一
最近財經圈流行一個段子：
“少年，你有沒有聽過嘣嘣嘣、嘣嘣嘣……”
“什麼嘣嘣嘣嘣？”
“嘣嘣嘣就是，天房崩，天房崩完，環保崩，環保崩完園林崩，園林崩完華信崩……”
不得不說，這個段子結尾的省略號，的確用得精妙，用得心酸，也用得讓人心驚膽戰。
這不，剛剛，又有兩家地方國企平臺重磅違約了。
第一家：雲南省房地產集團子公司京鵬地產3億債務違約。
2016年5月26日，雲南京鵬地產向重慶信託借貸3億，期限2年。現在期限已經過了，然而京鵬地產才還了0.2億元本金，還有2.8億元本金沒還，更別說0.5億元的利息了。
更麻煩的是，如果京鵬地產債務觸發17省房債投資者保護契約條款，那麼馬上還有5億元2017年才發的債要提前還款，這一下或將成為徹底壓垮企業的大山。
第二家：營口港發生債務違約，首家保險債權計劃暴雷。
炒股的朋友或許知道，今天營口港盤中觸及跌停，收跌9.76%。其原因，就是營口港有到期5.3億元債務無力償還了。
這也是首家保險債權計劃爆雷。踩雷的公司，有13家為中國人壽、中國平安等保險公司，共計投資17億；另外一家為中國光大股份有限公司海口分行，投資3億元。
乖乖！看啊，開始是民企，現在地方國企違約也拉開了序幕。
這些巨無霸的違約事件，震驚資本市場，讓人感覺到了一種不同尋常的氣息。
二
一波波企業違約的背後，是錢荒！
前些年，我們的貨幣發行量太大了，水已經漫過肩頸。2018年，中國廣義貨幣量M2超過美國與歐元總和，達到驚人的174萬億元。
由儉入奢易，由奢入儉難。貨幣政策從一直的寬鬆，一旦轉向穩健，就出現錢荒：所有的融資渠道，全部被政府一道道的管起來了，在過去狀態下可以找到錢的模式，現在不靈了。
剛剛央行發佈的數據，也釋放出“嚴監管+緊信用”的信號。
6月12日晚間，人民銀行最新公佈的數據顯示，5月份社會融資規模增量為7608億元。
對比去年同期和上個月數據，5月份社會融資規模增量比上年同期少3023億元，較上個月跌幅超過50%，而且這一數據創下22個月低位。
從這個數據看，5月社會融資數據可謂出現了“斷崖式下跌”，與上月用腰斬來描述並不過分。
央行發佈這個數據，一定意義上，也是再一次給企業敲響了警鐘：防範金融風險，已經成了三大攻堅戰首當其衝的戰役。2018年資金緊張將是一個常態。
當然，金融本來就是一個槓桿遊戲，去槓桿最終目的也是為了持續穩槓桿。在流動性太緊張時，央行可能調整一下，滿足一下發展的需要。
但是，不要指望央行再搞大水漫灌，恢復到寬鬆的貨幣政策上來。我們自己的負債率不允許，調控房價不允許，外部的美聯儲縮表+加息也不允許我們這麼做。
一句話：高負債高增長的模式，在中國已經徹底過去了！
三
欲練神功，揮刀自宮。
我一直以為，《葵花寶典》裡這句話的意思，不是讓修習之人去剁掉自己的小弟弟。這裡面的意思，講的是，要修煉絕頂武功，一定要把自己以前學的那些不對路的功夫忘個乾淨。
以學游泳來說，你要學好蛙泳，首先要把那些不規範的狗刨扔到爪哇國。
現在，企業要首先要改變以前在資金氾濫時代的習慣，“揮刀自宮”，不走高負載這條路，儘可能降低負債率。豈不聞史玉柱說的話：多少老闆破產乃至坐牢，他們都有個共同特點，都是資金鍊蹦得太緊。
是的，再不會有大水漫灌了。企業不能再亂搞什麼多元化了，要學會聚焦聚焦再聚焦，把稀缺的資金用紮實了。
而對我們這些投資者來說，要看到，去槓桿將是一個艱難的拆彈過程，解決起來需要一個較長時間的過程。資產泡沫可以被捅破，可債務不會憑空消失。很多深水雷或將提前引爆，很多頭頂長韭菜的買單者的錢包或危險了。
在這個時候，我們一定要睜大眼睛、捂住口袋、時刻警惕，遠離一切高負債、高槓杆的投資行為，為自己的財產構建一道堅固的護城河。
畢竟，這一切現在只是剛剛開始，遠非結束！
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