高挺观点

高通最近确实有些“流年不利”，干什么都不顺。比如高通在多个国家都被以垄断的理由，进行了高额罚款。高通跟苹果的官司打到天昏地暗，结果是从2016年起，苹果开始在iPhone中使用来自英特尔的通信基带。甚至就在今年7月25日，在高通最新的财报会议上，其首席财务官乔治戴维斯透露了一个信息，“在下一代iPhone上，苹果可能只会使用我们竞争对手的Modem产品”。也就是说，苹果再也不带高通一起挣大钱了。

更让高通郁闷的，还是在并购方面。之前新加坡芯片业巨头博通一直想并购高通，甚至给出了1000多亿美元的天价。但高通就是扭扭捏捏地想坐地起价，让并购一直进行地不顺畅。随后高通实在是被各种负面消息缠身而想要“卖身”的时候，却又特朗普以国家安全为由全面否决了此次并购。

如今，高通原本想要花400多亿美元收购恩智浦，却依然是失败。这次原因挺大快人心的，中国直接拒绝批准了这项并购。最终的结果让高通很伤心，不仅没有并购成功，还得付出20亿美元的分手费！

其实呢，给分手费其实是很正常的。分手费是国际并购交易中最重要的交易保护机制条款之一，起源于对交易买方利益保护的需要。分手费触发有很多情况，付费的对象也不一样。而因政府未通过交易审批触发的情况下，是由买方支付分手费的。没办法，高通恰好就触发了这种情况。

这次并购被终止并付出20亿美元分手费，对高通来说赔大了。20亿美元相当于高通去年营收的8.9%，净利润的80%！而要知道的是，原本高通的净利润就处于暴跌之势。在整个2017财年，高通的营收为223亿美元，比2016财年的236亿美元下滑5%；净利润为25亿美元，比2016财年的57亿美元下滑57%！

但更为严重的是，高通错过了“未来”。此前的高通始终比较依赖于移动设备市场，但随着手机出货量大幅下滑，高通也陷入了困境中。而汽车作为未来的全新芯片增长点，是一个真正重要的风口。恩智浦就在汽车芯片方面，占据着重要的市场地位。如今并购恩智浦失败，就已经基本上宣告了高通再无望进军汽车领域。虽然高通之前已经发布了针对汽车的芯片，但远未受到市场认可。看来，高通的苦日子还远未到头啊！

科技新发现

美国芯片公司高通在本周三表示，将放弃用440亿美元收购恩智浦的计划，原因是中国作为必须批准该计划的几个国家之一迟迟没有表态。

如何看待这件事情？让我们来看看之前发生的一系列事件：

2018年1月，蚂蚁金服12亿美元收购美国支付公司速汇金（MoneyGram）被美国海外投资委员会(CFIUS)以“国家 安全”为理由拒绝。按照协议，蚂蚁金服要向速汇金支付 3000 万美元的违约金。

同样是2018年1月，华为手机Mate 10 Pro在进入美国市场前的最后一刻，运营商合作方AT&T突然中止合作协议，并取消了在美销售华为手机的计划。而在去年的12月，美国18名国会议员联名致信联邦通信委员会，以“国家 安全”为由，要求调查华为与AT&T合作。

事后，华为消费者业务CEO余承东说了这么一番话：

不仅是华为手机不能进入美国市场，华为过去几年在投资美国企业的过程中也屡屡受挫：

2008年，华为联合贝恩资本收购3Com公司，遭到美国CFIUS的棒打，原因是威胁美国“国家 安全”。

2010年，华为竞标美国斯普林特公司移动电讯设备合同，也因美国议员提出的“国家 安全”原因受阻。

2011年，华为收购美国三叶公司部分资产，金额只有200万美元，依然遭到所谓“国家 安全”的阻拦，最终华为不得不放弃收购。

2012年，美国国会发布调查报告，认为华为设备可能被用于监听或破坏美国电信网络，从此华为电信设备被美国彻底拒之门外。

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还不止这些。

2018年3月，新加坡通信公司博通试图收购高通的计划再次被美国海外投资委员会（CFIUS）阻挠，理由是：“美国政府担心博通收购高通后美国将失去5G方面的技术领先，将为中国厂商华为进一步提升其市场领先地位打开大门。10年后美国电信业如AT&T等将别无选择，只能使用华为的设备。”

讲道理？讲契约？讲底线？根本没用的。

今日听闻高通因为没有得到中国的批准将放弃收购恩智浦，并支付20亿美元的违约金，我只想说：来而不往非礼也！

高挺观点

放弃收购恩智浦，是高通的明智之选，尽管有着不得已的成分。

高通收购恩智浦原本会成为芯片史上最大规模的一起收购案。2016年10月，高通宣布计划以380亿美元的价格收购全球最大的汽车芯片提供商——恩智浦半导体，此后因为各种原因，这个数字在2018年2月增加到了将近

由于中国政府对收购案持有比较坚决的反对态度，而中美贸易摩擦不断，高通收购恩智浦一事想要得到中国监管部门的批准，几乎不可能。高通收购恩智浦的交易一拖再拖，已经耗费了差不多20个月的时间。目前来看，即使高通再次把交易截止时间延期，想要说服中国政府放行，依然困难重重，而如果绕过中国监管部门强行收购，那么高通将会在其最主要的市场之一 —— 中国市场面临非常艰难的处境。因此，尽管中止收购恩智浦，高通需要支付高达20亿美元的“分手费”，高通依然痛下决心，决定中止收购。

对于高通来说，现在的局面肯定不是最理想的状态。

在交出一份不错的财务报表之后，高通借着这个利好消息发布了另外一则说不清是好还是坏的消息：中止收购恩智浦。因为恩智浦的体量甚大，而大型并购案往往以失败告终，高通收购恩智浦在市场上也面临着不小的反对声。而高通用靓丽的业绩报表明自己有能力依靠本公司的实力继续在市场上高歌猛进，停止收购恩智浦并不会对公司未来产生决定性的影响。同时交易截止日期已经到了，也是不得不宣布决定的时候了。于是，高通宣布了一个既令人意外又符合预期的决定：中止收购恩智浦。

说这个决定令人意外是因为，高通投入巨大，而且中止交易需要支付高昂的“分手费”，很多人都认为高通不会愿意去经受这种损失。但是，考虑到整个市场环境和高通的未来发展，久拖不决的交易案已然成了负面因素，作出决断也是情理之中的事情。

镁客网

高通对恩智浦的并购案最终还是黄了。截至美东时间7月25日23:59（北京时间7月26日11:59），中国监管部门，对这次并购案未宣布任何消息。

36氪

美国东部时间7月25日23:59，中国北京时间7月26日11:59，美国高通收购荷兰恩智浦迎来大结局。

历时19个月的大手笔，被中国成功狙击，高通乖乖给出了20亿的分手费，并回购200亿美元以上的公司股票，以提振公司股价。

为啥一家美国公司并购一家荷兰公司的命运，掌握权落在中国手里？

根据中国《反垄断法》，高通和恩惠浦这种规模的巨头，并购行为必须报批。当然，高通也可以不理会中国，但以后就别在中国做生意了。高通在华利益巨大，2017年223亿美元营收中，超过三分之二来自中国。此外，高通在中国野心巨大，投资了大量前沿科技公司。所以高通是不可能绕过中国，放弃中国利益的。两害相权取其轻。高通毅然选择放弃并购。

高通之所以高溢价收购恩智浦，是因为两家公司业务互补性比较强，恩智浦擅长的领域正是高通未来着力加强的。

高通在全球移动芯片领域实现了技术垄断。纵观国内的手机市场，几乎是高通一家独大。高通在手机产业领域采取“垄断式”商业模式。国内使用高通专利的手机要缴纳3－5％专利费。看似费率并不高，算起帐吓死人。中国2017智能手机出货量4.61亿部，假设手机的平均价格为1000人民币，按这个收费方法，高通每年至少可以获得130亿的天量利润。

恩智浦在收购飞思卡尔之后，成为全球最大的MCU与汽车芯片供应商。高通若完成收购，技术垄断优势将扩展到汽车电子、身份识别等物联网领域。高通必然会把芯片的商业模式复制到智能汽车、自动驾驶、车联网等领域。

这种近乎全垄断式的局面，对市场而言绝非一件好事，不但大幅提高行业的门槛，提高我国企业与之竞争的难度，更将扼杀国内汽车半导体自主创新能力。

高通并购失败后，日子不好过。高通目前只有873亿美元的市值，比此前恶意追求它的博通还要低100亿美元。博通，必将卷土而来。

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史晨昱

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高通宣布放弃收购恩智浦，芯片史上最大收购案宣告失败： 昨天，有知情人士称高通管理层将放弃收购恩智浦。然后，在高通发布的声明中表示：“如果没有任何变化，我们打算在今天到期时终止对恩智浦的收购协议。” 随后，高通也表示将会回购价值300亿美元的公司股票，为股东带来价值。因此，高通股价在盘后交易中大涨6%。

高通为何停止收购芯片史上最大的并购案

放弃收购恩智浦，这就意味着高通需要向恩智浦支付20亿美元的“分手费”。为什么要放弃收购？高通公司首席执行官史蒂夫·莫伦科夫(Steve Mollenkopf)在放弃收购的声明发布后表示：“我们认为，公司继续前进，减少业务中的不确定性，并专注于业务本身，才是公司应该做的事情。”

这里的不确定性是指：中国政府是否放行！

按照垄断法规定，只要收购的企业在本国内有业务，就需要当地反垄断部门批准。根据中国现行的《反垄断法》和商务部发布的《关于经营者集中申报的指导意见》的规定：经营者只要在全球年营业额合计超过100亿人民币，并且至少两家经营者上一年度在中国境内营业额超过4亿人民币，那么就应该向中国商务部申报，以进行反垄断审查。

在中国商务部之前，美国高通收购荷兰恩智浦已经通过8个国家和地区监管机构的批准。本来欧盟是不放行的，但是经过一番博弈之后，欧盟终于开了口答应，剩下一个国家！那就是中国。这笔从2016年开始的收购，甚至还经历过了中美的贸易战。

理论上，高通还是有机会的，因为最后期限还没有到，中国商务部和国家市场监督管理总局仍有机会在美国东部时间晚上11：59之前做出通知。不过，高通认为这种同意的可能性非常小，因此终止收购协议并公布股票回购计划。

为何会被限制

高通收购恩智浦的业务，这个按键进行了有一段时间了。我国商务部新闻发言人高峰曾在表示：“由于该交易在行业内将产生深远的影响，对市场竞争可能不利，调查机关需要花费大量的时间调查取证和分析，并已就此交易向高通公司提出竞争关注，与高通公司就如何消除交易产生的不利影响进行磋商。对于高通公司已经提出的救济措施的方案，调查机关进行的市场测试初步反馈认为，高通公司方案难以解决相关市场竞争问题。”

很可能就是因为高通收购了恩智浦会形成垄断的地位。

高通在通讯领域上处于领先的地位，尤其是在3G时代，几乎无法绕过高通。即使购买了高通的产品之后，还需要向高通缴纳一定费用。这被称为“高通税”。即使在4G时代和5G时代，都不能避免。高通在前段时间也公布了5G的收费情况：

（1）只使用移动网络核心专利
单模5G手机：2.275%；多模5G手机（3G.4G.5G）:3.25%
(2)同时使用移动网络标准核心专利与非核心专利

单模5G手机：4%；多模5G手机（3G.4G.5G）：5%

可以看出，光是专利费用，已经比不少的手机厂商赚得还多。

然后我们看看高通和恩智浦的地位：

高通是全球最大无线半导体供应商，恩智浦是全球最大的汽车芯片、移动支付芯片和微控制器供应商。

如果高通顺利收购了恩智浦，那么高通的地位会进一步提高，高通会一举成为继英特尔和三星之后，全球第三的大半导体厂商。这也意味着美国会拥有全球前三的半导体厂商的其中两家。

未来是IOT、车联网、自动驾驶的时代，恩智浦的地位会进一步提升。那就意味着高通会进一步提升地位。

这意味着什么，大家心里是有数的。

收购失败之后，高通做什么？

失败之后，高通就宣布了打算回购价值最高300亿美元的公司股票，高通股价在盘后交易中上涨6%，恩智浦下跌。

高通此前发布了2018财年第三财季财报。高通第三财季净利润为12亿美元，比去年同期的9亿美元增长41%；营收为56亿美元，比去年同期的54亿美元增长4%。

高通是否会真的就这样放弃或者是向其他办法？让我们拭目以待！

太平洋电脑网

一个公司再大也无法摆脱国家的影响，某种程度上，高通收购失败其实是中美贸易冲突的一个牺牲品。原本这一将成为科技公司间有史以来最大规模并购的交易，需要获得九个市场的批准，中国是其中最后一个。早在2016年10月份高通就宣布，由于这两家芯片制造商寻求获得中国反垄断监管机构的批准，交易期限在今年4月份延长。

然而等了将近两年的高通，没想到陷入了美中贸易战的旋涡，在没有获得批准之后，宣布不会再次延长将于美东时间25日午夜前到期的收购协议。

在这个敏感时期，面对有可能通过此次并购日渐强大的高通，我国不同意是必然，尤其是中兴禁令让全中国都知道了芯片产业的羸弱，若是同意高通收购案，受制于美国的形势将更难改变。当然，阻碍敌人强大毕竟只是下下策，根本性改变现状的关键还是在于国产芯片的自我强大。

但不可否认，交易失败对高通来讲将是一大损失，不仅要承担高达20亿美元的分手费，更重要的是在自身业务面临天花板的情况下，企业转型会随着并购案失败而受到重挫。截至6月24日的2018财年第三季度，按美国通用会计准则，公司营收为56亿美元，较去年同期的54亿美元增长4%。

很显然，受智能手机销售增长放缓的影响，高通业绩停滞，甚至曾经出现过下滑。尤其是国产芯片的生产也给高通带来了一些威胁，未来几年高通的发展状况可以预料。而与手机业务相反，新能源汽车、智能驾驶等风口令车联网进入爆发前夜，未来可期，所以高通想借此寻找新的业绩增长点。

只可惜如今被中国绊住了脚，看来高通多元化战略又要转移方向了。

歪道道

全球最大的手机芯片制造商高通周三（7月25日）表示，该公司未能获得中国监管机构的批准，将放弃对恩智浦半导体（NXP）价值440亿美元收购竞价。

高通公司需要获得中国政府的批准，中国也是高通需要咨询的全球九大监管机构中的最后一家，因为来自中国的收入去年占高通总收入的近三分之二。

由于中国监管部门对收购案持有比较坚决的反对态度，而中美贸易摩擦不断，高通收购恩智浦一事想要得到国内监管部门的批准，几乎不可能。

收购恩智浦有利于高通5G布局

恩智浦的主要业务是提供半导体系统的解决方案，主要应用于手机、个人媒体播放器、电视、机顶盒、辨识应用、汽车等电子设备。它是全球最大的车用半导体制造商，并且是车用半导体解决方案与通用微型控制器(MCU)的市场龙头。

高通收购恩智浦的目的性显而易见，在5G即将落地的情况下，恩智浦在物联网及车联网、自动驾驶等领域的价值不言而喻。

那为什么要放弃收购？

全球最大的手机芯片制造商高通公司于当地时间周三声明称，计划放弃对恩智浦半导体公司（NXP）的440亿美元收购。

但其实高通收购恩智浦的交易已经一拖再拖，耗费了差不多20个月的时间。

收购恩智浦对于高通来说是布局未来，提高多元化的重要举措。

因此，尽管中止收购恩智浦，高通需要支付高达20亿美元的“分手费”，高通依然痛下决心，决定中止收购。

放弃收购的高通股价反而上涨

为了消除此次收购案带来的负面影响，在宣布放弃收购之前，高通发布了其截至2018年6月24日的2018财年第三财季财报。财报显示，高通第三财季营收为56亿美元，比上年同期的54亿美元增长4%；净利润为12.19亿美元，比上年同期净利润为8.66亿美元增长41%。

在高通公布好于预期的财报以及终止恩智浦收购的打算后，高通股价在盘后也上扬了6%。

高通先用靓丽的业绩报表明自己有能力依靠本公司的实力继续在市场上高歌猛进，停止收购恩智浦并不会对公司未来产生决定性的影响，的确是走了一步好棋。

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金十数据

早在2016年，我就觉得这事情要黄，现在果不其然黄了，我觉得这对于中国科技界是一件非常好的事情，但是这对于高通来说并不一定全是好事，当然首先这可以让投资者松了一口气，毕竟反垄断的危机变小了，但是高通想要转型的机会却变得渺茫了。

5G通信中高通是华为的直接对手

早在2016年，虽然我们都知道5G通信技术的走向是什么样的，但是我们不得不清楚的是，即使这样高通依然是华为的直接竞争对手，这时候我们的对手企业想要收购企业达到更强的霸主地位，这是民族科技界所不能容忍的。

我们有必要采取一些措施来限制对手，并且这对于维持全球科技行业的稳定良好的竞争关系也有很大的好处，我们对民族科技有责，并且我们对全世界的科技竞争环境也有责任，这是我们如今作为一个科技大国应当承担的角色。

中国企业在海外收购屡屡被否决，这个账应该算一算了

虽然在很多领域我们依然是竞争关系，但是我们逐渐在开放我们的政策，很多海外企业、海外资本在中国市场也得到了越来越好的发展。但是美国却对我们的企业限制越来越多，这些年，美国对于华为产品在美国市场的销售、对于华为等中国企业收购美国等海外科技企业做了极大的阻碍，并且同样的我们定金都付了，而被人家叫停了！

国国家安全委员会在本月22日叫停了中国湖北鑫炎5.8亿美金的收购计划，据此前的报道湖北鑫炎计划斥资5.8亿美金收购美国半导体测试公司Xcerra公司。

中国企业花费13亿美金巨资收购国外莱迪思半导体公司也同样遭遇到了如此困境。当时的收购计划已经是万里长征只差一步，却被美国突然叫停。

今年年初马云收购美国速汇金的计划也被美国突然叫停...

这类例子简直是太多了，早在新中国建国以来，美苏冷战结束以后，西方各类技术就已经开始对我国进行了严密的封锁，但即使在这种环境下，我们还是通过各种途径、经历了很多从被动模仿，在主动创新，国产航空母舰、主力战机歼-20、国产芯片、99式主战坦克、现代武装直升机武直-10等等武器纷纷租到台前，我们再也不是轻易被人宰割了。

随着我们越来越有底气，越来越有实力，我们将拥有更多的主动权，不是不报，时候未到，有的账我们是该好好跟人家算一算了。

中兴事件、中美贸易战让我们痛定思痛

相信今年最大的话题就是中兴被禁事件以及中美贸易战了，不否认，我们在这样的局面前面还是有些许被动，但是我们绝对不再是待宰的羔羊，我们腰杆变得越来越硬了。而这些事情也确实让我们逐渐痛定思痛，我们不能再一直受制于人。

所以这次高通并购恩智浦失败，我觉得并不奇怪，倒是是一件好事，毕竟这代表我们在这样的领域也拥有了一定的生杀大权，以后别人也得看我们的脸色，任何事情不再是别人说了算了。而且在中美贸易战的档口，更具有较高的现实意义。

EmacserVimer

高通准备停止并购计划

由于中国政府拒绝为高通的并购计划放行，高通收购恩智浦的交易最终很可能告吹。目前为止，高通已经决定不再推动该计划，并准备在交易截止日之后向恩智浦支付20亿美元的巨额违约金。

当然，高通方面还表示：

如果发生导致我们无法终止交易的事件，我们将继续收购恩智浦所有已发行的股份。

也就是说，如果事情出现戏剧性的转折，高通继续推进收购还存在理论的可能性。

中止收购的原因

因为未获得中国国家市场监督管理总局的批准，以及其他实质性的发展，我们预计将在交易截止日--美国东部时间2018年7月25日23时59分（北京时间2018年7月26日11时59分）--之后终止交易。

高通方面的表述如上，中国监管部门拒绝放行是最重要的原因，此外可能还遇到一些小问题。高通方面为了推动这一次的收购耗费了大量的时间和人力物力，并且需要为收购失败支付巨额违约金，因此，普遍认为高通会不遗余力推进该项收购。

但是，正如高通方面所言，继续推动该项收购面临太多的不确定性。尽管中止交易会面临一笔直接损失。但是，吞下恩智浦之后的整合难题早就让市场感到担忧。而考虑到中国政府并没有表现出对收购案放行的意愿，高通无论如何努力都可能会面临收购失败的结局。在这个耗费了20个月的收购案上，及时止损，把精力重新投入到企业经营可能会是更好的选择。

得益于高通好于预期的财报并宣布终止对恩智浦的收购，高通股价在盘后上扬6%。这也算是市场做出的积极回应了。

点评中止收购的决定

由于难以克服的困难，高通最终选择了放弃收购。这个选择应该说还是值得肯定的。毕竟旷日持久的收购案，会极大地影响高通的经营计划。而且如果收购恩智浦，高通的战略规划跟不收购恩智浦应该是有区别的。不管是否收购，高通都可以做出一套明确的战略规划。但是，高通遇到最大的困难在于，一直处于收购的过程中，既不能完全不顾及收购恩智浦带来的可能影响，又不能把恩智浦纳入高通的未来之中。这种尴尬的局面会导致战略摇摆，对企业发展不利。因此，虽然前功尽弃，看似损失巨大，但是及时停止交易恐怕是相对最好的一个选择了。

關鍵字: 科技 美国 放弃