摘要:这是煤炭行业专题报告的第三篇，前两篇文章中我们从供给和需求的角度分析了煤炭行业的现状得出结论煤炭行业的供需缺口在加大，行业估值洼地显现，今天我们从政策角度俩分析煤炭行业的投资机会是否存在？
这是煤炭行业专题报告的第三篇，前两篇文章中我们从供给和需求的角度分析了煤炭行业的现状得出结论煤炭行业的供需缺口在加大，行业估值洼地显现，今天我们从政策角度俩分析煤炭行业的投资机会是否存在？
一、“十三五”规划淘汰产能 5000 万吨，政策将加快落后独立焦化厂
“十二五”期间国家大力实施落后产能的淘汰政策。根据国家工业与信息化部数据，2011—2014 年全国平均每年淘汰2188万吨落后产能，2015年为 948 万吨，合计淘汰 9700 万吨产能。
在这5年中，每年实际淘汰的落后产能量都比国家下发的任务量要多，“十二五”规划全国焦炭计划淘汰量为 4200 万吨，实际淘汰量是计划淘汰量的 231%。
2016 年 1 月，中国炼焦行业协会《焦化行业“十三五”发展规划纲要》编制完成并正式对外公布。《规划纲要》对期间的焦炭行业去产能做了如下规划：（1）化解过剩产能 5000 万吨。（2）淘汰全部落后产能，焦化准入产能达 70%以上。
从这个角度来看，煤炭行业的产能问题依旧是一个很严峻的问题直接上升到国家政策层面，也彰显了国家去产能的决心。
二、环保加码，蓝天保卫战打响
2017 年的十九大报告提出今后三年要重点打好三大攻坚战，其中在打好污染防治攻坚战方面，重点是打赢蓝天保卫战，调整产业结构，淘汰落后产能等，这为生态环境保护指引了方向。2018 年环保行动再升级，相关政策和文件先后出台。
同时地方政府也相继出台大气污染治理相关政策和文件，措施具体：
由于 2018 年环保督查区域扩大叠加环保限产，1-6 月份煤炭产量同比下降较为明显。从政策执行上来看，也越来越强调差异化竞争，环保方面的投入将是关键变量，预计煤炭板块的冲击力度将加大，在冬季取暖的需求大增下，对于煤炭板块将形成利好！
三、凛冬将至，煤炭行业将何去何从？
展望未来 2-3 年，占据行业 50%产能的重点城市环保限产常态化将有效抑制行业开工率，“蓝天保卫战”对于“2+26”重点城市、汾渭平原11城市以及长三角省市焦化企业必须达到大气污染物特别排放的硬性要求，河北、山西省全面启动炭化室高度在 4.3 米及以下、运行寿命超过10年的焦炉淘汰工作；
中期来看行业去产能将有效提升行业产能利用率的水平，重构煤焦钢产业链利润格局。
今天从政策面的去产能及环保加码的角度分析了煤炭行业的现状及未来可能的趋势，明日我们将从煤炭行业的运输及供应链的角度分析国内煤炭行业或者板块的后市机会，敬请期待！
閱讀更多 九龍擒莊 的文章
