說起開元商業，在西安幾乎是無人不知、無人不曉。近年來。由於其控股股東戰略轉型，去年本來要轉讓給王府井，最終因各種原因沒有成交。這一次，開元商城的“老闆”國際醫學(股票代碼：000516)又準備將開元商業100%股權轉讓給銀泰百貨。
元旦後就宣佈停牌的國際醫學(股票代碼：000516)重大資產重組事項，在3月6日晚間浮出水面：國際醫學擬將旗下開元商業100%的股權作價轉讓給銀泰百貨。這一次出售能否成功，目前還未可知。作為陝西商業龍頭之一，開元商業的股權轉讓又將帶來哪些影響？也值得東市西市粉絲們的關注。
去年“賣”給王府井，五個月都沒談攏
國際醫學(股票代碼：000516)在3月6日晚的公告稱，當日公司與本次重大資產重組的交易對方簽署框架協議，擬將所持開元商業有限公司100%股權作價轉讓，銀泰百貨或其指定的關聯方擬受讓。
對於交易的具體價款，目前尚不明確。該公告指出：雙方將以經雙方認可的資產評估機構對標的股權評估值為基礎進行友好協商確定本次股權轉讓價款，具體股權轉讓價格由雙方在正式轉讓協議中約定。銀泰百貨將以現金方式支付本次股權轉讓價款。
“此類交易定價要根據併購項目價值和其他因素評估決定。”西安交大管理學院特聘教授仝鐵漢說，按照以往經驗，項目價值是決定交易價的核心，常見有市場法、資產基礎法和收益法等評估方式，可能會涉及資產、負債、現金流、盈利能力、發展潛力等財務指標。
東西君注意到，國際醫學(股票代碼：000516)此前就籌劃剝離商業資產，2016年底擬向王府井轉讓開元商業100%股權。不過，這場收購在耗時五個月後，最終未能完成。從當時披露的信息看，王府井和國際醫學就重組方案的具體內容、交易協議的相關條款未能達成一致。當時外界就有一些猜測，認為是“價格沒談攏”。
仝鐵漢介紹，達成框架協議後，後續股權轉讓一般情況下還要經過盡職調查、價值評估、簽訂正式轉讓協議、支付價款、股權變更等程序。由於企業股權收購中涉及的商務條件和法律事項較多，會產生一定時間週期並面臨期限風險，最終能否成功還有待觀察。
曾是西北上市第一股，如今尋求轉型
對於國際醫學這個名字，很多陝西投資者並不陌生——其“前身”陝解放A，曾經是陝西地區，甚至是西北五省第一家上市公司。
創建於1956年的解放百貨商場，在上世紀八十年代改製為股份制試點企業，隨後商場進行拆遷改造，成為如今鐘樓開元商城的前身。1993年8月9日，公司在深交所掛牌，主營業務為百貨零售。經過二十多年的資本騰挪，陝解放A先後更名為G解放、開元控股、開元投資和國際醫學。旗下“開元商城”這塊金字招牌，卻一直在陝西商業零售市場享有很高知名度，用“陝西百貨龍頭之一”來形容並不為過。
國際醫學以前還叫過這些名字
曾經的西安解放百貨商場
商業資產是國際醫學兩大主營業務之一。2017年半年報顯示，公司百貨門店均位於西安市或陝西省內主要二線城市的核心商圈，自有物業比例超過90%。另據2016年年報，公司營收39.31億元，82.7%來自零售業，開元商業鐘樓店的單店收入就達21.02億元。
“從近幾年國際醫學的營收結構看，開元商業仍是重要創收來源。”申萬宏源西安科技路營業部投資總監屈放表示，尤其是西安人熟悉的“鐘樓開元”等旺鋪，知名度、資產價值和盈利能力都是比較可觀的。
開元商業堪稱國際醫學的“現金牛”，但近年來，這家陝西上市公司卻多次尋求產業轉型。東西君查閱其財報發現，國際醫學旗下除涉及西安高新醫院等醫療服務行業，還在延伸健康產業鏈條，涉足醫學中心和健康小鎮等項目，並參與發起設立保險公司。
銀泰去年私有化退市，背後站著馬雲
本次交易的另一主角：銀泰百貨，是浙江最大的百貨連鎖企業，2007年在港交所上市，截至2016年底，旗下管理和經營29家百貨店，17個購物中心和1家奧特萊斯，門店分佈於包括北京、杭州、寧波、西安在內的全國多個一、二線城市，尤其在江浙地區發展強勁。
銀泰官網顯示的百貨門店
出身地方老牌百貨，銀泰卻是國內較早一批擁抱互聯網的傳統商業零售企業之一。去年年初，銀泰創始人沈國軍聯合阿里巴巴集團發起私有化要約，5月19日，銀泰正式從港交所退市。作為一家已被私有化的前港股上市企業，目前阿里對其持股超70%，處於控股股東地位。
在外界眼中，電商巨頭入股，可能是期望藉此打造線上、線下融合的新零售平臺，然後再借此對線下進行佈局。
另有商業人士認為，銀泰已實現在陝西西安、寶雞等地的佈局，在省會西安的零售門店，雖然位於鐘樓、大雁塔和小寨等熱門商圈，但從地段位置和客流號召力看，和開元商業，尤其是鐘樓開元相比，還是有所差距的。如果此次交易完成的話，一方面有利於銀泰（背後是阿里系）在陝西市場的擴張，另一方面也將改善其在區域市場的經營狀況。
西安鐘樓銀泰百貨
“開元商業轉讓給銀泰，將給外來品牌融入本土的商業基因。”陝西經典派商業地產管理有限公司董事長朱林表示，在陝西，開元、民生等老字號的號召力仍然是毋庸置疑的。面對外來品牌的要約收購，既是正常的資本佈局，也證明了本土商業品牌的價值。
東西君覺得，考慮到開元在陝西商業市場的江湖地位，這筆交易只要談成了，不可避免就會影響市場的格局劃分，做了加法的銀泰一躍躋身本地前幾位恐怕也不是什麼難事。但是和上回王府井收購時一樣，吃瓜群眾所關心的：開元商城會不會就此改了名字？
“在哪等你？”“在開元門口見！”這對話還能不能繼續下去......
“二房東”不好當，但實體零售也是新零售一部分
近年以來，電商蠶食、運營成本上升等持續對實體零售形成挑戰。有機構對8家百貨公司門店數量統計發現，2012年之前，百貨門店數量每年都保持10%以上的增長，2012和2013年出現斷崖式下跌，近幾年的增速維持在4%左右，百貨商場面臨市場容量的瓶頸。
業態更豐富的購物中心增長率卻在近年來連續出現10%以上的增長。據贏商網大數據中心統計，去年全國新開購物中心504個，開業數量創下歷史新高。去年一年，西安新開購物中心達到11個，為西北地區最多。
去年西安新開的益田假日世界
朱林告訴東西君，“二房東模式”曾是國內百貨業的主流選擇，但最近幾年，“二房東”越來越不好當了。一方面，商業地產的價格上升提高了百貨商場運營成本；另一方面，作為“二房東”的百貨商場也難以適應顧客體驗式、快節奏的消費需求。
“購物中心大量出現，恰恰說明實體零售需要變革而不是被替代。”他認為，實體零售的價值體現在渠道、媒介、社交、場景、體驗、倉儲和配送等多方面，這是線上難以實現的。
這兩年，電商大佬們提出的“新零售”很火，但是新零售的出現，並不意味著實體零售被代替掉。東西君認為。從陝西商業零售市場來比較，開元商業的份額和盈利能力是非常強的，但在實體零售面臨調整的大背景下，母公司國際醫學推動戰略轉型、改變公司業務結構也無可厚非。考慮到銀泰百貨的互聯網基因，同時對線下零售有佈局需求，此次交易對雙方可以說是各取所需。
另一方面，電商的“新零售”本質上海是突破線上向線下延伸。這時候，實體店面和運營經驗不可或缺，尤其是地段佳、品牌好、盈利能力強的門店，更是香餑餑。當然，如何挖掘新消費需求下的零售價值，讓顧客熟悉並愛上自己的消費模式，這是大佬們需要思考的問題。
這次阿里欲通過銀泰百貨間接拿下西安最知名的商業——開元商城，其目標不是為了佈局新零售這麼簡單，或是阿里商業帝國大規模進軍西安乃至西部的重要一步棋子，控股開元商城後，或將奠定其在大西安的商業霸主地位，而如何借力實體商業，融入線上業態，開創新零售在西安的又一個變局，或許變得更為重要。
題外話
開元商城為啥叫開元？原來這有個開元寺
說起開元，歷史上最有名的當然是唐玄宗李隆基，年號開元。這個象徵繁榮盛世的稱謂，也幾乎成了與西安有關的代名詞之一。不過，開元商城的前身--解放市場的所在地，這地方曾有一座寺廟，這座寺就叫開元寺。
網絡上流傳的開元寺舊照片
資料顯示，近代的開元商城歷史脈絡如下：建國之前這裡有個開元寺，解放後開元寺被拆，1951年這裡改建成了解放市場，1956年建成了解放百貨商場，再後來到了90年代，這裡開始修建開元商城。
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