吉林省长春市同志街2400号火炬大厦，杨占民站在董事长办公室从窗口向外望去，外面车水马龙，隆礼路和同志街在这里交汇。2003年的这一天杨占民刚好50岁，不惑之年的他面前也有两条路，一面是当下盈利能力颇强准备上市的长春长生，另一面则是4000多万现金、熟悉的部下和冉冉升起的房地产的明天。
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1年前，49岁的杨占民刚被任命为上市公司长春高新的董事长。杨占民应该算最不走运的一届董事长，此时4000公里外的广州，一场波及全中国乃至世界的“非典”疫情开始爆发。
虽然主营业务为医药制造，但由于各控股制药企业的产品类别与非典药品没有关联，同时处方类药品受医院就诊人数减少而导致销量下降，加之各制药企业销售人员流动受限，接下来的一年长春高新经历了最困难时期。
截至2003年上半年，长春高新的主营业务收入1.89亿元，下滑10.94%；更触目惊心的是净利润，仅有60.7万元，与去年同期相比下滑高达80%。
对于长春高新的管理层而言，彼时不是卖不卖的问题，而是卖哪块的问题。主营业务部分，华康药业和晨光药业分别亏损2346万和570万，金赛药业刚刚完成1000 万元化药车间的投资，上市公司对其寄以厚望。
机器不能停，搁置就会坏，但运行一天就亏损一天，出售长生生物正式提上日程，虽然这时长生生物已经向港交所提交了上市申请。这时，时任长春高新副董事长的高俊芳拍拍胸脯，这块我熟，舍我其谁。
2003年12月16日长春高新董事会通过决议，拟全部转让公司持有的控股子公司——长春长生生物科技股份有限公司59.68%的股权，每股转让价格为2.4元。
先期2000万元的转让金很快打入了长春高新的账户，至少对于一个月薪6000高俊芳而言，可谓神速。
然而根据中国经济时报2003年12月的采访，彼时有企业对长春长生更高的价格，“我报了每股3元的价格（总计5202万）”。未能购得股权，福尔生物的董事长贾宝山“失望且不解”，与他有同样感受的还有云大科技。“我们报到了每股2.8元（总计4855.2万）”，据云大科技董秘、分管投资的副总经理邓志明介绍，云大科技是最早介入长生生物股权转让的，早在2003年6月份就已开始和长春高新正式接触。
一片质疑和匿名举报中，2004年长春高新艰难将长春长生的转让价“大幅”提升——涨了0.3元/股，转让最终完成，受让方依然是高俊芳。2006年8月，长春长生另一股东亚泰集团将股权转卖给高俊芳，退出长春长生。长春长生完成私有化，被高俊芳家族掌控。
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4000万的转让金或许不能彻底解决长春高新面临的一系列问题，但是保证机器运转，支撑到“非典”之后应该问题不大。况且，对于杨占民及长春高新的管理层而言，他们将更大的期望，放在了医药之外。
2003年整个长春高新的营运情况中，除了长生生物盈利之外，上市公司另一个盈利点是房地产。根据长春高新的财务报告，报告期内，子公司长春高新科贸大厦有限公司共实现主营业务收入 199.12 万元，实现主营业务利润 148.47 万元，实现净利润 8.78 万元。
利润不多，但充满希望。
因为根据第四届十四次董事会审议，长春高新在2003年以公司持有的长春高新热力有限责任公司的全部股权与长春高新技术产业开发区管理委员会持有的长春高新科贸大厦有限公司的全部股权进行置换。
用长春高新自己的话来说，股权置换主要是为了进一步优化公司产业结构和资产配置，提高公司可持续发展的能力，增强本公司原有房屋出租、出售业务的储备力量。更直白地说，长春高新正式进军房地产。
医药主业靠地产副业反哺，很好，很有特色。
在内部，长春高新将房地产业务称作“二次创业”和“双翼齐飞”。
客观来说，长春高新的管理层嗅觉是敏锐的，第二年，公司扭亏为盈，获利731万。
财报中，长春高新的措辞巧妙且缓和：“珍惜并利用现有优势，向房地产领域重点项目适当倾斜，保证新开工项 目顺利实施的同时利用各种方式和渠道间接盘活公司物业资产，一定程度上解决了公司的资金压力。”
到2005年，房地产业务正式成为长春高新的主营业务出现在财务报表中，当年房地产给长春高新带来的营收增加额为1.43亿元，约占营收的30%。
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如果从更长时间来看长春高新的地产布局，可以肯定的是房地产没有实现当年“二次创业”的宏伟目标。同样的时间，高俊芳控制的长春长生从估值 1.2 亿元，2015 年借壳上市时，市值为 55 亿元，涨了近50倍。
根据最新的财务数据，长春高新房地产业务2017年在公司业务占比缩减到15%，2017年房地产收入同比增速有所放缓接近11%，然而2016年、2017年成本持续维持20%以上的同比增速，其中毛利增速最近两年为个位数，毛利率更是连续两年负增长，并进一步降低。
怎么看，长春高新都像做了一笔极不划算的生意，当然，这并不考虑到长春长生背后的资本运作和疫苗造假。
长春高新房地产业务收入同比增速（%），数据来源wind
尽管地产业绩乏善可陈，给上市公司带来的盈利不断缩水，长春高新没有表现出剥离这部分“鸡肋”的决心。
2014年，面对投资者的质问，长春高新董事会秘书周伟群解释，“以前房地产业务是上市公司融资障碍的时候，公司有考虑过将其剥离，但是现在国家监管部门对涉房企业再融资有条件放开，障碍已解除，公司短期没有剥离打。而且可以预估的是，未来5年，房地产业务将会为公司创造4000万的净利润。”
此后3年，没有更大的利润，只有更深的窟窿。关键是，长春高新依旧“不离不弃”。
2017年上半年，制药业贡献了绝大部分收入。但上市公司新增了大量土地资产等开发成本，真金白银被上市公司投入到房地产业务中。
唯一的好消息是，从15年前5元/股，长春高新一路高涨，在2018年6月29日达到277.7元/股的顶点。
不少投资者成为了长春高新股价一路飙升的受益者，其中隐现市场熟悉的地产企业。
2017年9月30日，长春高新发布当年第三季度流通股东情况，一家名为上海乐进投资合伙企业(有限合伙)的公司以近315万、1.853%的持股量一跃成为第三大流通股东。至2017年12月30日，上海乐进持续增持至1.997%。而2018年3月31日，上海乐进消失在十大流通股东名单中。
从企业注册信息看，上海乐进股东众多，包括福建阳光集团、上海建浦投资管理有限公司等近20家。而福建阳光集团的背后是福建房企阳光城及大股东吴洁，而上海建浦投资的背后则为旭辉。
粗略计算，上海乐进一进一出，每股至少盈利40元，总收益约在1.2亿元至2亿元间。
不过，财务投资者永远只是利润的追逐者，它们看中潜在的机会，也会在危机来临前最快脱身。长生生物疫苗造假事件爆发，长春高新的股价同样接连下滑，7月23日一度跌停，收至214.2元/股。
尚不能预测长春高新会因长生生物事件受陷多深，唯一确定的，利益永恒。
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