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CRO巨头，A股首只上市独角兽，人称医药界“华为”，能否演绎华大当年辉煌，其质地究竟如何？且看海豚为您360度全解读！
下周二也就是4月24日首只上市独角兽药明康德申购！发行后总股本10.4亿，预计发行价21.6元/股，募集资金21.3亿元，顶格申购需31万沪市市值。中签收益预计将近4万。
关于药明康德无需过多介绍，和华大一样自带光环，被称为“医药界华为”。还未上市药名康德概念股就已闻风起舞。
3月27日，广生堂在互动平台表示：与药明康德合作研发治愈乙肝、脂肪肝新药、肝癌新药等四个一类创新药，目前脂肪肝新药GST-HG151和肝癌新药GST-HG161均已取得突破性进展。次日就开启暴涨模式，走出三连板。更遑论昭衍新药、凯莱英、泰格医药等直接对接标的了！
那么药明康德到底怎样？其所处的CRO、CDMO行业前景如何？募集资金大缩水后合理开板价位会是多少？且看海豚为您全方位剖析。
医药界独角兽A股回归路
（药明康德董事长 李革）
这只独角兽起家时确实是个不折不扣的夫妻店：丈夫李革担任董事长，妻子赵宁则为副总裁。夫妻二人不仅是北京大学的同学，后一同赴美留学，而且皆在Pharmacopeia Inc．（即1995年在美国纳斯达克上市的著名医药公司PDD的前身）担任过要职，有着丰富的医药领域从业经验。
2000年12月，药明康德前身无锡药明康德组合化学成立，凭借着在PDD、惠氏制药等诸多世界级药企的人脉积累，使得公司顺利拿下诸多国际订单，发展迅速，并于2007年8月9日在纽交所成功上市。
登陆资本市场之后，药明康德的扩张步伐进一步提速。不仅从美国Illumina公司购入illuminaHiseqX10基因测序系统，还收购了全球唯一一家拥有大规模储存人类全基因信息集中式数据库的基因和生物分析公司——NextCODE，并与华为联合推出了针对基因测序消费级市场的产品“明码云”。
2015年4月，药明康德旗下合同生产研发公司合全药业在新三板挂牌，打响药明康德回归第一枪。 2015年4月、7月公司剥离了大分子生物药业务，转让给了药明生物，转让总约月1.12亿。转让前公司大分子生物业务2014年营收为3.27亿，净利为3840.65万。
2015年7-8月又向明码（上海）出售了少量医疗健康科技服务业务，转让价位8442.64万。
2015年12月，药明康德宣布完成私有化，交易涉及资金33亿美元。（截至2015年12月，私有化退市前夕，药明康德的PE仅为30，而国内同类公司泰格医药等则在70左右甚至更高。）
2017年3月23日，药明康德在其官网挂出上市辅导公告；2017年6月，药明生物科技在香港上市，分拆回归第二步顺利完成。
2017年7月，药明康德递交IPO招股说明书，“一拆三”第三幕正式开启。今年2月6日，药明康德发布登陆上交所的预先披露信息，到3月27日通过审核，前后仅耗时50天，是继富士康36天“闪电”过会之后又一IPO排队纪录。
药明康德——全球第11大CRO企业
公司业务是为市场提供小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，主营业务涵盖CRO、CMO/CDMO ，截止2017年底公司共有 37 家境内控股子企业，29 家境外控股子企业，2 家分公司，9 家参股企业。一级子企业7家：上海药明、苏州药明、武汉药明、天津药明、WA-HK（药明康德香港）、WA-INT（药明康德国际）和成都药明。
是国内规模最大的小分子医药研发服务企业，国内CRO（医药研发合同外包服务机构）巨头，全球排名第11位，市场占有率约为2%。
预计2017年一季度营收20.5-22.55亿，同比增长15.94%-27.53%；扣非净利为2.4-2.64亿，同比下降8.5-16.81%
目前全球CRO市场占有非常集中，前十大服务商占据50%左右的市场份额。
全球排名靠前的主要是美国厂商。80年代中期到90年代，Parexel、PPD、Icon、Covance等公司相继建立并上市，美国CRO市场进入快速发展期，而我国CRO行业发展较晚，且同样由外资企业引入。1996年，MDS Pharma Service在中国投资兴建了第一家真正意义上的CRO企业，主要从事临床研究服务，标志着中国CRO行业开始萌芽。2000年，药明康德成立，之后尚华医药、博济医药、泰格医药等公司成立，国内CRO行业才进入了发展期。
2016年全球CRO领先企业及市场占有率情况
Igeahub发布的《2018年全球10大合同研究组织》显示药明康德升至第九位！
注：其排序模型纳入了6个标准：年度总收入（70%）、年度收入增长（10%）、净收入（5%）、开支比例（5%）、雇员平均收入（5%）、服务组合资产的范围（5%）
国内主要CRO公司业绩对比图（2016年）
不仅如此，更是我国CRO行业的排头兵，获得多个第一：
中国第一个通过美国 FDA 审查的化学制造与控制（CMC）研发平台；
中国第一个符合美国、欧洲以及中国质量标准的 cGMP 药物产品生产设施、GLP 生物分析实验室，
中国第一个同时获中国、美国、欧盟、日本、加拿大、瑞士、澳大利亚以及新西兰等政府监管机构批准，为小分子创新药生产商业化原料药及GMP中间体的CMO/CDMO 企业。
拆分出的药明生物：在港上市不到一年最大涨幅超2.4倍 市值破千亿港币
下面来说说药明康德拆分出来的药明生物：已位居全球第五大生物制剂研发服务商，全球占有率由2016年的1.8%提升至2017年的2.4%。我国最大的生物制剂服务商，国内占有率由2016年的48%已大幅提升至2017年的63.5%。
2017年6月13日上市报价25港元，首日涨幅37.14%,市值320.39亿港元，此后市值及PE一路飙升，截止2018年4月4日PE超330倍，市值破千亿。
2017年度药明生物营业收入16.19亿元，同比增长63.7%，2014-2017复合增长率69.6%；净利润2.53亿，同比增长增长79%，2014-2017年复合增长率为81.9%。毛利率也由2016年的39.3%上升至40.8%。2017年未完成服务订单达到4.76亿美元，同比大幅增长97.5%;未完成里程碑收入更急速上升，由2016年的2400万美元，跃升至2017年的10.02亿美元。
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