相信很多人今天又被小米的上市信息刷屏了！其实，在一级市场，很多国外的代理机构已经在市场销售关于小米的基金的投资份额。有消息称，以小米为标的的私募基金份额起投50万美金，据说市场反应良好，颇有供不应求的现象。这也暗示了这次小米上市获得了市场的一致认可，大家对于后市小米的成长抱有积极的心态！
其实，小米上市的信息已经在市场很久了，因为小米的上市与其他上市公司不同，这次小米的IPO是让交易所更改了机制！我们都知道，目前来说，很多证券市场是不能实现同股不同权的，而这次港交所特别修改了上市规则，实现了同股不同权，而国内的知名科技公司小米大概率将会成为首个同股不同权的上市企业！
而上市规则在港股市场的修改，考虑内地市场和香港市场的联动作用，加之独角兽企业有上市融资的需求，为了培植高科技技术在国内的上市，相信国内可能也会开始考虑这种“同股不同权”制度的设计！其实，实现这种上市的生态制度，也是证券市场走向成熟的一种表现！
其实上市实现同股不同权是非常有必要的，也是符合资本市场基本情况的。因为企业在实现不同轮的融资时，相同的股份对应的价值是不同的。比如说企业在初始A轮融资的时候，估值较低，当然风险也比较大，因此，这时候的风投2000万美金的资金可能占据20%的股份；而后续的融资B轮、C轮、D轮等融资，伴随着估值的提高，这时候，为了规避股权的稀释，可能后续的股东投资8000万美金也占不到20%的股权。这个在一级市场是非常常见的。
但是运营公司的团队，为了防止控制权的分散，会与相应的投资股东达成协议，股份可以给他们，但是他们只有收益权，但是没有决策权，这样，可能公司的创始人持有的股份不到10%，但是绝拥有绝对的决策权。这个马云的阿里就是这个情况，马云占据的股份不足10%，但是企业最终决策权还是在马云手里。同股不同权，让企业既获得了资金，解决了资金困境，同时也防止了企业的控制权分散从而可能造成股权之争！
但是，对于新兴的高科技企业来说，这种融资的方式很便捷，但是等到企业发展到一定程度，战略投资者可能感觉投资的收益已经达不到内心的需求，可能不在进行投资。也就是说，企业的私募融资在企业发展一定阶段之后，可能将会面临融资窘境。那么就不可避免的采取公众融资的方式。同股不同权，却成为了上市的阻碍！而港股市场率先开启这种上市规则，内陆估计也很快会出台相应的政策。毕竟大多数的独角兽企业，采取的模式和小米类似！一起期待同股不同权在内地证券市场的到来吧！
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