一條財經 /丁錦
一個屬於微信的時代正悄然來臨。微信這一平臺級機會到底有多大的想象空間？近日拼多多的上市，一定程度讓人洞見了“微信生態”的虛實。
微盟、有贊和拼多多作為微信生態的公司，快速發展的背後都離不開微信這棵大樹。但作為騰訊的重度依賴患者，微盟的未來到底如何呢？
8月6日，微信平臺中小企業第三方服務商微盟在港交所提交了IPO申請。此前，與微盟業務高度重合的有贊已經在香港借殼上市，市值約100億港幣。
“30歲前不去敲敲鐘，都覺得人生不完整，今年剛好是我的而立之年，這個牛逼該是兌現的時候了。”2017年7月，微盟曾擬“賣身”天馬股份（即*ST天馬）曲線上市，微盟創始人孫濤勇在內部郵件這樣寫道。
但半年後，*ST天馬公告稱，雙方在經營理念方面存在較大差異，決定終止收購事宜。
資料顯示，微盟成立於2013年4月，作為微信的第三方服務商，早期主要業務針對微信公眾賬號提供營銷推廣服務。近年微盟業務擴展至軟件開發、廣告營銷、電商、金融、大數據等。
根據弗若斯特沙利文報告，按2017年收益及付費商戶數量計，微盟已是微信上最大的中小企業第三方服務提供商。
據招股書透露，微盟在2015年、2016年、2017年、2018年第一季度的營收分別是1.14億元、1.89億元、5.34億元、1.62億元，年複合增長率達116.4%。淨利潤分別為-8860萬元、-8090萬元、260萬元、1110萬元。
招股書顯示，微盟募集資金的30%將用於提高研發能力以及改善技術基礎設施，包括購買更多的IT服務器和設備投資大數據中心、引進更多AI、機器學習及智能硬件領域人才。剩餘資金用於尋求合作、投資，以及提升銷售和營銷能力等。
招股書顯示，微盟是2013年微信公眾號的首批合作伙伴，也是2017年推出的微信小程序的首批商業及營銷解決方案提供者之一。
微盟主要業務集中於SaaS平臺和精準營銷，提供服務的行業不僅有電商，也有酒店、休閒娛樂等希望接入線上流量的線下商鋪。
此外，微盟還為商戶提供各類營銷工具，包括微信牆、刮刮卡、大轉盤等活動類工具和微信打印機、智能商用wifi等硬件入口設備，幫助廣大商戶將線下優質流量引入到微信平臺。
商戶使用微盟的SaaS產品在社交媒體平臺上開設個性化店面並管理其主要數字商務營運，包括產品展示、訂單獲取及支付流程、客戶關係管理及社交媒體營銷。
微盟SaaS（軟件即服務）產品主要分為商業雲、營銷雲及銷售雲三種雲服務產品。截至2018年3月31日，微盟SaaS產品及精準營銷擁有約260萬註冊商戶。其中，微盟SaaS產品付費商戶人數在2017年達到5.14萬；使用精準營銷的廣告主數量2017年增長到1.76萬。
微盟與騰訊效果廣告平臺廣點通達成長期的營銷推廣合作，藉助廣點通的海量流量為商戶微信提供流量服務。
作為主動型的效果廣告，廣點通能智能的進行廣告匹配。移動互聯網環境下，廣點通可覆蓋Android、iOS系統，廣告形式包括Banner廣告、插屏廣告、開屏廣告、應用牆、信息流廣告等諸多種類。
微盟稱，騰訊是公司精準營銷服務的主要發佈商，也是雲端技術基礎設施的重要雲服務提供商。公司很大程度上受益於及預期繼續受益於騰訊廣泛的用戶基礎及強大的品牌。
據瞭解，微盟從創立至今，已經完成了多輪融資。在提交招股書的第二天，完成了3.21億美元的融資，而騰訊更是參與了C輪、D輪和Pre-IPO三輪融資。微盟的投資方有騰訊、國家隊基金國和投資、新加坡政府投資公司GIC等。截止上市前，騰訊持股比例為3.431%。
背靠騰訊，機遇與風險並存
微信生態流量變現成就了眾多互聯網公司，今年已有多家騰訊概念股紛紛赴港衝擊IPO。
作為一家僅創立五年的企業，微盟2017年扭虧為盈，其背後離不開騰訊的扶持。騰訊既是微盟的投資方，又是其最大客戶。
招股書披露，2016年、2017年及截至2018年第一季度，微盟在騰訊社交媒體平臺購買廣告流量分別佔廣告流量購買總額的96.9%、97%及98%。
憑藉騰訊的投資與強大的渠道體系，微盟成為微信第三方行業領頭羊。在所有微信第三方服務提供商中，2017年按收入及付款用戶人數計，微盟佔15.3%位列第一，而第二名只有微盟的一半。
第三方微信平臺，是藉助於微信提供的接口服務，設計出適合中小企業的微信營銷平臺。微信的迅速發展，使得第三方微信平臺的數量也迅速增加。微盟、有贊、雲微客等第三方微信服務商如雨後春筍般出現。
據悉，目前這樣的服務商有上千家，服務商還在尋找更多的代理。招股書披露，截至2018年3月31日，微盟擁有819個SaaS產品渠道合作伙伴及769個精準營銷渠道合作伙伴。近日更是推出“超級合夥人”招募計劃，投入千萬獎勵金，尋求服務商的加盟。
招股書顯示，微盟SaaS產品付費商戶增長速度放緩。2016年的新增用戶比2015年增長了29.7%，而2017年新增商戶數量與2016年基本持平。SaaS產品的營收增速也明顯下滑，2015-2016年增長54%，2016-2017年卻下降到49.5%。
精準營銷方面，隨著成本及分銷開支的增加，毛利率隨著規模而遞減。
背靠騰訊，微盟成為微信上最大的中小企業第三方服務提供商。這既機遇，亦是最大風險。
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