7月23日傍晚，“中国政府网”公布了当天举行的国务院常务会议的通稿，为此前央行、财政部的那场争论，画上了句号，
也为当前中国的货币政策、财政政策确定了基调。下面，我们逐字逐句分析一下会议通稿，看看提出了什么新的对策。
为了便于点评，我把会议通稿拆分为9段，分别进行点评：
通稿正文1：会议听取了财政金融进一步支持实体经济发展的汇报，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。
点评：很显然，财政部和央行为代表的金融监管部门分别汇报了情况，然后国务院作出了“定向调控”的决定，明确“不搞大水漫灌式强刺激”。当明确“不搞大水漫灌式强刺激”的时候，则意味着定向宽松开始了，目标是“保持经济运行在合理区间”。也就是说，经济增长不能失速。
通稿正文2：财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。
点评：“财政金融政策要协同发力”，这句话的意思是说，央行和财政部要同心协力，互怼之后还是要合作。
通稿正文3：一是积极财政政策要更加积极。聚焦减税降费，在确保全年减轻市场主体税费负担1.1万亿元以上的基础上，将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业，初步测算全年可减税650亿元。对已确定的先进制造业、现代服务业等增值税留抵退税返还的1130亿元在9月底前要基本完成。加强相关方面衔接，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。
点评：“积极的财政政策要更加积极”，这在我此前的预料之中，前两天的专栏里我已经预测：下半年财政会发力。一个是降税，一个是增加地方财政的支出。地方财政的钱哪里来？一是靠卖地、楼市，二是靠地方债。1.35万亿专项地方债，就是发力的表现。要知道，专项地方债是不计入地方政府财政赤字的，其实就是给地方政府财政发力的空间！
通稿正文4：二是稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，落实好已出台的各项措施。通过实施台账管理等，建立责任制，把支小再贷款、小微企业和个体工商户贷款利息免征增值税等政策抓紧落实到位。引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。鼓励商业银行发行小微企业金融债券，豁免发行人连续盈利要求。
点评：注意，提到稳健的货币政策时没有提及“中性”；“保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕”，意味着银行表外业务的管控可能会有所放松，上半年社会融资规模下滑的重要原因，是表外业务压缩过于激进。此外，还鼓励银行给小微企业贷款。
通稿正文5：三是加快国家融资担保基金出资到位，努力实现每年新增支持15万家（次）小微企业和1400亿元贷款目标。对拓展小微企业融资担保规模、降低费用取得明显成效的地方给予奖补。
点评：小微企业贷款是个难题，因为缺乏可以抵押的资产，银行觉得风险大，不愿意给贷款。“国家融资担保基金”，可以解决银行的顾虑，这样每年至少可以支持15万家小企业，每家近百万元的贷款。国家的意思是，把有限的钱，尽量用在刀刃上，尽量不刺激资产价格上涨。
通稿正文6：四是坚决出清“僵尸企业”，减少无效资金占用。继续严厉打击非法金融机构及活动，守住不发生系统性风险底线。
点评：互联网金融、非法集资等，仍然被严控。
通稿正文7：会议认为，激发社会活力，推动有效投资稳定增长，是推进供给侧结构性改革补短板、巩固经济稳中向好势头、促进就业的重要举措。一要深化投资领域“放管服”改革，调动民间投资积极性。在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。推进高水平对外开放，完善外商再投资鼓励政策，加快已签约外资项目落地。
点评：“在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目”。这个提法值得关注。在大基建收紧的情况下，需要有新的增长点，交通、油气、电信等领域，以前国企垄断性比较高，现在国家希望引入民间投资，以期创造更多就业岗位，对冲对外贸易中损失的岗位。
通稿正文8：二要有效保障在建项目资金需求。督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。
点评：“引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求”这句话非常重要。它的意思是说，对于地方政府的融资平台的资金需求，银行还是要支持的。这跟此前清理地方债提出的要求，有了较大不同。而且提出“对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾”，这也是着眼增加就业岗位的。此前下马的一些政府项目，看来会有选择地重新上马。
通稿正文9：三要对接发展和民生需要，推进建设和储备一批重大项目。加强基础研究和关键领域核心技术攻关。会议通过了石化产业规划布局方案，要求安全环保优先，并支持民营和外资企业独资或控股投资，促进产业升级。
点评：“对接发展和民生需要，推进建设和储备一批重大项目”，这意味着大基建是必不可少的，否则怎么解决贸易摩擦带来的就业岗位的流失？
总评：
在年中政治局会议之前，国务院常务会议率先举行，给经济工作确定了一个基调。可以看出，财政政策将比之前更加积极，货币政策也会有显著宽松（比如对地方融资平台、对小微企业等），大基建也开始发力。这是不是印证了此前我的判断？——央行印一点，人民币贬一点，赤字和地方债多发一点，有效益的大基建多高一点，改革开放力度更大一点，股市楼市更活跃一点。
在中国当前的历史条件下，这是我们面对经济下滑压力，最现实、最有效、也最负责任的选择。那些希望中国经济按照西方模式“市场化出清”的人，没有看到那种剧烈波动的负面影响，因此是幼稚的。
为此次国务院常务会议点赞！还是那句话——从政策层面考察，最艰难的时候已经过去。政策已经发生了重大变化，让我们静观政策和市场博弈的结果吧。（如果需要，政策会毫不犹豫地加大力度）
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