一場暴跌表明了市場對紐元的態度。
日前，新西蘭聯儲宣佈維持1.75%的官方利率不變，並表示直到進入2020年利率都將維持於此一水平，較先前預估還要久，這一鴿派立場立即全線帶崩紐元。
新西蘭聯儲主席奧爾(Adrian Orr)在該央行利率決議的聲明中表示，“我們預期整個2019年及進入2020年，官方隔夜拆款利率都將維持在這個水準，比我們5月聲明的預估還要久。”
事實上，新西蘭央行正在承認它所面臨的政策取捨：經濟活動放緩和通脹上升，使目前的政策前景更加複雜。
經濟增長低於預期不能讓新西蘭央行接受，新西蘭央行對增長放緩所作出的強烈反應也讓金融市場難以接受。
官方現金利率（OCR）預測顯示，現金利率將從2019年第三季度左右上調，到2020年底將上調至2%。實際上，2019年末或2020年末都超出了“可預見的未來”，但這是一個刻意向市場發出的溫和信號。然而，新西蘭央行並沒有將自己逼入死角：“我們官方現金利率（OCR）下一步移動的方向可能是向上或向下。”
通脹的短期前景略低，主要受提振和汽油推動的貿易通脹走軟推動。預計短期內，非貿易品通脹將略微走強，但將從2019年中期開始走弱。這與以下事實有關：估計的產出缺口起點已訂正為零左右，事實上，估計第二季度的產出缺口為負，並預計將持續一年。總體通脹預計將在2021年第一季度達到2%，而不是2020年第四季度。
不過，儘管CPI的走勢可能類似，但由於產出缺口降低，目前在所有重要的非貿易指標中，經濟增長出現了明顯放緩。第二季度核心通脹率“可喜”上升，通脹預期“保持穩定”。
另一個不妙的信號是，七月新西蘭製造業表現指數已經從前值52.8回落至51.2。這也使得新西蘭央行將2019年國內生產總值(GDP)增長預估降至2.6%，上次貨幣政策聲明中的預估為增長3.1%。
不過，在消費的帶動下，市場預計新西蘭下半年經濟增長將“在一定程度上覆蘇”。在中期，預計經濟增長將受到貨幣政策、財政政策、商業投資和淨出口的支持。企業投資前景是經濟增長的關鍵部分，預計企業將應對產能壓力和實際勞動力成本上升。新西蘭央行承認，企業信心下降是這一前景的一個關鍵風險。
自從新西蘭聯儲6月作出利率決議以來，企業信心降至10年低位，令人更加擔憂企業暫停投資，可能對經濟活動構成壓力，GDP增長受到拖累。
“風險仍是我們的重要預估，”奧爾表示。“近期成長溫和的情況可能持續更久。企業信心低落可能影響就業及投資決定。”然而央行強調，樂見初步跡象顯示核心通脹正邁向央行目標中位2%，受產能壓力所扶助。
新西蘭聯儲助理主席McDermott更是直言：降息可能性加大，新西蘭央行需要看到第三季度經濟增速加快，需要看到核心通脹升至2%上方才考慮加息。
回到市場上，大多數研究員都已取消了2019年第三季度官方現金利率(OCR)上調25個基點的預測，維持2019年第四季度只上調25個基點預測。
市場預期澳元/紐元將交投於1.10-1.11附近，我們現在看到其將上行至1.12-1.13區域的風險。
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