余额宝从当初7%跌倒3%，如今的一个月的功夫，余额宝的收益率就从3.3%跌到了3.07%，现在连3%的关口，都岌岌可危了。
要知道，虽然央行规定的3年期定期存款基准利率为2.75%，但多家银行执行的实际3年期存款利率却要高于此数字，据统计，7月份国内银行3年期定期存款利率均值为3.245%，高于当前余额宝收益率0.17个百分点。
目前余额宝的收益率仍在不断下降，尽管收益率真正跌破2.75%的可能性不大，但是照目前的趋势继续下去，跌破3%似乎已经成为了大概率事件。
其实，最近余额宝收益率的下跌，并非无迹可循。
余额宝背后主要是是天弘基金的一款货币基金产品，支付宝里面的巨大资金，让其完全不用像其他货币基金一样去找银行等机构代销。“余额宝旗下”这一名头，本身就是其最好的广告。
不出意外地，其成为了大陆市场是规模最大的货币基金，远超第二名多倍。
然而，基金发展到今天巨大的资金量和名声，却成为了该基金“甜蜜的烦恼”。
巨大的资金量，使得基金经理面临一个很头疼的问题：无法按照按照最优的比例分配这些巨额资金。
举个很现实的例子，你是一个大型公司的人事，公司管员工的午饭，所以每天需要定1000份盒饭，公司楼下有一家小店经营了很多年，做的菜好吃，价格便宜，还离公司近。只有一个问题，他们做不了1000份盒饭。
于是你不得不跑到离公司一公里的大型快餐店，去定这1000份盒饭。虽说口味还可以接受，但是怎么看，都比不上楼下的小店
基金经理也是如此，面对1.45万亿的巨额资金，根本没有那么多合适的国债、大额存单等产品供其投资，于是我们看到，62%的钱，都被存在了银行里。并且这部分定期存款，城商行还没有这么多能力去消化，基金经理不得不投到收益率较低的大型国有银行中去。
当然，这只是解释了余额宝收益率为什么偏低，却没有解释为何余额宝收益率仍在快速降低。
最近余额宝收益率的降低，根源在于央行的巨量放水。
利率和流动性，可以说是一对冤家了，自金融市场开始发展以来，利率和流动性在经济未失控的情况下都是呈负相关关系的。近日央行频繁的逆回购，就是在向市场直接投放货币。而宽松的流动性及政策信号，反过来影响了各理财产品和货币基金的利率水平。据统计，银行理财产品利率水平自2月份见顶4.93%后，目前的平均收益率已降至4.6%左右。在流动性宽松和竞品收益下跌的情况下，属于货币基金的余额宝收益率也自然随之下降。
另一方面，余额宝随时可用于消费，也就表明了其拥有可随时使用这一优点。良好的流动性，反而让其收益率低于其他产品。
在对市场上多种低风险理财方式对比后，余额宝在收益率方面的劣势立刻就显现了出来。
首先，哪怕是一年期存款利率，就有多家银行超过了余额宝的年化收益率
在图中我们看到，1年期定期存款收益率高于3%的银行，并不是那种资质不全的野鸡银行，事实上，很可能你家楼下的城商行，就可以在一年内提供比余额宝更高的收益率。更不用提2年、3年的定期存款，虽然会以牺牲一段时间的流动性为代价，但这些城商行可以提供远高于余额宝的收益率。
其次，银行理财投资虽然有一定的门槛，但是收益率一直高于余额宝。在7月20日，《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》下发并向社会征求意见，此次理财细则将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。目前，银行理财的募集门槛高于公募基金，例如，银行理财的门槛一般为5万元，而公募基金则是1元起购。一旦新规落地实施，银行理财产品从5万元降至1万元后，普通投资者购买原本入门门槛较高的银行理财将更加容易。
最后，就算是和同类产品比较起来，余额宝的收益率也属于垫底一档的。
余额宝与城商行银行存款、银行理财、其他货币基金等产品看似每年只有1~2%的收益率差距，但是20年后，这个差距就会放大到1-2倍。投资当中，复利的威力相信大家都知道，1%看似很小，但是多出1%，在长时间的投资赛跑中，就显得十分重要了。
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