文 | 文欣（Vicky）
一、上周（7月23日至27日）黄金、原油价格走势
金价震荡调整。期货方面，COMEX黄金上周收于1232.50美元/盎司，较前周微涨0.60美元/盎司，涨幅0.05%。现货方面，伦敦现货黄金收于1223.95美元/盎司，较前周下跌4.80美元/盎司，跌幅0.39%。截至上周，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为800.20吨，较前周增加2.07吨。
国际油价小幅上行。具体来看，Brent原油上周收于74.92美元/桶，比前周上涨1.85美元/桶，涨幅2.53%。WTI 原油上周收于69.04美元/桶，比前周上涨0.90美元/桶，涨幅1.32%。美国能源信息署（EIA）数据方面，截至7月20日当周，美国原油库存减少614.7万桶，预期减少300万桶，前值为增加583.6万桶；汽油库存减少232.8万桶，预期减少109.2万桶，前值为减少316.5万桶；精炼油库存减少10.1万桶，预期增加55万桶，前值为减少37.1万桶。炼厂设备利用率降低0.5%。
二、基本面持续利空，金价延续震荡偏弱走势
上周对金价具有影响力的事件及数据相对缺乏，而当前美元指数仍处于相对高位，且欧美贸易紧张局势阶段性缓解使得避险情绪有所释放，受此影响，COMEX金价在1225-1242美元/盎司区间内宽幅震荡调整，未来走势尚难言明朗。从基本面角度来看，虽然特朗普对强势美元及美联储加息进程有所不满，但若特朗普没有采取实质性行动且美国经济数据持续向好的话，美元指数仍将对金价形成较强压制。
三、受多重利好因素提振，油价呈现震荡上行
上周油市基本面并未发生实质性变化，消息面上利好因素相对较多，油价受提振有所回升，Brent原油和WTI 原油分别较前周上涨2.53%和1.32%。具体而言，利多因素主要来自以下三方面：
一是沙特暂停了曼德海峡的油轮通航，沙特近日宣布由于油轮在红海水域受到也门武装袭击，将中止该区域石油运输直至恢复安全，目前尚难以预测封航时间，或对油价形成脉冲式提振作用。
二是欧盟与美国贸易摩擦有所缓解，美国将暂缓征收高额汽车关税，而欧洲将进口更多包括原油、LNG等在内的美国能源产品，进而推升原油需求。
三是EIA数据显示当周美国原油库存大幅下降，当前已降至2015年2月以来新低，原油产量维持在1100万桶/日。短期来看，美欧贸易摩擦的阶段性缓解有利于全球经济复苏并提振油价，而北美消费强劲及北海地区相对的供应短缺也有望支撑油市，但需要注意的是，当前OPEC供应增加的预期在市场上已有所显现，油价或延续震荡偏强态势。
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