剛在上週宣佈要派發168億港元鉅額股息的中國恆大（HK.3333），再一次發佈了創紀錄的業績報告，而半年530億的淨利潤，對投資者無疑又是一個重大利好，基本等於提前“宣佈”2018年度股息同樣值得期待。
恆大半年報顯示，其多項核心指標繼續保持了行業領跑的地位，除了淨利潤同比增129.3%至530億外，核心利潤同比增101.5%至550.1億，營業額同比增59.8%至3003.5億，總資產和淨資產則分別達到17699億和3245億。而近年持續下降的淨負債率在上半年又降了超三成。
業內人士認為，恆大“增效益降負債”成效持續顯現，是其年初提出“新恆大”戰略的必然結果。他表示，恆大的新戰略聚焦提升發展質量，通過打造精品提升產品附加值以及成本管控，實現了盈利的大幅增長，同時對永續債的清償也大大釋放了股東利潤。
盈利水平的提升，除了讓上市公司持續獲得更加充裕的運營資金外，對於股票投資者而言，則可以獲得更多的股息，特別是投資了像恆大這類股息政策連續穩定的上市公司。
資料顯示，恆大自2009年上市以來，基本維持了每年派息的政策，近幾年派息率約在50%。而此前由於引入戰略投資者未能如期派發的2016年與2017年股息，也在上週宣佈了補派。在發佈會現場，恆大總裁夏海鈞表示，“未來公司會在分紅上保持政策的連續穩定。”可以預期，恆大的派息每年都不會缺席，這也成為了投資者追捧恆大的關鍵因素之一。
中金預計，隨著恆大盈利能力持續提升，其2018年及2019年年度股息將達2.33港元/股與2.95港元/股，相當於9.5%與12%的分紅回報率。
值得關注的是，恆大這兩次鉅額分紅相隔時間短，其中2016年及2017年年度股息馬上就要派發，而2018年股息也預計在明年3月派發，期間相距僅約半年。換言之，只要投資者在9月27日前購入恆大股票，半年內就可獲得近三年鉅額股息，分紅回報率高達15%，遠高於銀行存款利率，這還未考慮恆大股票的強勁走勢。
業績大幅提升，也進一步打開了恆大估值的上升空間。一位證券分析師認為，目前港股前十大上市房企平均市盈率為8倍，而恆大作為行業“利潤王”，市盈率卻僅為5.35倍，可謂是估值最便宜的地產藍籌，遠低於萬科、碧桂園的13.62倍與7.38倍市盈率。如果恆大達到碧桂園的7倍市盈率，股價應為40港元，市值約為5200億港元；如果恆大能夠達到萬科的13倍市盈率，股價應為75港元，市值約為9700億港元。而目前恆大市值只有3800億港元，這意味著恆大股價仍有巨大的空間。
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