【聽楊姐說】
美國時間7月27日，Opera（OPRA）正式在納斯達克掛牌上市，開盤價報14.34美元，較發行價大漲19.5%，最終收盤漲9.25%，報13.11美元！
好，一個問題來了——從開盤來看，Opera確實獲得了投資人的追捧，但接下來，Opera值不值這麼多錢，或者有沒有被低估？Opera將會曇花一現，還是一支未來可期的潛力股？
要回答這個問題，就涉及到這家公司的幾個大方向：第一，市場空間，第二自身實力，第三競爭對手，以及最重要的——這家公司究竟是門戶類廣告公司、今日頭條類信息流公司，還是百度類搜索廣告公司？
經過分析，楊姐認為，Opera商業模式的特徵告訴我們，就目前看，它是一個複雜的綜合體：內容上採用了和今日頭條同樣的分發推薦機制，而商業模式上則採用的是更具精準度的搜索廣告！
如果是新浪，總市值只有59.68億，這還是在40倍市盈率的基礎上。
如果是今日頭條，估值300億！
如果是百度，今日市值890億——在PE值僅為25倍的基礎上。
而Opera，還真不好說它現在到底是什麼！
到藍海去
注意，如果用Opera CEO 周亞輝邏輯——“按用戶量算，Opera是總部在歐洲最大的互聯網公司”，Opera顯然有點被低估。
因為在納斯達克，Opera是“第一家這樣全世界都參與的公司”！
這在中國人口紅利消失、手機增長乏力的大背景下，似乎有點異類——但一個事實卻擺在所有互聯網公司面前，當前的紅利市場已經轉到了非洲、東南亞等地，換句話說，是下一個世界智能手機增長點的國家。
沒錯，看起來Opera正是這個新市場紅利期的受益者。而今天中國互聯網的一切做法，都將讓Opera更加便捷地運用在這個新市場裡。
從增長空間來看，Opera看起來確實找到了一片未開發的“藍海”——截止2018年3月31日，Opera的平均月活躍用戶高達3.217億人，其中智能手機和PC用戶達到2.394億人，比2017年同期數字——2.026億，上漲了18.16%。
這個用戶數的增長速度恐怕能讓國內互聯網服務商們羨慕得直流口水。
當然，Opera的瀏覽器也分為移動和PC兩部分，分別圈住了兩部分人群：非洲和亞洲的用戶更喜歡Opera的移動端產品；而北美和歐洲的用戶則更多選擇了Opera性能獨特的PC端瀏覽器。
注意，相比之下能於歐洲市場在谷歌Chrome和蘋果Safari的籠罩下有這樣的市場表現，實屬難得。
看起來Opera是針對非洲和亞洲的用戶做了更高效的產品設計改良，致使用戶喜歡使用——2018年一季度平均達到了2.643億MAU（月活躍用戶），其中1.82為智能手機用戶，而在2017年同期，智能手機用戶為1.60億。
StatCounter的數據顯示，在南亞、東南亞和非洲等高增長地區，Opera的市場份額處於領先地位。Opera的PC端瀏覽器在Windows和macOS平臺上都可以使用，2018年一季度，該公司PC端瀏覽器的平均MAU也達到了5740萬，2017年同期為4260萬。
這個增長是多少呢——34.74%！
好再來看看亞洲非洲的市場空間——東南亞除了咱們中國印度之外都是很小的國家，看看非洲吧：尼日利亞是非洲第一人口大國,總人口1.73億,佔非洲總人口的16%，那麼據此推算，非洲人口大約是10.81億。
即便按照Q1的MAU2.6億全部是非洲用戶計算，Opera也還有8億用戶的市場空間。
去年非洲在線旅行社Jumia Travel發佈的一份報告中的數據顯示，非洲大陸已經有近3.45億互聯網用戶，互聯網普及率為27.7%。
該報告中有一點非常重要，就是非洲的網絡速度已經跨越了2G和3G，直接進入了4G:網絡已經覆蓋一半以上的非洲國家，截至2016年中旬，有32個國家使用LTE網絡，儘管非洲4G人口覆蓋率僅有20%，落後於全球其他地區，但發展優勢明顯。
可以想見，在一個4G網絡便捷的地區，不僅僅是手機，互聯網應用也將得到更大的發展。
這是不是很像2004年前後的中國——新浪、網易和搜狐，這些互聯網第一批門戶，依靠新聞崛起。
數字分發是基礎能力
事實上，不僅是非洲的網絡一步邁入4G時代，就連互聯網服務也是。
Opera的數字分發業務同樣也顯現出了這個特點：跨越了中國的新聞門戶時代而直接進入基於人工智能和大數據的個性化推薦時代。
Opera在2017年1月首次推出Opera News服務，這是一種基於人工智能的內容分發和推薦，並且已經集成進了移動瀏覽器。事實上，Opera還在2018年1月推出了獨立應用Opera News app。
Opera是這樣描述這個功能和服務的：通過對龐大用戶群體的學習，不斷完善和優化AI平臺，提升包括自然語言處理、計算機視覺、圖像理解、機器學習等各種技術,利用推薦引擎中的決策樹算法和深度神經網絡技術為每個用戶做個性化內容推薦。
看到這裡你想起了什麼——有沒有今日頭條的即時感？
不管Opera如何看待自己的業務，但一些列的數字顯示，它的效果確實不錯：自從OperaNews發佈以來，截止2018年一季度，用戶數量有了巨大的增長，訪問Opera News月活躍用戶達到了9020萬， 2017年同期這一數據為910萬——這個增長達到了891%！
截至2018年3月31日的三個月中，Opera用戶每日使用瀏覽器的平均接近32分鐘，比2017年同期的23分鐘增長了40.4%！
當然，在商業變現上，Opera與今日頭條並不相同，嚴格意義上說，應該是今日頭條的推薦+百度搜索的廣告！
具體來說，就是Opera通過與其搜索合作伙伴簽訂協議，向其用戶提供服務和廣告來產生收入。
在智能移動設備迅速普及的趨勢驅動下，Opera實現了強勁的收入增長。在2017年，Opera獲得了1.289億美元的營業收入，較2016年的1.1073億美元營業收入增長20.1%。
在截至今年3月31日，2018年一季度Opera的營業收入已經達到3940萬美元，較2017年同期的2550萬美元增長了54.8%。
收入的增長使Opera快速度過了前提的投入階段——2016年調整準則後當季營業利潤率為虧損920萬美元，2017年調整後的這一數據為收益1780萬美元。
2018年3月31日的三個月內，Opera調整後的淨收入分別為990萬美元，2017年同期為80萬美元。
從這一點上看，不得不說，除了大股東周亞輝外，恐怕二股東周鴻禕起了不少作用。
老周早年做360瀏覽器和360搜索，曾一度欲憑藉搜索叫板百度——此時此刻在Opera中採用搜索廣告模式再順理成章不過。要知道瀏覽器就是搜索的天然載體！
而搜索廣告是基於主動行為，而信息流產品無論用戶畫像多麼完整，也是基於猜測來推薦廣告，從這個角度看，信息流永遠不會比搜索更加精準。
當然，從技術上看，採用基於大數據和AI來進行的內容推薦是吸引用戶的最強法寶。
AI+大數據是核心
沒錯，Opera的數字分發業務是基於人工智能和大數據的個性化推薦。
如今，瀏覽器正從網絡瀏覽工具轉變為更智能的產品，為用戶提供更快、更便捷、更個性化的互聯網內容。隨著人工智能(AI)和大數據分析(big data analytics)等技術的發展，消費者希望他們的在線體驗能夠越來越個性化、交互性和吸引人。
這樣需求導致的結果是，消費者開始轉向移動應用，通過大數據和人工智能技術實現更個性化的數字內容分發。
這顯然是AI的強項——對每個用戶的行為分析將使Opera更加完善自己的用戶畫像，從而進行更加貼近用戶偏好的內容推薦。
而內容越吸引用戶，用戶在Opera上的停留時間就會越長，得到的變現轉化概率就越高。
據Statista統計，2017年全球數字廣告收入為2479億美元，預計2021年將增至3763億美元。全球搜索廣告收入預計到2021年將增至1652億美元，較2017年的1124億美元增長47%。
但是，Opera瀏覽器並沒有甘心只作一個“安靜的初始門戶”，他們在產品上開發了更多的應用程序和功能，來增加用戶在Opera上停留的時間。
換句話說，Opera也正在試圖將自己打造成一個世界上規模最大、增長最快的經濟生態系統之一。
就楊姐所知，Opera接下來打算採取進一步發展該公司的業務:
首先當然是不斷創新升級產品擴大用戶基數，其次是通過人工智能提高用戶參與度和粘性,第三是提高貨幣化營收能力;第四就是儘快營造內容驅動的生態系統。
但是未來呢——楊姐個人認為，Opera還有一個巨大的增長空間就是信息流廣告。
只要AI+大數據能夠將用戶牢牢地黏在Opera裡，無論是短視頻廣告還是信息流廣告，都不是什麼困難，只是時間問題而已。
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