美元A轮融资，海纳亚洲投资。
市场细分
CyberMiles目前在已有社区电商平台的基础上，想借用区块链技术升级现有的电商技术服务，以智能商业合约为核心，打造电商领域公链，5miles会是其第一个DAPP，再像其他电商平台推广。
在电商领域之外，CyberMiles已经确定了下列可能进行自动化升级的商业合约主要类别：借贷、供应链、托管、身份管理等。
落地场景
在去中心化和社群营运的C2C市场中，广告收入可以回归社群成员之间。
卖家可以为其产品竞标广告空间，并将CMT付款交由智能商业合约来管理。智能商业合约为Dapp创建产品列表，优先列出并标记广告商品，当买家浏览或搜寻时，Dapps便将这些商品显示给买家，买家买这个商品时需要支付的代币可能会减少，或以降价/促销的形式分发给买家。
商业模式
CyberMiles是为了利于电商相关服务开发的区块链基础应用平台，不但可以直接承载应用，开发社区也能在CyberMiles上构造全新的区块链，来建立公开或私有区块链，并支持其发行自己的代币。
CMT的共识机制类似于EOS，CMT的通证持有者可以根据规则给自己信任的验证人竞选节点投票，得票前十九位竞选者将成为正式验证人，第二十位成为验证人候补。为了保证早期投票的活跃度，第一年的投票将通过CMT Cube（虚拟机）进行。
用户激励方面，CMT虽然可以实现短时少量交易用户的免费，但并没有实现免手续费交易的设计；另外会对贡献运算能力的社群成员奖励。
区块生产者激励方面，也类似EOS，采用增发的方式来奖励超级节点，超级节点既能够获得增发的CMT通证，还可以得到交易费用的奖励。
治理机制设计方面，主要通过线下的CyberMiles基金会来实现社区的治理，线上制度缺乏，这可能会限制项目生态的发展。
截止目前，公布参与超级节点竞选的有IDG、SIG、大航海基金、Link VC（连接资本）、Alphacoin Fund、双花资本，竞选将于第三季度启动。
竞争地位
总的来说，通用平台类项目与同类垂直应用项目都会是CyberMiles的竞争威胁。
除了CyberMiles之外，如Syscoin、BitBay也开始瞄向区块链电商，但这些项目的开发目标大都是商品交易平台，而非电子商务基础链。CyberMiles利用部分经过验证的技术开发一个细分的市场有利于抢占先机，但这也存在着往后与大型平台直接竞争的风险，
在经济模型设计上，CMT在对用户、权益投票人和验证人的激励设计与潜在竞争者相比无明显竞争优势。
阶段进展
路线图内容较为粗略，没有披露项目开发进度的细节；目前已发布测试网travis，完成了10000台CMT Cube的预售。
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