事件：【证监会官员：优秀证券公司适度加杠杆】中国证券监督管理委员会研究中心正局级研究员刘青松在出席“2018国际货币论坛”时表示，
去杠杆是一个漫长的过程，“要谨慎，不能操之过急”。他还表示，金融去杠杆要服务于服从于实体经济健康发展的需要；要大力发展股权融资；优秀证券公司适度加杠杆；加强融资类业务监测监控监管。
证监会研究中心正局级研究员刘青松在2018国际货币论坛上表示，金融去杠杆可以考虑优秀证券公司适度加杠杆；彻底贯彻资管新规，拆除多层嵌套，消除监管套利；审慎居民加杠杆。目前融资融券业务全市场维持担保比率约250%，投资者最大融资杠杆比例为1倍，实体杠杆水平为0.67倍。股票质押式回购业务规模1.5万亿，证券公司自营出资8200亿，资管计划6800亿，合计占A股流通市值的2.7%左右。
刘青松称，两件事推升杠杆率提高，首先2009年的四万亿投资，第二件事是13到15年，创新和货币再宽松。
从历史经验来看，凡是经济形势比较好的时候，杠杆率升得比较慢，甚至是下降的，凡是经济不好的，杠杆率就是上升的，因为杠杆率是负债除以GDP。加杠杆是储蓄转为产能的过程，是比较漫长的过程，去杠杆更是一个漫长的过程，刘青松告诫，“要谨慎，不能操之过急。”尤其是政府层面，要认识到内在的复杂性。不是要停下来去杠杆，而要在发展中去杠杆，要在实体经济稳步发展中去杠杆。刘青松表示，
通过过去几十年的判断，去杠杆最核心的是要经济健康发展，才能去杠杆，“如果实体经济停滞发展，是无法去杠杆的。”从中可以看出当下去杠杆接近尾声， 可以允许部分主体加杠杆了 而且是金融主体。这是个重大变化 ，以往的政策对于去杠杆都是毫无保留的 。
这次证监会已经允许部分券商加杠杆了，主要原应该就是：
1、去杠杆造成这两年股市跌跌不休
2、经过两年的调整，去杠杆以达到了合理风控前提，而且当下A股以进入价值洼地。
3、6月28日，央行发布的今年货币政策委员会例会第二季度公报对之前的政策表述进行了调整，明确将之前反复强调的“保持流动性合理稳定”改为“保持 流动性合理充裕”。
综合起来看,当下A股以进入合理的价值投资区域，甚至是以突显出价值洼地。而当下第一受益必定是大型优质券商，因本次的主要受益对象就是优秀证券公司。哪什么样的才是优秀证券呢？说白了就是市场份额最高，收益最好，成长性最好，就是优质券商。 那我们就回到今年业绩报表来发现。
截至到7月9日晚，已有28家上市券商披露6月份月报数据。6月报数据的出炉，也让我们可大致估算上市券商2018年上半年的业绩表现，上半年上市券商的江湖座次基本落定。
就上半年上市券商座次排名来看，中信证券、国泰君安证券、海通证券稳居前三宝座，和去年排名一致；第四和第五的华泰证券、广发证券，和去年相比互换位置。这意味着，今年和去年排名前五的上市券商的名单没有变化，头部券商的位置保持稳定。
券商中国记者统计了剔除可比数据的两家新上市券商后发现，26家券商6月份共实现营收131.88亿元，环比增加4.97%；净利润39.69亿元，环比下降15.25%。除申万宏源净利润同比实现增长外，其余25家券商上半年净利润同比都出现了下降。
看估值当1倍PB是铁底。首先，券商资产负债表扎实可靠，资产质量优良，股票质押压力有限；其次，在行业转型发展的大背景下，龙头券商ROE底部抬升趋势明确；最后，长期以来龙头券商估值处于折价状态，当前阶段估值修复预期明确。
我建议重点关注：华泰证券、中信证券、国泰君安、东方财富（高速成长性）。
下周重点关注消息：
1、中兴“复活” 员工周末加班
2、我国自主研发抗艾滋病新药获批上市
3、证监会核发2家企业IPO批文，拟筹资不超过11亿元
本周大盘如预期震荡反弹，而且在中美贸易战数据大利空下只是调整一天之后，开始大幅反弹，从当下来看向下的空间还是比较有限，整体的强势以表明反弹的绝心。而本周我也说了本周是周线低点，如果成立整体看多到9月7号这周才会出现高点。
下周重点关注沪深300指数3849压力的突破，如果突破整体周线反弹就是成立，整体看多到3675与3860的压力位置。时间周期上重点关注20号转折，之后看到25号，结合当下的的消息面来看，预期持续震荡向上的概率比较大，中长线价值投资是可以持续持有或是配置，也可以配置相应的指数510300与159915。下周重点关注消息：银行、保险、证券、锂电、5G、医药、猪肉、MLCC。
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