股權布局、分配、激勵、融資、併購、上市等落地實施

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一、進行融資或股權轉讓的公司,估值怎麼進行的


創業企業融資只有可能通過股權融資,所以這個問題應該說是每個創業者都會遇到的一個問題。

公司估值在風險投資中是個非常重要的問題,估值的作用在於確定股權融資的價格,也就是多少股權換多少現金。投資人的投資可獲得的股權比例。

例:A公司被估值3000萬,那麼A公司10%的股權就值300萬。

公司估值可分為投資前估值和投資後估值,二者的關係為:投資後估值=投資前估值+投資額,而投資人獲得的公司股權比例=投資額÷投資後估值。

舉個例子,公司投資前估值500萬,投資100萬,則投資後估值為600萬,獲得的股權比例為100÷600所得的商。

二、一家公司的「估值」是怎麼估出來的?誰來估?


公司估值方法有很多,也很複雜,通常都會涉及到公司的財務數據,如公司利潤和公司收入等。

如果你的公司是天使輪融資,則此時的公司財務數據要麼還沒有,要麼不具有參考價值。所以天使輪的公司估值,通常談判色彩更強一些,你情我願,則一拍即合。不過也不都是感情使然,對比同類型同規模的公司的估值對自己的公司進行估值,在天使輪中常被用到。

公司估值以及投資人的投資額決定了投資人獲得的股權比例。但是公司估值是無法反映到工商登記層面的。公司估值和投資額所決定的股權比例,要通過投資額相應部分進入公司註冊資本的方式來得以體現。

根據上邊的例子展開。投資100萬,投資後估值600萬,那麼就獲得16.7%的股權。假設公司的註冊資本為10萬,設100萬投資款進入註冊資本的數額為X,那麼X÷(X+10)=16.7%,則X≈2,也就是說,100萬投資額,2萬進入註冊資本,其餘都進入公司的資本公積。

三、創業團隊融資該出讓多少股權?

從理論上來說,是先對公司進行估值,再乘以出讓的股權比例,得出股權交易的價格。

但實際上,是創始人先算出自己(1)需要多少錢,(2)能出讓多少股權,然後再倒推出一個估值,並說服投資人接受這個估值。

所以,需要多少錢,就是看公司走下一步大概需要花多少。例如,某公司現在原型機剛開始開發,預計5個月能夠做出來,那麼就要考慮未來5個月公司大概要花多少錢。因為計劃永遠趕不上變化,那麼就要額外多融一點,以免錢不夠。通常而言,創業者可以列出在這段時間裡必然會出現的剛性支出,例如房租、工資等,算出總數,然後乘以1.5-2.5,大概就是要融的錢。

其次,來說說能夠出讓多少股權。根據公司法的規定,增資、減資、合併、分立、修改章程等重大事項,需要三分之二以上表決權通過;其他一般事項,需要二分之一以上表決權通過。通常而言,同股同權(完全可能有例外,但投資人通常也會要求重大事項一票否決權,所以自行談判吧)。所以,創業者要保證自己的持股權在一半兒以上,最好三分之二以上,才能保證對公司的絕對控制。

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假設某個創業者個性比較強勢,要求絕對控制,那麼持股比例就不能低於三分之二,就是66.67%。那麼歷次融資所出讓的股權加在一起,也不能超過33.33%。如果他從創立公司開始,到公司能夠有自我造血能力,融3次資的話,那平均每次融資所能出讓的股權最高也就是11.11%。所以,能夠出讓多少股權,取決於創業者預計融資幾次,以及對公司控制慾的強烈程度。

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建議創始人在公司早期吸引投資時也不要急功近利。因為投資額越大,則投資人獲得的股權往往也水漲船高,這不利於公司的後續融資。

人員激勵的動力,股權是核心。

商業模式的創新,股權是橋樑。

資本市場的博弈,股權是貨幣。

對於企業管理

您一定有這樣的疑問

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