大河報·大河財立方記者 凌巖
在任何一個生產製造型企業裡，存貨都是一個繞不開的話題。排除主觀因素，存貨的多少，反映著行業的供需現狀，同時也體現了一個企業經營與現金流情況。
截至2018年8月31日，78家豫股的半年報已經披露完畢。作為一個生產製造大省，哪些上市公司的存貨量最大？主要集中在哪些行業？大河財立方－中原地區最具影響力財經全媒體平臺←戳我下載
| 豫光金鉛存貨佔總資產的52%
大河報·大河財立方記者注意到，上半年存貨高達50億以上的企業共有五家。分別是洛陽鉬業、安陽鋼鐵、神火股份、豫光金鉛、牧原股份。
其中，洛陽鉬業的存貨金額高達61.4億元，創造了上半年豫股的存貨最高紀錄。而緊跟其後的是安陽鋼鐵、神火股份、豫光金鉛，這三家企業的存貨金額均在59億~60億之間。
洛陽鉬業屬於有色金屬礦採選業，主要從事銅、鈷、鉬、鎢、鈮、磷等礦業的採選、冶煉和部分深加工等業務，擁有較為完整的一體化產業鏈條，是全球前五大鉬生產商及最大鎢生產商之一、全球第二大鈷、鈮生產商和全球領先的銅生產商，同時也是巴西境內第二大磷肥生產商。
有這麼大的體量，洛陽鉬業的存貨金額高達61.4億元也不足為奇。
值得注意的是，存貨金額達到59.3億元的豫光金鉛，其上半年的總資產為112.8億元，存貨金額佔到總資產的52%。
豫光金鉛從事的主要業務為有色金屬冶煉及經營，化工原料的銷售；貴金屬冶煉；廢舊鉛蓄電池收集、貯存、處置；金銀製品銷售。該公司主要產品為電解鉛及鉛合金、白銀、黃金、陰極銅、硫酸等。
大河報·大河財立方記者瞭解到，2018年上半年，全球經濟維持弱勢增長，地區性貿易摩擦逐漸激烈，市場避險情緒持續，基本金屬等大宗商品受到較強壓制。
受環保因素影響，2018年上半年鉛精礦供應持續緊張，部分鉛冶煉廠停產限產，國內鉛價整體呈先抑後揚的趨勢。
在鉛終端消費領域方面，我國汽車2018年1～6月產量和銷量分別為1405.8萬輛和1406.6萬輛，比上年同期分別增長4.2%和5.6%（中汽協數據），2017年傳統汽車保有量達2.1億輛，啟動型鉛酸蓄電池仍將拉動精鉛消費。
根據三大通信運營商公佈的5G計劃，2019年將會商業化運行，5G基站建設可能成為未來鉛消費增長的主要動力之一。
| 豬市行情下跌導致存貨量大增
值得注意的是，牧原股份存貨金額達到50億元，這也與豬市的行情有直接關係。
整個行業在經歷了2016年的價格高峰期之後，2017年、2018年生豬市場價格出現回落，2018年春節過後，生豬市場價格長期低迷，尤其是第二季度以來，商品肉豬及商品仔豬價格低於預期，整個行業處於全面虧損的狀態，出現成本倒掛。肉豬市場價格最低跌至5元/斤，與本輪豬週期最高點相比，下跌幅度超過50%。
據瞭解，2018年上半年，全國生豬價格呈現前高後低走勢，相比去年同期出現明顯下降。春節前豬價總體保持在14元/千克以上，春節後出現明顯下滑；3-5月份豬價持續低迷； 6月份有所反彈。上半年全國出欄肉豬平均價格為12.38元，比去年同期下降23.51%。
根據牧原股份的公告，上半年營業收入55億，同比增長30.31%，淨利潤虧損7866萬，同比減少106.55%。
進入7月份之後，生豬價格出現持續上漲。公司已經披露《2018年7月份生豬銷售簡報》，公司7月份銷售生豬100.2萬頭；均價12.27元/千克，比六月份上漲9.65％；銷售收入12.11億元。
根據公司上半年的平均生產成本，7月份預計盈利約1.14億元，1-7月份累計盈利約0.36億元。截至目前，8月份生豬銷售價格高於7月份的平均水平。
| 水泥行業需求旺盛价格上調
根據上半年的存貨情況，水泥行業是存貨壓力較小的行業。
Wind數據顯示，上半年同力水泥的存貨為0.11億元，而同力水泥的總資產為79.12億元。存貨與總資產的佔比與鋼鐵、有色金屬行業製造的公司相比，小到可以忽略不計，這與上半年基礎設施建設升溫有著直接關係。
數據顯示，8月河南、湖北、江西、福建、四川以及內蒙古自治區部分地區水泥價格出現上調，上調幅度20-50元/噸。據瞭解，目前全國各主要地區水泥價格已陸續上調。
水泥價格的上漲，不僅僅是因為旺季已至需求劇增，還因為環保嚴控帶來的產能抑制。近期多地政府響應大氣汙染防治工作，水泥停產、限產措施頻出，短期內形成局部供給不足。
對此，廣發證券認為，受益於前期錯峰生產和淡季環保停產、協同停產等因素行業供給一直處於收縮態勢，而整體需求相對平穩，行業供需關係依然偏緊，體現為反映行業動態供需關係的庫容比數據一直在絕對值較低水平。
分析人士認為，基建投資重點向西部傾斜，川藏鐵路等一批重點建設項目加快工程進度，伴隨工程進度的推進相關區域內水泥需求有望劇增，量價齊升之下水泥行業盈利有望進一步上升。
| 製造業存貨金額普遍較大
大河報·大河財立方記者瞭解到，存貨金額較大的企業，大多數集中在製造業領域。比如，安陽鋼鐵、神火股份、豫光金鉛、中信重工、宇通客車等，這從側面反映著供求市場的現狀。
2018年上半年，中信重工實現營業收入22.92億元，同比增長1.01%；實現利潤總額1.21億元，同比增長138.69%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6344萬元，同比增長198.47%。
當前，世界經濟進入下行趨勢，各國對於製造業發展愈發重視，紛紛加快推動技術創新，促進製造業轉型升級，智能製造戰略由此不斷升溫。因此，智能化、綠色化已成為製造業發展的主流方向，智能製造也將成為世界各國競爭的焦點。
報告期內，中信重工機器人及智能裝備產業板塊實現營業收入5.17億元，同比增長13.27%；實現利潤總額1.77億元，同比增長44.12%，成為公司上半年利潤增長的貢獻主體。其中，特種機器人銷量521臺，比去年同期增長163.13%。
截至目前，中信重工已在全國設立了唐山、徐州、東營等8個機器人產業化基地，擁有履帶式機器人、水下機器人、巡檢機器人、管道機器人、鑽孔探測機器人等五大平臺40餘種機器人產品。
大河報·大河財立方記者瞭解到，安陽鋼鐵的存貨金額是60億元，這與鋼鐵市場需求量低迷有直接關係。
今年上半年中國經濟增速為6.8%，其中1-7月投資增速只有5.5%，是10多年以來的最低值。但是經濟放慢，沒攔住鋼鐵產量和價格的大增。7月粗鋼全國產量為8124萬噸，年化為9.7億噸，過去10年時間粗鋼產量漲了幾乎3倍。
不過鋼鐵行業從長期來看不存在價格持續狂漲的因素，無論是投資還是經濟增速，放慢仍是大趨勢。很多鋼鐵分析行業人士認為，短期看鋼鐵價格仍存在震盪上升的可能，但是需求不可能永遠高速增長。
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