徐忠：財政政策缺位致貨幣政策被迫補位
財經縱橫
★★★★★
財政政策和貨幣政策效用之爭仍在繼續。8月8日，央行研究局局長徐忠發表署名文章稱，從政策層面看，財政政策與貨幣政策之間的衝突仍然較多，財政政策缺位導致貨幣政策被迫補位。
徐忠分析稱，貨幣政策屬於總量調控政策，側重於短期總需求調節，結構調整並非強項。因此，經濟結構調整應“以財政政策為主和貨幣政策為輔”。而我國的實踐中，由於政府職能轉變滯後，財政在“三農”、教育、醫療、社會保障、自主創新、節能減排、生態保護等領域的投入嚴重不足，歷史欠賬問題沒有完全解決，資金缺口仍然較大，倒逼貨幣政策不得不承擔部分結構調整的職能，影響了宏觀調控的總體效果。
從監管層面看，徐忠表示，財政作為國有金融資產所有者，越位和缺位並存。在現行國有金融資產管理體制中，財政部首要身份應是國有出資人，作為股東參與金融機構公司治理實現國有資產保值增值；但又以公共管理者自居，國有金融資產的“委託-代理”關係更多地體現為行政性的上下級關係，容易出現身份定位上的衝突和混亂。
今年7月13日，徐忠發表題為《當前形勢下財政政策大有可為》的文章，喊話“更積極的財政政策”，之後，財政系統匿名人士回應稱，不能將赤字規模與積極財政政策的力度簡單等同起來，引發了市場關於貨幣政策和財政政策的爭論。對於雙方的爭論，500金研究院院長肖磊直言，央行和財政部的爭論實際上隱含著一個背景，目前國內經濟狀況比較敏感，尤其是資本市場比較脆弱，這種背景下，如何解決以及誰來解決這個問題，存在巨大的爭議，央行認為，這已經不是貨幣政策能夠解決的問題了，需要財政政策。但財政部認為財政政策比較有限，他們已經盡力了。
談及貨幣政策，徐忠表示，去槓桿千招萬招，管不住貨幣都是無用之招。只有堅持穩健中性的貨幣政策才能為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的環境。只有淡化M2（廣義貨幣）、社會融資規模等數量指標，才能真正淡化GDP增長目標，從關注規模轉向關注質量。高質量發展要求貨幣政策穩健中性，並加快從數量型調控為主向價格型調控為主轉變。
從貨幣政策取向看，徐忠指出，高質量發展階段，既要防止總需求短期過快下滑，又要防止“放水”固化結構性扭曲，推升債務和槓桿水平。從貨幣政策調控方式轉型看，由於我國金融市場存在資金供求微觀主體、金融監管制度、金融市場發展等方面的問題和挑戰，在向價格型調控為主的轉型過程中，貨幣政策仍不得不在一定程度上依靠數量調控手段，同時加強宏觀審慎政策，以確保金融穩定和產出物價等平穩發展。
（徐忠：長安街讀書會成員、央行研究局局長）
長安街讀書會是在中央老同志的鼓勵支持下發起成立，旨在繼承總理遺志，踐行全民閱讀。為中華之崛起而讀書、學習、養才、報國。現有千餘位成員主要來自長安街附近中直機關及各部委中青年幹部、中共中央黨校學員、國家行政學院學員、全國黨代表、全國兩會代表委員等喜文好書之士以及黨中央、國務院確定的國家高端智庫負責人專家和中央各主要出版機構的資深出版人學者等，書友以書相聚，以學養才。
在第22個世界讀書日到來之前，經民政部、文化部等相關主管主辦單位報備批覆，長安街讀書會牽頭髮起成立“全民閱讀促進委員會”，作為全國性的人民團體，該機構將通過開發利用全國各級黨政機關、企事業單位、社會組織、大中院校的全民閱讀文化資源，促進全民閱讀活動深入開展。並以黨建為先導，傳承發展中華優秀傳統文化為支撐，努力繼承周恩來總理“為中華之崛起而讀書”遺志，深入“研讀經典”，讓“全民閱讀”形成人人參與的氛圍，共同為實現中華民族偉大復興的中國夢而努力奮鬥。
閱讀更多 長安街讀書會 的文章
