原創 2017-09-01 FXword匯眾
“超級周”的最後一天，最為重磅的美國8月非農就業和失業率數據就將如期而至。儘管週三公佈的“小非農”ADP表現強勢，但是
華爾街一眾賣方均傾向於實際非農數據可能會令人失望。精準預測7月數據的摩根士丹利認為8月的就業增長或僅有13.6萬人。投行預期
根據彭博調查的中值數據，經濟學家們預計8月非農就業增長為18萬人，失業率則持穩於4.3%。摩根士丹利在上月十分精準的預測到了7月非農就業增長的人數，對於本次數據，大摩較為悲觀。不過大摩也指出，在目前的情況下，壞消息可能意味著好消息——越晚的加息越有利於股市。
值得一提的是，大摩對7-10月的非農數據預期呈現明顯的好壞交錯狀況，這不禁讓人回想起所謂的勞工部數據作假說法。
其他投行的預測如下：
德銀：16萬人；
高盛：16萬人；
花旗：17萬人；
RBC：17.5萬人；
花旗：18萬人；
富國銀行：18.6萬人；
瑞銀：19萬人；
巴克萊：20萬人；
凱宏：20萬人。
給出20萬人預期的巴克萊和凱宏認為，7月的良好數據證明了就業復甦的延續性。勞動參與率的走高以及公司職位空置率的下行，料將為8月非農打下良好基礎。
數據趨勢
過去7個月，非農就業數據的平均水平為18.4萬人，略低於去年的18.7萬人。同時數據呈現明顯的低開高走狀況。過去三個月的平均數據為19.5萬人。8月數據通常因為季節性的計算調整而疲軟，但在隨後的一個月會得到上修。
分項數據來看，上月帶來顯著提振的休閒及住宿就業僅是一次性效應。能源、礦業開採的就業情況似乎已經伴隨頁岩油產能的峰值而觸頂。此外，包括ISM製造業和芝加哥PMI等前瞻數據也不暗示非農能錄得更為強勁的表現。
從歷史的週期性來看，8和9月的非農數據也是年內最為疲軟的。
在薪資增長方面，市場預期是同比增長2.6%，比7月的2.5%更高。但是從個人開支數據表現來看，薪資8月的表現也很可能會令人失望。
前瞻數據方面，週三公佈的8月ADP數據錄得23.7萬人的增長，明顯好於預期。評級機構穆迪首席經濟學家認為數據暗示幾乎所有領域的勞動力增長都維持強勁態勢，但過度解讀ADP對於非農的影響並不合時宜。
市場反應
走勢方面，根據匯眾資訊的統計，8月4日當日明顯好於預期的7月非農數據公佈之後，對數據反饋最為直接的美元兌日元出現了70點以上的快速飆升，不過至週一盡數回吐漲幅。
歐元走勢上，數據直接推低了匯價，雖然隨後有所反彈，但是並未出現日元的逆轉走勢。歐元的持續調整到8月9日才完成。
黃金的調整同樣持續到了8月9日。
上述走勢暗示，除非數據出現非常極端的表現——23.5萬人以上的增長，或者低於13.80萬人，否則外匯市場維持當前趨勢的概率較大。異常強勁的數據則可能強化市場對於美聯儲加息的預期，從而幫助美元再度掀起反彈浪潮。
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