中炬高新（廚邦母公司）近7年來，
美味鮮平均淨利增長34%，
高於海天19%及行業平均12%，
淨利與海天差距由13倍縮減至6倍並將持續縮小。
業內人士預估：中炬高新從追趕者到領軍者依稀可見。
業內人士分析
我國調味品行業的CR5僅有21%，遠低於日本75%的水平，分散市場待整合，龍頭公司集中度仍有較大提升空間。
中炬屬準全國化第二梯隊，與龍頭海天差異化發展。佔比超90%的廚邦定位中高端，價格略高於海天；品類擴張從雞精粉等切入，與海天錯位競爭。廚邦速度追趕海天。近7年來，美味鮮平均淨利增長34%，高於海天19%及行業平均12%，淨利與海天差距由13倍縮減至6倍並將持續縮小。公司發展擁有強勁動能，從追趕者到領軍者依稀可見。
治理提升
前海人壽躍居第一大股東加之公司新的薪酬考核直接與業績掛鉤，近3年高管薪酬翻兩番，人均薪酬提升50%，人均創收提升30%。產能釋放，近年來公司“經營活動現金流入-（投資活動現金流出+籌資活動現金流出）”連續負增長，說明公司持續擴張，在建的陽西廚邦+陽西美味鮮基地將釋放100萬噸以上產能，建成後總產能超150萬噸。
渠道拓寬
地域佈局方面，公司以華南為根據地，未來將往增速更快中西北部（增速25%+）及三四線城市下沉；終端渠道方面，公司將致力將調味品用量更多的餐飲渠道佔比由20%提升至40%。
地產增量
公司目前尚未開發的522畝商住地及827畝配套用地全部落在《中山站片區規劃》內，相比購置成本的4億元增值31億元。
我們認為公司業績將持續快速增長，預計公司2018年-2020年EPS分別為0.77元、0.98元和1.27元，同比增長35.09%、27.27%、29.59%，綜合相對估值法（50倍PE）和絕對估值法（WACC8.25%），我們認為合理價為37元，給予公司“強烈推薦”評級。
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