金錢是個邊際效應遞減的東西。
在風雨交加的夜晚，騎著電動車在街頭沐風櫛雨是一種痛苦的體驗；然而，坐在車裡聆聽風雨敲打車窗，則是截然不同的感受。
對於大多數人來說，幾百萬的寶馬與十萬塊錢的破普桑並沒有什麼本質的區別，一樣遮風擋雨，一樣代步而行。
在投資活動中，人們普遍厭惡損失，虧損100塊錢的痛苦要用250塊錢的盈利才能彌補，更何況在金錢邊際效應遞減的效應之下，人們沒有動力用大資金去追求高收益。
反而是小資金投資者有著高風險收益偏好，反正就這麼多錢，賺了去吃點好的，賠了就無所謂了，就當丟了個手機，努努力再賺回來。
因此，衍生出了“核心-衛星”策略：大資金就是核心資產，追求低迴撤、穩增長，安安穩穩拿回報；小資金就是衛星資產，追求高波動、爆發力，肆意盎然放飛自我。
適合作為“核心”資產配置的方案有全天候跨市場基金組合、價值投資基金和股債平衡策略。
全天候跨市場基金組合 就是進行資產配置，美股、港股、A股票、債券、黃金一窩端。此種策略以分散投資低相關性資產來平抑波動，再用適時的搭配資產配置來博取收益。此類產品有理財魔方基金組合、且慢平臺的“綠巨人”等等，基本上有10%—20%的年化收益率，5%-10%的最大回撤；
價值投資，相對於趨勢投資來說是一種追求安全邊際的防禦行為。在今年的政策之下，白酒的醬香顯然比迂腐的酸臭更具吸引力。此類產品有且慢平臺的“價值五劍”組合等；
股債平衡策略，簡單的說就是熊市多配債少配股，牛市少配股多配債。此類產品有且慢平臺的“安心動盈”組合。
適合作為“衛星”自產配置的方案有行業輪動策略、持倉集中的成長型主動基金、和二八輪動策略。
“衛星”資產碰上大好行情，足以讓人喜笑顏開。
根據歷史回測，A股市場存在著行業輪動現象，就是這個行業板塊漲一段時間，那個再漲一段時間。
此類產品有廣發行業輪動、雪球“八仙過海”等等。
持倉集中的成長型主動基金，非常依賴於基金經理的個人能力，也受限於基金自身的規模限制，往往是暴漲暴跌的代名詞。
典型的產品是楊飛的國泰估值優勢，以“十隻股票走天下”和階段性的暴漲暴跌而名聞天下。
二八輪動則是典型的動量模型，震盪市中傷痕累累，趨勢行情中碩果累累。需要補充的是，隨著A股市場走向成熟，慢牛趨勢慢慢顯現，二八輪動可能會失效。
至於“核心”資產和“衛星”資產的搭配比例，這好個人的風險偏好，筆者認為七比三、八比二都行。
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