獐子島的扇貝成精了！時隔三年，又跑了！
2014年牛市到來的前夜，獐子島的扇貝一夜之間消失在茫茫大海。由於“扇貝全部遊走了”，公司當年淨利潤虧損超過11億。
這大概是大A股能排到前三的最奇葩故事，由於太經典，“獐子島’絕收’事件”還有專門的百度百科詞條。只是萬萬沒想到的是，大家都以為“扇貝跑了”已經成為調笑A股的一個老梗時，《扇貝去哪兒》第二季的魔幻現實竟然上演了！
2018年1月30日晚間，獐子島發佈公告，公司發現部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，公司預計2017年淨利潤虧損5.3億元-7.2億元。
又是因為“扇貝跑路”！又給公司帶來巨大損失！有股民忍不住大罵：”臉都不要了嗎？故技重施，如出一轍，誰給你的底氣？”
其實對海產品公司來說，如果真的遇上一點不可抗因素可能也沒辦法。但獐子島“前科”在先，這種說法實在讓人無法信服。2014年8億扇貝顆粒無收死不見屍，公司僅僅一句的天災又被2000人實名舉報系“彌天大謊”，後又被查出大股東提前違規減持（一直未公告）。這一次同樣是之前預報盈利，同樣又有大股東神準建倉規避利空，難怪被人懷疑是管理層蓄謀已久、精心設計的騙局。
2014年那次“扇貝遊走後”碰上了大牛市，一大堆資金湧入，這次“比蛙兒子還任性的扇貝”又跑了，公司的鉅虧讓上市12年來的淨利潤成為虧損，等待獐子島的是什麼？
1
扇貝到底被誰吃了？
三年前，2014年10月30日晚間，獐子島發佈公告稱，因北黃海遭到幾十年一遇異常的冷水團，公司在2011年和部分2012年播撒的100多萬畝即將進入收穫期的蝦夷扇貝絕收。
受此影響，獐子島2014年前三季業績“大變臉”，由預報盈利變為虧損約8億元。公司全年淨利潤虧損 11.億。
8億扇貝是個什麼概念？昌黎曾爆出45萬畝扇貝產量可達20萬噸的新聞，獐子島坐擁坐擁國內最適宜扇貝、牡蠣、海參生長的海域，而且是國內最大的扇貝全產業鏈公司，即便按照昌黎的畝產比例算，也有將近50萬噸！50萬噸扇貝，就這樣在大海消失的無影無蹤、屍骨無存！重要員工還失聯了！
蹊蹺的是，獐子島同一片海域的海產品養殖業上市公司壹橋苗業，就並未經歷“冷水團”的困擾。難不成這冷水團還自主選擇對象？
更奇怪的是此前8月27日披露的半年報還是盈利利好，稱該公司預計2014年的前三季度可實現4412.86~7564.91萬元的營收。
質疑鋪天蓋地，但後來的調查卻不了了之，海里的事哪是那麼容易弄清楚的，有的是手段。直到2016年1月，2000多獐子島島民實名舉報獐子島，稱2014年的“冷水團造成收穫期的蝦夷扇貝絕收事件”是彌天大謊，真正的原因是提前採捕和播苗造假。
2018年1月20日，獐子島公告，稱獐子島在2014年三季報發生重大虧損的情況在公開披露前屬於《證券法》規定的內幕信息，而控股股東長海縣獐子島投資發展中心因在敏感期內有減持股票的行為，避損金額1131.6萬元，收到大連市人民檢察院起訴書。
前一次冷水團的事情還沒理清楚，這一次居然又故技重演。2017年2017年9月2日，獐子島披露了大股東和島一號基金減持計劃。
這次減持計劃的披露時點十分巧妙：當時獐子島剛披露2017年半年報不久，上半年公司營收15.05億元，同比增長12.6%，淨利潤3077.47萬元，同比增長360.16%，可謂十分靚麗。在這些“利好”的掩護下，和島一號基金分四筆賣出獐子島股票199.85萬股，套現逾1500萬元。
值得一提的是，2016年8月，獐子島董監高及部分核心骨幹員工合計不超過150人出資不超過7500萬元參與認購和島一號基金。
同樣先宣佈利好，然後大股東減持，再讓“扇貝”背個黑鍋，收割一堆韭菜，扇貝到底是跑了還是讓你們吃了？最可惡的是你騙韭菜一次可以，竟然一樣的套路又騙一次，你當趙本山上春晚“賣柺”呢？這樣謊話連篇的上市公司，不知道還有什麼理由在A股繼續混下去？
2
東北經濟還有救嗎？
或許還可以從另一個角度解釋獐子島的行為。獐子島2006年登陸A股 ，因產業模式獨特，曾被視為國內水產養殖業的名片，2008年其股價一度超過百元。但讓獐子島在一毛不拔的A股聲名大震的是上市之初就高比例的現金分紅。
公司在2006年9月末上市，次年分紅7900萬元，佔2006年淨利潤的47% 屬於回饋股東的好公司，2008年之後幾乎每年都保持著60%以上的高比例現金分紅。
但問題在於一般持續高比例現金分紅的企業，成長性往往較弱：留存收益少，企業規模增長也就少了。但作為大比例分紅的模範，獐子島的總資產卻一直保持著高歌猛進的勢頭。而整個企業規模的擴張均來自債務增長！
這根本不是一個正常發展企業走的路子。畢竟，在A股離譜的估值體系下，可憐的股息率完全不足以覆蓋企業高昂的借款成本。對於股東而言，怎麼算都是不划算的。另外一種可能性，是企業沒有太多成長空間，於是股東把大部分盈利作為股利發放，亦不進行大規模的資產擴張。但兩種描述都不符合獐子島。
獐子島要的是什麼？知乎作者尹小二在“獐子島啟示錄”裡分析，對於控股股東而言，2006年上市以來，獐子島槓桿率不斷攀升，累計派息11.5億，其中有大約70%流向原始股東。扣除20%紅利稅，完全不考慮資本利得，原始股東大約累計獲得6.44億元現金回報，而根據2006年上市前的最後一次財務報表，公司所有者權益為3億元。即使2014年11月14日公司股票退市，通過過去公司自身產生的現金和債務融資獲得現金，原始股東在8年中的稅後現金紅利回報率已經接近10%！併購基金的退出也不過如此，這樣看來“獐子島事件”倒更像一個槓桿併購基金的分紅退出策略。細思極恐！
由於2014、2015年以及2017年鉅虧，獐子島2016—2017年淨利潤合計將稱為虧損，4.2萬股民一夜回到解放前。
更壞的影響是，入鄉隨俗的扇貝再次坐實了“投資不過山海關，買股不買東三省。”
獐子島位於遼寧大連，2018年1月初的時候，亞布力陽光度假村的董事長毛振華一條血淚控訴地方政府侵權的視頻，讓東北的政商環境和人文環境引發熱議。荒謬的扇貝事件恐怕讓風口浪尖的東北更加飄搖。
內部貪腐嚴重、上市公司頻發造假，東北的經濟怎麼辦？
本文系網易新聞.網易號“各有態度”特色內容。
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