玉米：看好加工需求 天气炒作来临
7月份，玉米现货市场缺乏亮点，仅华北地区因物流费用上涨迫使企业提价收货，月末补库需求满足之后，便回调价格。8月份将进入玉米生长关键期，天气因素必将成为关注焦点，炒作可能随时上演。
临储玉米成交低位徘徊
截至7月27日，本年度临储玉米拍卖已进行16周，累计投放约1.24亿吨，实际成交5770万吨，总成交率46.5%。7月份进行的拍卖成交率基本维持在27%附近，较上月整体水平略有下滑。
尽管临储成交率如往年一样持续下滑，不过近两周却有缓慢回升迹象，内蒙古、吉林地区一等陈粮溢价成交现象频出，表明基层优质玉米供应紧张局面严重。以目前的成交情况看来，本年度临储玉米总成交量约为8400万吨，届时临储库存将跌破1亿吨，去库存成果可谓显著，市场各方对除去庞大库存后的玉米市场充满期待。
深加工行业消费需求大
7月份，东北地区深加工企业主要依赖临储拍卖，整体采购价格保持稳定，截至7月27日，东北深加工企业玉米挂牌收购价集中在1550~1640元/吨，与上月持平。华北深加工企业主流粮源同样依赖东北临储出库玉米，由于运费上涨，东北玉米到货成本增加，华北深加工企业玉米挂牌收购价较6月份小幅上涨30~50元/吨，集中在1880~1950元/吨。7、8月为玉米深加工企业传统的检修期，短期内将抑制玉米需求，但长期看对行业影响有限，在国家鼓励玉米去库存的背景下，玉米深加工行业年度新增玉米消费依然较大。
下游产品方面，截至7月31日，黑龙江淀粉价格报2300元/吨,较上月上涨100元/吨；吉林报2300元/吨，持平；山东报2520元/吨，上涨70元/吨；河北报2480元/吨，上涨90元/吨。未来一个月内多家大型淀粉企业有停工检修计划，影响淀粉供应，后期国内淀粉价格有小幅上涨空间，淀粉企业生产利润有望继续走高。
市场对新季玉米期望高
长期来看，下游需求持续增长和去库存快速推进，将成为玉米走强的基础。2018/2019年度，东北新玉米种植成本显著提升，华北地区表现强势，结合2017年收购季玉米强势上涨的情况，本年度农户对新季玉米价格期望必然较高。因此，即使风调雨顺，新季玉米开秤价也极有可能较高，如果遇到不利天气，则将更加强势。
小麦：市场心态平缓价格稳中趋弱
市场追涨情绪逐渐平复，小麦价格稳中有落；下游消费清淡，面粉价格趋稳；受市场有效供给量难以改善的影响，麸皮行情或将上扬。市场追涨情绪逐渐平复。
7月份，小麦市场整体平淡无奇，市场追涨情绪逐渐平复，价格趋稳后小幅震荡，下旬有所回落。
原因有四：一是国家临储小麦去库存压力仍在，制约后期普麦价格上涨空间，同时前期大量收购小麦的贸易企业开始出货，农民惜售情绪减弱；二是面粉终端消费不振，制粉企业采购小麦的积极性不高，大多处于有挂牌价却不收货的状态；三是华北地区连续高温阴雨天气，交通受阻影响小麦正常流通，贸易企业出货不畅；四是缺乏政策性收购拉动，市场情绪开始趋于理性。
7月底河北石家庄制粉企业新小麦进厂价在2440元/吨左右；山东菏泽地区在2430元/吨左右；河南郑州地区在2420元/吨左右，周口地区在2360元/吨左右；苏皖地区在2300~2400元/吨之间；湖北地区在2300元/吨左右，均较7月初有所回落。预计8月份普麦行情将维持稳中趋弱态势，个别地区存在涨跌互现的可能。
7月份优质麦行情稳步上升，下旬趋稳。
据了解，7月底山东菏泽地区济南17进厂价2680元/吨，河北石家庄地区藁优2018进厂价2690元/吨，河南新乡、郑州地区新麦26、郑麦366入厂价2700元/吨，安阳地区新麦26入厂价2700元/吨，均与上周持平，较月初上涨30~50元/吨。预计8月上中旬优质麦价格以稳为主，下旬有望呈现上涨态势。
面粉趋稳麸皮偏强运行
7月份华北地区高温阴雨交替，不利于面粉保存，加上暑期学校放假，面粉消费淡季真正到来，制粉企业开工率有所下降，面粉市场整体以稳为主。7月底河北石家庄地区特一粉出厂价3080元/吨；河南郑州地区面粉出厂价3120元/吨；江苏徐州地区3100元/吨；山东潍坊地区3040元/吨，均与月初持平。预计8月份面粉市场将以稳为主，下旬可能随着走货量变大而小幅上涨。
7月份麸皮价格稳中趋涨。月底华北地区主产区麸皮出厂主流价格在1400~1480元/吨区间，较月初上涨60元/吨左右；苏皖地区多在1420~1500元/吨区间，上涨20元/吨左右。预计8月份麸皮有效供给量不会有大的改善，价格将继续呈稳中有涨态势。
大豆：美盘反弹受限国内供压仍存
7月份在天气和政策的双重利好下，美豆期价触底回升。国内方面，东北现货价格维持平稳，临储大豆拍卖持续，农户库存偏大，现货市场表现偏弱；豆一期价触底回升。
美豆反弹难以为继
7月中旬中美贸易战开打，令美豆出口受到一定影响，但在天气及政策双重利好下，CBOT大豆期价创新低后持续反弹，月末CBOT美豆指数运行在910美分/蒲式耳的整数关口附近。
若在美豆生长关键期不出现大的灾害天气，全球大豆供需将会维持宽松格局，外盘期价难有大的上涨空间，后期中美贸易纠纷是否能得到缓解以及美豆生长期的产区天气仍是关注的焦点。技术面上，短期内期价或运行在850~950美分/蒲式耳的区间内，建议投资者在900美分/蒲式耳上方逢高做空。 国内现货压力仍大
7月，连豆一期价创新低后反弹，持仓量月环比继续增加。现货方面，大豆购销清淡，但农户库存水平偏高，加之临储大豆拍卖持续，现货价格弱势平稳。
后市主要影响因素：一是旧作供应压力较大，当前农户库存水平较往年明显偏高；二是预期新作供应增加，但今年东北地区地租普遍上涨，种植成本上升将对大豆价格产生一定支撑；三是我国自俄罗斯进口大豆数量同比明显增加，令国内非转基因大豆市场供应增加；四是临储大豆拍卖6月启动，国产大豆的政策性供应持续增加。
期货方面，中美贸易战将常态化，后期国内大豆供应或出现缺口，投资者可短线做多豆一远月合约。现货方面，短期大豆现货价格走势仍然偏弱，建议采购上随购随用，农户适当加大销售力度。
豆粕价格支撑较强
7月国内豆粕及豆油期现货价格均较前一月上涨。月末沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在3000~3140元/吨，月环比上涨50~90元/吨，期货合约月涨幅为10~60元/吨。
7月份进口大豆到港量同比增加，豆粕供需仍维持宽松格局，油厂存在胀库催提现象，豆粕现货负基差持续，但受中美贸易战常态化的影响，远期国内豆粕价格支撑较强，建议8月下旬企业在豆粕采购上适当逢回调增加现货库存。
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