篇首：查阅大量资料，写完此文，颇感慨，当今世界，科技发展，金融发达，新技术不断被发现，在诸多国家中，只有德国依旧老老实实，按自己的方式发展，不靠房地产，大力投入科研，发展实体经济，因此其经济体健康而有活力，面对日益频繁的经济危机，黑天鹅也好灰犀牛也罢，反而令它从“欧洲病夫”迅速变成“欧洲巨人”.....
德国概况
与美股相似的，全球只有德国股市，上涨346%，欧洲综指上涨190%，德国经济在次贷危机后“弯道超车”，整体经济健康。
现况：德国是全球第四大GDP国，欧洲火车头，占欧盟28国GDP的20%，因此投资界常说：“德国好，欧洲好”；其出口占欧盟61.8%，德国贸易顺差去年达到3000亿美元，为全球最高（中国为2000亿美元），巨额顺差令特朗普不爽，因此责问默克尔：德国人为什么赚得多，却花得少？
经济健康：2016年德国GDP增长1.9%，是五年来最大增幅，今年的增长可能更高，7月IFO商业景气指数达到116，创有纪录以来最高水平，商业信心极度高涨。
次贷危机，德国应对次贷的表现突出：
从GDP看，2010年四季度，已恢复到危机前水平，2011年GDP 增长达3%；从就业上看，2011年失业率创下20年6%新低，而美国同期从4.6%上升到9%，欧盟整体在9.7%
德国经济面对危机时，展现出极大韧性，这是值得我们思考的。
最根本的原因，德国以实业兴国，制造业发达，而美英，则早早抛弃了制造业，投向房地产和虚拟经济，面临危机时，一片凄怆，世界上没有一样东西，离得开健康的肌体与坚实的底盘。
两大投资市场
德国楼市
德国房价水平，已经超过次贷危机前二倍，整体房价不贵，平均24.2万欧元一套（人民币200万左右），相当于家庭六年收入，柏林可买98平米（实用面积），慕尼黑为44平米，这是基于地域原因。
德国房地产曾经40年不涨，次贷危机前，扣除通胀，过去四十年以每年1%的速度下滑。
房地产在德国属于福利性产业，非支柱产业，德国四大支持产业分别是：
机械制造、汽车、电子设备、化工。
限制：德国刑法规定，炒房是犯罪行为，购买第三套是炒房，就是犯罪；首付款在7成，也间接地抑制了炒房；10年内抛售牟利，则苛以重税。
疏导：德国拥有全欧洲最大的租房市场，令各层次需求得到满足：通过《限制房租法》压低租金，即三年内涨幅不超过20%改为不超过10%，如果超过指导价格20%，房客可将房东告上法庭。
所以“人有其屋，家乐其业”，在德国并非口号，这促成人们安于工作，不介不躁的实业态度。
共享经济早就盛行，不仅租房，还可以“租爷爷奶奶”，年轻夫妇到新城市，有了下一代，请陌生的空巢老人照顾孩子，费用只是保姆的一半，如果6周的试用满意，可以签订长期合同。
还有“租鸡经济”，孩子可以在农场租鸡，满足在城市不能饲养的爱好。
租赁经济也是类同于当下中国的共享经济，令经济体的效率得以提高，同时降低成本。
德国股市
股市是经济的体现，德国股市强劲，源于内在企业肌体的健康。
有竞争力：德国99%均是中小企业，即员工不超过500人，其中四成是家族企业，刻意创新，找到并占领一个利基市场，然后在国际范围内进行销售，在全球500强企业中，德国只有28家，但是在小型市场龙头企业中，占比达48%
货币贬值：德国产品在国际市场上，比同类产品价格高15%-20%，但因为质量相当好，客户愿意支付溢价，过去三年欧元下跌，2014年跌12%；2015年跌10%；2016年跌3%，三年总计下跌23%，令德国产品竞争力上升，利润飚涨。
海外投资：最近海外投资欧洲的增加，而关注欧洲的资金，首先会关注德国。
德国自2009年危机后，DAX股票综合指数上升340%，在全球发达市场中，仅次于美国，同期，欧洲斯托克50指数仅为195%
德国仍有投资潜力
个人认为：
一、外因：德国在欧洲有巨大的市场，其出口流向欧盟占40-60%，倘若外围经济发生巨变，对它的影响比较小，欧盟统一货币，统一的5亿人口优质市场，是天然的经济港湾。
二、内因：英美在20世纪70年代开始“去制造业”，德国一直非常重视，德国制造业占GDP比重为23%，英、美仅为13%和12%，英美经济正为去制造业付出惨痛代价，因此特朗普上台后，提出“重返制造业”的口号。
实业兴国，是任何济体的的竞争内核。
这里我不禁又想到：德国看似很笨的方式保持它的制造业，实际上老天不会亏待笨小孩子，一门心思做好一件事，比不停换思路，找捷径，从长久来看，受益更多。
风 险
德银认为：到2025年，德国经济增长将降至0.75%，不及2016年一半。
主要原因在于：人口老龄化，目前社会福利支出占GDP的29.3%，占德国财政总支出43%，如果人口老龄化加剧，将对经济形成挑战。
但从投资角度看，“老龄化”是全球大部分国家共同问题，它同时也威胁着其它国家
除了老龄化，其它的风险如下：
消费力低：在美国，随着制造业流失，没有大学文凭的人前途惨淡，这成为特朗普照所支持的经济民族主义的起因。
德国相对来说保持了较多的蓝领的岗位，工资的增长比较缓慢，去年仅2.3%，低于前二年水平，但却保证了制造业的竞争力。吸引大量海外资金投资德国，商界和工会达到数十年的协议 ，通过低工资增长保持出口工业竞争力，同时给制造业工作提供一个稳定的工作机会。
副作用：压低工资意味着更低的国内消费和进口，德国消费支出已经降至GDP的54%，美国为69%，英国是65%
德国大选：黑克尔当年民意支持率领先，有望成为二战以来第二位任期达16年的总理。
难民：德国与其它欧盟成员国和 土耳其签订了安置协议 ，今年情况有所缓和
德国经济，一直埋没在欧洲经济体中，不受人重视，但它近年的弯道超车，值得大家关注，无论经济上的崛起，或是投资上的机会，它都是一个值得关注的市场热点。
当我们膜拜比特币、向虚拟经济敬礼时，更值得我们尊敬的，我认为，恰恰是这种一步一个脚印，依靠实体经济发展的国家思路或者投资理念。
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