150億元，大約是阿里系2018年以來最大手筆的投入，而以此代價成為分眾傳媒的阿里系被認為是精明抄底。然而，這一入股舉動對江南春來說或許更是一種“解脫”，既穩住了分眾傳媒的股價，更為自己找好了“退出通道”。
7月18日，分眾傳媒公告稱，阿里系投入約150億元總價，戰略入股分眾傳媒。
這150億元分成了三部分，交付給分眾傳媒的五個股東。
第一部分，以協議轉讓的方式，阿里系以9.9167元/股的價格，斥資共76.8億元，拿下了中信資本旗下的Power Star（HK）與復星國際旗下的Glossy City（HK）持有的7.744億股，得到分眾傳媒5.28%的股權。
第二部分，阿里系通過股權轉讓的方式，斥資5.94億美元（約39.9億元）取得凱雷集團旗下Giovanna與方源資本旗下Gio2持有的2.71%股權。
第三部分，阿里系以5.11億美元（摺合人民幣34.2億元）的代價，認購江南春間接控股公司Media Management Holding Limited（以下簡稱“MMHL”）的新增股份，間接持有分眾傳媒約2.33%股權。
交割完成後，阿里系將持有分眾傳媒共計10.32%的股份，成為僅次於江南春的第二大股東。
值得注意的是，阿里表示，未來12個月內，阿里還將視情況以大宗交易或集中競價的方式增持分眾傳媒不多於5%的股份。
這一利好消息直接將分眾傳媒送上了漲停板，但盤後龍虎榜卻傳達了不同的意見。
7月19日，分眾傳媒的賣出榜前五位均為機構專用席位，賣出總計7387.64萬元，賣出總計佔比達36.72%。而買入席位前五位共計買入金額為6223萬元，低於前五位賣出席位的金額。
7月20日，分眾傳媒的漲勢便迅速被打破，盤中最大跌幅達到1.68%，最終以0.37%的微弱漲幅收盤。
明明150億入股是個好消息，為什麼投資者如此不給力呢？
A股“減持王”
事實上，除了江南春之外，將股權轉讓給阿里系的4位股東是分眾傳媒2014年時的私有化股東，並且一直以來都有拋售分眾傳媒的“習慣”，而當時的分眾傳媒在二級市場上可以說是受盡了苦頭。
2016年12月29日，參與分眾傳媒私有化的財團所持公司股份解除限售並上市流通，於是各大股東便開始了減持套現。
2017年6月，分眾傳媒的時任第二大股東Power Star（HK）與時任第五大股東Gio 2（HK）分別發佈“清倉式減持”計劃：擬在6個月內減持所持有的分眾傳媒6.48億股、5.91億股，分別佔總股本的7.41%、6.77%。彼時，其
減持規模約為160億元。這一消息致使分眾傳媒在減持計劃發佈後的首個交易日開盤即被砸至跌停，當日收盤跌幅為9.81%，公司市值一天之內蒸發124億元。
據東財Choice數據顯示，Giovanna、Power Star（HK）、Glossy City（HK）、Gio2四位股東累計減持多達47次，使得分眾傳媒成為2017年的“減持王”。
如今阿里系斥巨資將四大股東手中的股權悉數收入囊中，也相應減少了四家投資機構大手筆堅持，對分眾傳媒股價造成的巨大壓力。
據悉，阿里系加入後，四大股東便如願退出了分眾傳媒主要股東的行列，也最大程度地優化了分眾傳媒的股權結構。
江南春又想“退休”了？
除了拿下分眾傳媒各老股東的股權之外，阿里巴巴還從江南春手中買走了分眾傳媒的股權。而這或許是機構選擇出逃的原因。
7月17日，江南春、江南春間接控股公司MMHL與Alibaba Investment簽署了《股權認購協議》，Alibaba Investment認購MMHL新增股份。此次增資交割後，Alibaba Investment Limited持有MMHL 10%的股權；江南春間接持有MMHL 90%的股權。本次增資將在2018年12月31日或之後進行交割。
於是，阿里系間接持有分眾傳媒2.33%的股權。再加上從各位老股東手中，阿里系的總持股份額變為10.32%。
值得一提的是，對於分眾傳媒來說，若是阿里支持其發展，定增或許是更加有優勢的方式，除了對江南春本身股權稀釋程度較低之外，分眾傳媒更可獲得更多新的資金注入，為自身的發展加持。
然而，江南春並沒有選擇讓分眾傳媒直接向阿里發起定增，而是通過其實際控制的MMHL進行此項定增，此項資金最終究竟會否流向上市公司尚是未知數。
江南春的這項增資舉動，更像是要“套現”的方式。
事實上，阿里系投資了一家公司之後，時常會選擇將其完全納入阿里體系中，將創始團隊擠出，餓了麼便是如此；美團也正是因為王興不願放棄公司的控制權，最終選擇投向了喜歡“散養”的騰訊懷抱中。
在線上流量爭奪戰幾近結束之時，線下的戰火也就開始燃起了。而在線下廣告行業中佔據龍頭地位的分眾傳媒，阿里一旦握在手中，自然是不想放手的。
反觀江南春，2003年創辦分眾傳媒，只用了短短兩年時間，便將其打造成了海外上市第一廣告傳媒股。2007年，分眾傳媒股價突破60美元，市值一度逼近80億美元，併入選納斯達克100指數。
分眾傳媒成績如此耀眼，江南春就開始醞釀隱退的計劃，並從2008年3月開始，卸下了分眾傳媒CEO的重擔。
但接下來美國爆發金融危機，國內經濟不景氣，分眾傳媒的盈利能力遭遇重創，甚至在2008年底時差點將戶外廣告資產賣給新浪。於是，本來在度假的江南春於2009年初，重回分眾傳媒一線，帶領公司走出低估，並在2015年借殼登陸A股。
值得注意的是，當年失去了江南春的分眾傳媒，股價在二級市場一度暴跌，市值一度跌到只有8億美元左右；江南春復出之後，股價連續反彈升近三倍，其重要意義可見一斑。
由此來看，當阿里系表示未來可能會繼續增持時，早已有過“退休”經歷的江南春，逐步將分眾傳媒轉手給阿里巴巴也不無可能，但考慮到其對上市公司的重要影響，機構出逃似乎也就有理可依了。
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