昨日消息，社交电商拼多多今天晚间将正式在美国纳斯达克挂牌上市，发行价为19美元，市值约240亿美元，并会在上海陆家嘴进行远程敲钟仪式。在上海现场，拼多多创始人黄峥表示，拼多多能取得小小的成绩，是因为站在巨人的肩膀上。社交电商拼多多正式登陆纳斯达克，股票代码为“PDD”。首日开盘，拼多多股价报26.5美元，较19美元的发行价上涨39.47%。截止收盘，拼多多股价上涨7.70美元，报26.70美元，较发行价上涨40.53%。按收盘价计算，拼多多市值达到295.78亿美元。
看到这样的数据，相信所有人都会瞠目结舌，这也是估计为什么拼多多会被称为中国互联网之怪现象，我们纵观拼多多的成功背后，中国企业巨头腾讯的那只企鹅身影总是若隐若现，在中国的互联网领域阿里和腾讯的争夺战几乎已经势同水火，然而在电商领域其实腾讯似乎没有什么抓手，之前的拍拍网、易迅网被实践证明几乎是完全失败的案例，而京东和腾讯其实又能说是一个序列，那么拼多多就成功地占据了这个空白，借助腾讯几乎无敌的流量优势，占据了腾讯系各大超过生态的重要入口，再加上直击用户G点的超低价格，让拼多多的神话就此诞生。
拼多多曾对外公开数据：截至2017年，成交金额（GMV）已超过1000亿人民币。此次披露的招股书显示，拼多多单季成交金额662亿人民币，2017年全年准确的成交金额高达1412亿元人民币。截至2018年3月31日，拼多多平台的成交金额达到1987亿元人民币。2017年全年和2018年Q1，拼多多总订单量分别为43亿单和17亿单。截至2018年3月31日止的12个月内，拼多多平台活跃商户数量超过了100万家。虽然，品质是消费者对平台最大的控诉，可从数据看，人均年消费额是在逐年增长的。根据招股书显示，截至2018年3月31日，过去12个月内，人均年消费额为673.9元，2017年同期，年消费额不过309.7元，2017年全年人均消费额为576.9元。也就是说，消费分级的路上，拼多多的用户是买账的。相比近日流血上市、巨额亏损的IPO企业们，拼多多的财务数据不错了。拼多多的盈利模式和其他电商一样，还是在线广告与交易佣金，可胜在成本低。拼多多截至2016年收入为5.05亿元人民币，2017年全年收入为17.44亿元人民币。2018年第一季度收入为13.85亿元人民币，与2017年同期3700万元，同比增长37倍。
为了在陌生的美国市场寻求认可，拼多多也在卖力解释与对标。招股书中，拼多多表示，在过去三年中，公司建立了一种全新的电子商务概念以及拼团购物体验，未来可以想象它是一个将网络虚拟空间和现实世界紧密融合在一起的多维空间。拼多多新型电商的故事，或许真的能在美国市场说圆满。闪电上市，或许出于外部与内部双重压力的考虑。从宏观环境来看，选择美股上市对于这家电商平台来说，是模式最容易被理解的，有可以对标的阿里巴巴、京东与亚马逊，近期热闹的港股，暂时还没有一个电商类巨头能为拼多多的商业模式佐证，理解商业模式是投资人能够buy in的前提。可不巧，当下的中美环境，都在去杠杆，下半年还将有三次美元加息的预期，货币收紧的情况下，传导到一二级市场，就是资本寒流。融资难，让很多公司都加快了上市的步伐，为的就是能够提前准备好过冬粮草。从拼多多内部来说，迫切需要从目前“黑多多”、“假多多”这些被诟病假货多、质量差的标签中脱离，更精细化的运营以及产品升级。加上目前拼多多在技术上的重金投入，打算在人工智能与数据处理上健全架构，寻求新的资金补给来源很重要。参照京东、阿里这些平台，很多年的时间里，都是用钱烧出的未来。
外界报道，拼多多计划通过IPO筹资最多10亿美金。所募资金主要用于业务营运、研发，及一般企业用途及营运资金，包括潜在策略投资及收购。对于拼多多这种规模的电商来说，10亿美元不算太多。从2015年成立至今，拼多多共融资7次，总融资额为16.524亿美元，单次金额最大的一笔是今年3月，为13.7亿美元，由腾讯、高榕资本、红杉资本所投。当时外界对这一轮的传闻金额是30亿美元，拼多多没有肯定也没有否认。如同大多数建立海外架构的中国互联网企业一样，拼多多的投资者中不乏IDG资本、光速中国、红杉资本这样海外背景的投资机构，他们对美国资本市场了如指掌，赴美上市对于拼多多来说无疑是最佳选择，问题只是何时上市。有业内人士分析，当前这个时间点正是拼多多在美上市的窗口期，换句话说，正是好时候，再等下去可能还不如现在。一方面，中美贸易关系充满不确定性，给中国企业赴美上市增加了未知风险；另一方面，拼多多目前正处在高速成长期，而未来的增长空间有一定的不确定性。
随着招股书的公布，上市让拼多多的财务数据也曝光在了镁光灯下。在用户数量方面，拼多多早在去年年底就宣称有三亿人都在拼。但招股书显示，2017年年底拼多多活跃用户为2.45亿，今年一季度增至2.95亿，与3亿相比还有一定差距。而这些用户去年在拼多多共下单43亿，今年第一季度下单17亿。相对应的GMV为1412亿元和662亿元。从GMV的增速上看，两年就超过千亿的拼多多大有后来居上的趋势。同样数据淘宝用了5年，京东则用了10年。虽然有可观的订单数量，但拼多多客单价非常低。2017年拼多多的客单价约为32.8元，2018年第一季度的客单价大致为38元，比2017年平均数值高出5元。但是，这样的数字只相当于京东的十分之一，阿里的六分之一左右。此外，尽管拼多多收入增速迅猛，但依然处于亏损状态。创业三年来拼多多含期权共亏损13.12亿元，对于未来能否盈利，拼多多也显然信心不足。在招股书中称：“由于过去我们净利润处于亏损状态，未来可能还会继续亏损。”在收入来源方面，曾做过自营业务的拼多多，2015年和2016年主要靠自营，模式和京东类似。但2017年4月，拼多多砍掉了自营业务，力推线上营销系统，彻底向淘宝学习转型为平台型电商，走轻资产发展模式，通过广告费和佣金赚钱。截至今年3月底拼多多上共有100万商家。
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