大盤觀點：20日兩市小幅低開，隨後近期活躍的題材概念集體走弱，指數也紛紛下行，但此後自主可控板塊帶動創業板走強，指數逐漸復甦，午後市場風雲突變，大金融集體發力，銀行、券商、保險放量大漲，帶動滬指快速拉昇，深成指、創業板指紛紛跟漲，個股開啟普漲態勢，市場氛圍明顯好轉，臨近尾盤，兩市持續強勢盤整。截止收盤滬指漲2.05%，深成指漲1.12%，創業板指漲1.23%。全天成交3481.82億元，開始放大，有回暖跡象。

20日資金面一改頹勢，受到資管新規消息刺激，金融板塊大方異彩，銀行、券商、保險持續拉昇，漲幅位列前五，使兩市主力資金流入58.8億，打破了持續五天的流出狀態，資管新規即將出臺還是給了投資者無限的幻想，從20日銀行股爆拉的跡象更多的像是民間資本的推動，這裡我們不做評價，等待事件的進一步發展。

綜上所述：

國產軟件

點評：上週五國產軟件概念板塊以收盤漲幅3.19%居漲幅榜前列，板塊中多隻個股表現不俗，二三四五、浪潮信息、超圖軟件等個股紛紛漲停，衛士通、浪潮軟件、衛寧健康、同洲電子等多隻個股漲幅均超6%。

其實國產軟件的強勢在上週二（7月17日）已然顯現，細心地朋友也會發現，我們在20日的收盤點評中已將其列入關注行業。那麼，為何國產軟件板塊有如此搶眼表現，領漲兩市呢？

消息面上，由中國電子學會主辦的“關鍵軟件技術與系統發展專家座談會”於7月15日在北京召開，再次提出要深刻認識加快軟件技術產業發展的極端重要性，軟件作為新一代信息技術產業的靈魂，“軟件定義”已經成為新一輪科技革命和產業變革的重要方向；

另外、其實貿易戰對A股的影響確實是存在的，不過有機構測算，即使在中國出口美國商品全部被徵收關稅的情況下，再考慮間接影響，對兩國的經濟增速影響最壞在1%以內。總體來看，影響不了中國經濟總體快速增長的大局。但是貿易戰暴露出中國的弱點，是集成電路領域，確實還不具備與國際上強大商業對手競爭的能力，倒逼國產替代亟待加速發展，伴隨政府不斷擴大對於軟件行業的投入，該行業的利潤增速或將呈逐季提升態勢。

當前，軟件發展主要由大數據、雲計算、人工智能等技術推動，國產軟件在做大做強的同時，走向全球的步伐也在加快，也是未來科技發展的大勢所趨，在這個過程中，行業內企業也會面臨分化的加劇，所以投資者還是要更加慎重地選擇行業內的企業。

操作上，具備高彈性、蘊藏行業爆發空間的龍頭企業值得長期關注，如：用友網絡、浪潮信息、超圖軟件。

銀行

上週週四我們提到保險逆市走強，週五板塊就大漲4.84%，還是看得太保守了啊，感興趣的朋友可以瀏覽一下之前的觀點~ https://mp.weixin.qq.com/s/DERhSK-rki48CcqD4Thfvw

說到這裡，就不得不提金融板塊近期波雲詭譎、政策面消息不斷。先講一個前幾天朋友圈傳閱的財政部和央行打口水戰的段子：

大概意思是說：政府資產持續膨脹，但甩包袱給銀行，央媽不樂意：“啥時候是個頭？咱可得算算賬！”可沒吵上兩天，央行就認慫了——週四晚間公佈兩條大消息，一條是打電話指導商業銀行必須投資垃圾債；另一條是銀保監會要求大中型銀行加大信貸投放力度。有意思的是本月3號新一屆金融委剛剛成立並召開會議，還審議了打好防範化解重大風險攻堅戰三年行動方案。而現如今“去槓桿”正式讓位“保增長”。

不光如此，一行兩會都沒閒著，連續出臺了好幾個辦法細則：折騰了快4個月的資管新規即將開始執行，但執行層面被叫停，讓金融機構自主決定整改進度、銀行整改不做硬性指標。這一連串的指導和辦法短期將導致直接利好銀行板塊的走好，市場流動性將大增。同時，此條也可以將之前的資管新規反向理解：允許公募投資非標資產。而且，這樣一來，非標規模不僅不會縮減，反而會進一步擴大。

我們想提醒各位的是：非標主要投向房地產和融資平臺，而人的貪婪從無止境。

雖說“保增長”暫時佔了上風，但三年去槓桿行動目標就這麼廢了？哪怕“矯枉過正”四個字也不能完全否定掉之前金融去槓桿的成果。財政部會不會下達新的政策來回應也未可知。

操作上投資者們可以短期關注銀行、房地產、融資平臺等直接受到利好的板塊，但同時需要密切關注政策面的變化！

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