儘管中國汽車銷售市場已經持續微增長多時，但每年仍有超過2000萬輛新車源源不斷地被銷售，而在國內，絕大多數汽車都是通過汽車4S店銷售的，因此汽車經銷商仍是汽車市場中不可小覷的一股力量。
龐大集團(601258.SH)這家在A股上市的經銷商集團，位列國內經銷商集團第四位，旗下擁有超過1000個銷售網點，在汽車流通行業的地位舉足輕重，卻在經營過程中一直為資金鍊緊張而犯愁，近日竟然一口氣出售旗下5家利潤頗高的奔馳品牌4S店。
為回籠資金，拋售旗下高利潤4S店
5月14日，龐大集團發佈公告稱，公司及公司的全資子公司洛陽奔馳與廣匯汽車簽署《收購協議》，擬轉讓公司及洛陽奔馳合計直接或間接持有的5家奔馳4S店100%股權，轉讓價格擬定為12.53億元。
龐大集團稱，此次轉讓交易目的在於回籠資金，增加公司利潤，預計此次交易為其帶來的收益為6.16億元。
事實上，龐大集團本次計劃轉讓的奔馳品牌4S店分別位於赤峰、德州、邯鄲、唐山和濟南，這5家店通過此次交易，雖然能夠為龐大集團帶來超過6億元的現金收益，卻同時令龐大集團失去了利潤奶牛。
據公告顯示，這5家奔馳4S店2017年的累計淨利潤為1.1億元，這對龐大集團來說並不是一個小數目。龐大集團2017年財報顯示，去年實現營業收入704.85億元，同比增長6.78%，但歸屬於上市公司股東的淨利潤卻大幅下滑了44.45%，僅為2.12億元。
龐大集團官方網站上顯示，該集團在全國範圍內共有25家奔馳4S店，出讓5家就減少了25%。向來高端品牌新車銷售的毛利率較高，龐大集團寧願出售含金量高的4S店，也要換得6億元的現金，可見其對資金的渴求。
失去競爭力，斯巴魯單車利潤嚴重下滑
毋庸置疑的是，龐大集團資金捉襟見肘與斯巴魯在中國銷量低迷有很大關係。過去龐大集團的業績幾乎全靠斯巴魯品牌支撐。
在斯巴魯品牌尚未正式進入中國市場前，龐大集團是該品牌在國內的三大代理商之一，而且龐大集團的市場份額佔全國的60%-70%。
由於對斯巴魯銷量貢獻巨大，龐大集團在斯巴魯想要在中國成立銷售公司時，得到了上桌談判的機會，2013年龐大集團與日本富士重工株式會社簽訂合同，以約13億日元(約9000萬人民幣)入股斯巴魯汽車(中國)有限公司，持股比例達40%，成為唯一一家與汽車汽車成立合資銷售公司的經銷商。
但是隨著SUV市場產品種類的增多，進口SUV產品通過國產降低售價之後，斯巴魯的競爭優勢不再，龐大集團成為斯巴魯中國的股東之後，對該品牌再無建樹，一方面沒有生產資質不能令其國產，另一方面太過貪圖斯巴魯為集團帶來高額利潤，新車及售後利潤比肩豪華品牌。這樣的後果就是斯巴魯品牌被嚴重透支，導致後期在市場上失去了競爭力。
2017年，斯巴魯在中國銷量僅為3.1萬輛，較上一年同期下滑了34%。銷量下滑的同時，斯巴魯為龐大帶來的利潤也在嚴重下滑，在龐大集團的財報中可以看到，由該公司100%持股的中冀斯巴魯(北京)汽車銷售有限公司去年營業收入為26.17億元，但淨利潤僅為176萬元。
急需資金的龐大集團，在斯巴魯無法為輸送足夠的血液時，只能選擇銷售利潤高的4S店來支撐。
短期逐利，違規策劃收益互換
汽車經銷商經營成本日漸增加，但利潤卻逐漸下滑，且資金佔用率極高，的確是個看起來風光，實則危機重重的行業，近年來已經先後有多家經銷商集團走向末路，單是北京地區就有眾義達集團和聯拓集團先後倒閉。而一群規模大，實力雄厚的經銷商集團，也在小經銷商難以為繼時接連併購，龐大集團也曾一度靠收購4S店，快速擴張規模。
快速擴張帶來的惡果就是資金鍊嚴重緊張。龐大集團為了短期逐利，竟然進行瘋狂的關聯交易。
重重困境之下，龐大集團是否能走出這至暗時刻，重見光明?（藍鯨財經）
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