也許是因為前幾年炒股貢獻大半淨利潤，上海萊士今年上半年的證券投資餘額遠超去年收入，但是這種激進的風格有利有弊，尤其在證券市場大幅波動時，弊端就顯露無疑。受到2018年以來A股市場震盪下行的影響，往年依靠證券投資“副業”扮靚財務報表的“炒股達人”們紛紛跌落神壇。這其中，上海萊士因炒股虧損13.78億元， 2018年上半年，即便在其主營業務收入9.61億元的情況下，炒股帶來的虧損也導致該公司淨利潤產生虧損8.55億元。
昔日股神今成韭菜
上海萊士作為中國最大的血液製品生產企業之一，憑藉炒股，其市值甚至在2015年達到1200億元而衝到峰值，當時因此被稱為“A股藥王”、“股神”。
誰能想得到，“股神”也會被狠狠地割了一把韭菜？
因證券投資產生的公允價值變動損益和投資收益合計-13.78億元，到底都是怎麼虧的？這應該和上海萊士參與的集合資金信託計劃金雞報曉3號、持盈78號和持盈79號有關。
據瞭解，2017年3月，上海萊士以3.33億元認購了廈門國際信託的金雞報曉3號劣後級份額，該信託計劃用於投資雲南信託的聚利43號。此外，2017年11月上海萊士分別以2.5億元認購了持盈78號和以1.8億元認購了陝國投的持盈79號部分份額。
數據顯示，今年以來金雞報曉3號、持盈79號的公允價值變動損益和投資收益分別約-7.26億元和-3.42億元，共計約-10.68億元，這已佔上半年投資虧損額13.78億元的77.5%。
然而，值得注意的是，上海萊士2017年收入僅為19.27億元，股票投資卻高達31.36億元，所投金額巨大。將如此規模的資金用於證券投資的企業實屬少見。這也不得不令一些投資者對公司的風險管理意識表示擔憂。
“成也蕭何，敗也蕭何”
正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，回望2015-2017年，上海萊士一度憑藉“炒股”賺得盆滿缽滿。但由於今年以來A股市場整體表現不佳，公司竟兩度向下修正業績。
其實像上海萊士這樣在今年上半年爆出炒股虧損的上市公司數目不在少數。
WIND數據顯示，截至8月2日已正式披露中報的上市公司中，共有23家公司直接參與了證券投資。梳理中報可以發現，2018年上半年不少上市公司證券投資均遭遇虧損。
如中鋼國際投資了重慶鋼鐵及CUDECO兩家公司，最初投資成本為10.94億元，2018年初賬面價值為6.87億元，而截至6月30日上述投資的賬面價值進一步縮水至5.37億元。再如，投資近2億在A股市場的建新礦業也因標的股價的震盪下跌，報告期內證券投資損失達325萬元。除此以外，雲圖控股、群興玩具等上市公司的證券投資也出現了不同程度的虧損。
值得注意的是，上述統計中還沒有包括尚未正式公佈中報的公司。其他一些公司也披露了上半年證券投資進展公告。弘業股份(6.570, -0.01, -0.15%)此前也已經公告，截至6月30日，受二級市場系統性風險影響，公司已處置的證券投資收益約-620萬元，將減少公司2018年度上半年的利潤總額約620萬元。
考慮到市場調整尚未結束，而此前的投資標的也未完全變現，一些上市公司也同時提示需要注意下半年的風險。弘業股份就表示，因二級市場股價波動頻繁，故對2018年度的影響尚存在不確定性。下半年公司將進一步強化投資研究及風險控制。
如何保住龍頭地位
上海萊士被視為A股血液製品行業龍頭，但從業績來看，2015年至2017年，其淨利潤分別為14.42億元、16.5億元、8.5億元。
對比其他5家血液製品上市公司的業績來看，上海萊士的業績一直都處於行業內第一。可如果上海萊士繼續這樣“痴迷”炒股，那是否還能保住其龍頭地位？
銀河證券研報指出，2010年至2015年我國血液製品市場年均複合增長率為14.2%。2015年我國血液製品市場規模達到165億元，未來5年血液製品作為稀缺資源將維持高景氣，預計2016年至2020年年均複合增長率為20.0%，在2020年市場規模將達到410億元。
有著如此大的市場規模和良好的行業前景，作為行業龍頭的上海萊士卻將不少精力耗在“炒股”上，確實令投資者惋惜。
此外，上海萊士自2月23日起開始停牌。就公司目前的情況，有基金機構對上海萊士的估值有所調整。易方達基金在7月17日發出公告，當日起對上海萊士進行估值調整，按照12.67元/股進行估值。並且，易方達基金還給出了公司復牌後，將迎來4個跌停的評估。
因受到2018年以來A股市場震盪下行的影響，往年依靠證券投資“副業”扮靚財務報表的“炒股達人”們紛紛跌落神壇。
從上市公司2018年中報披露情況來看，諸多上市公司折戟證券投資，甚至個別上市公司主業盈利還填不上炒股虧損的巨大“窟窿”。
“不務正業”令人擔憂
一直以來，上市公司炒股買房買理財等“不務正業”的行為屢被詬病。WIND數據顯示，上市公司2017年年報中，共有465家公司披露了證券投資情況，投資方向各種各樣。今年以來，又新增了多家上市公司審議通過了關於開展證券投資業務的議案。
多位市場人士表示，多數上市公司提出開展證券投資業務時，通常會表明“在不影響正常經營及風險有效控制的前提下，使用自有閒置資金進行證券投資，以提高公司的資金使用效率，增加資金收益”，初衷無可非議，但在實際運作中，罔顧風險的押注型投資並不鮮見，賭徒心理作祟，企業胃口大開，原則就被一次次的突破。
在對上海萊士發出的關注函中，深交所就要求公司董事會說明證券投資的內部審批流程是否合法合規，內部控制制度是否有效運行。與此同時，市場上也不乏個別主業不振、熱衷於證券投資來博取盈利的上市公司，這些公司在牛市時可以粉飾財務報表，但在市場調整時就會顯現更大的財務危機。
以上海萊士這樣企業為首的投資行為，不得不讓企業、市場和社會都好好反省反省了。
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