中宇資訊 深度觀察
隨著本輪兩桶油銷售公司調漲完畢，本月國內順丁市場一共經歷了3輪上調，累計上調幅度在900元/噸。中宇資訊認為，造成順丁市場走強的主要誘因仍是供應面和成本面的支撐，先從供應面看，因成本面高企，民營順丁裝置基本處於全線停車的狀態，涉及產能約在45萬噸左右，造成了不小的供應缺口；兩桶油方面，大慶石化順丁裝置開車時間延後，燕山石化裝置運行負荷偏低，作為中石化、中石油的兩大主力順丁生產廠家供應出現緊張，勢必會造成其他大區資源配置的失衡，調撥已成常態；部分貿易商也表示9月計劃量出現了銷售公司控量限量的情況，並且優先直供工廠。
成本面看，國內丁二烯價格持續高位已然許久，甚至出現大幅調漲，不少下游產品利潤受挫。對此中宇資訊認為，這樣“反常”的高位價格，丁二烯的供應偏緊是主要支撐力量，但與此同時，我們覺得這種支撐的力度已然“老去”
需求面看，雖然各地環保督查等仍在繼續，但考慮到民營順丁工廠的停車對供應缺口的影響，勢必會帶動下游買家從兩桶油各級代理商手中拿貨的頻率。
從圖中我們也可以看出，2018年5月下旬順丁價格均高於去年同期水平。因此中宇資訊認為，供應面緊縮、兩桶油調控或將迎來多年未見的“金九”。
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