數字貨幣的框架問題
有很多國家在研發數字貨幣，比如說英語和中國。如果我們比較中國和英國的貨幣構架、發展方向，我們會發現，這兩種數字貨幣的思路有相似之處，也有不同的地方。
研究英國的數字貨幣相對簡單一些，因為他們公佈了大量的文檔、白皮書等等，還有一些技術細節。通過研究這些技術細節，會很清楚的看明白，英國數字貨幣的整個運行的方式，包括技術上實現的一些特殊手段。
不過中國的數字貨幣的報道就沒有這麼全面，也沒有這麼系統。只能看到媒體的一些零星報道。所以在我們分析中國的數字貨幣構架的時候，主要憑藉一種推理和猜測，很多觀點不一定是對的。
要分析任何數字貨幣體系，首先要從根本上去著想。英格蘭銀行副行長，布羅德·本特他所提出的三大問題：
一、數字貨幣在哪裡清算？
二、數字貨幣是不是獨立？
三、獨立的數字貨幣會對銀行體系造成什麼樣的衝擊？包括對整個國民經濟會造成什麼樣的影響？
這三個問題其實已經構成了一種理解數字貨幣的框架。搭框架非常難，但現在我們已經有了這個框架，只要回答這三個基本問題，我們就能夠抓住任何一個數字貨幣它構架中的精華。
中國的數字貨幣
中國的數字貨幣是在哪裡清算的？是在區塊鏈上進行清算呢？還是在傳統銀行體系裡面進行清算呢？這是一個本質性的問題。
根據媒體報道，中國提出的數字貨幣的總體架構，簡單說就是：一種貨幣，兩個庫，三個中心。
一種貨幣就指的數字貨幣。
兩個庫指的是中央銀行的數字貨幣發行庫，和商業銀行的存儲庫。
三個中心指的是：
1.認證中心，使用數字貨幣的人究竟是誰，要實名或匿名都可以；
2.登記中心，要記錄很多交易的信息，要記錄貨幣從開始創建、流轉、發行、最後回籠的整個生命週期中所有的情況；
3.大數據分析中心，主要對這些數字貨幣從創造到最後的回籠消亡，它所發生的一切換手數據進行分析，進行深入挖掘、分析貨幣使用者的種種行為，來提供宏觀決策的指導。
它的整體流程是什麼樣的呢？比如央行是根據什麼東西創造出多少數字貨幣呢？央行創造多少數字貨幣取決於商業銀行對數字貨幣有多大的需求，而商業銀行最終又是看多少老百姓願意使用數字貨幣。所以央行創造出數字貨幣的一個總量，然後商業銀行到中央銀行的庫裡面去取，然後老百姓手上有數字錢包，比如說裝在手機上，這個時候就可以去跟別人進行交易。
如果張三要把他手機中的100元數字現金轉給李四，雙方只要拿出手機來互相掃一掃這錢就過去了，李四收到錢就可以做其它的消費，這筆錢就會回到商業銀行的發行庫。經過若干圈的流轉之後，最終這筆錢又會從商業銀行的數字庫返回到中央銀行的數字發行庫裡面。
在那裡你會發現，這個數字貨幣中間記錄了大量交易信息。這些數據可能會轉移到數據中心去，這個貨幣最終被消除，完成了一個數字貨幣的生存週期。
我們能看到在這套體系中間，數字貨幣的流動始終是一個閉環。這個錢是不可能流到外面去的，這是一個問題。
另外一個問題是在整個體系架構和流轉運行的過程之中，找不到區塊鏈的概念，沒有那個大賬本，那它的清算是在哪兒進行的呢？當然就是在商業銀行、中央銀行兩級，這跟傳統的銀行體系清算賬戶清算沒有任何差別。
這跟英國那套數字貨幣體系是有本質差別的，英國是依賴區塊鏈進行清算，中國的數字貨幣是在傳統的銀行體系之內進行清算。
中國數字貨幣的運轉機制的核心設計目的，是用於取代現在社會中流通的現金。而且它是在一個封閉的體系之內運行，假如出現亂子，可以把這套體系暫停，對於傳統貨幣發行的商業體系、國民經濟不會造成任何影響。換句話說，中國的這套模式走的比較穩，是一種漸進式的改良，最大的好處就是風險可控。
中國數字貨幣與區塊鏈的關係
中國數字貨幣就完全不用區塊鏈了嗎？也不能這麼講，根據現在媒體報道央行對於區塊鏈態度來看的話，他們是有一種抱著可用可不用的開放心態。
從中國這方面來看，始終擔心區塊鏈技術它的效率、安全性。區塊鏈技術一定涉及到大家有一個競爭，它的效率會比較低。此外還有安全性方面的顧慮，如果你把所有的雞蛋全放在區塊鏈這個籃子裡頭，萬一出了問題麻煩可能就比較大。
但是還有可用的價值。一幣二庫三中心的體系中間，有一個記錄中心，它記錄數字貨幣中整個鏈條中間的所有交易記錄。中國數字貨幣有可能會用到區塊鏈技術，但不是用它做清算，而是用它來記錄事後的交易，這個是有本質差別的。
由於大數據分析中心收集了大量的交易信息和數據，這就給大數據挖掘提供了很好的原材料。偷稅漏稅的一抓一個準，恐怖主義分子一抓一個準，還有什麼毒品販子都無處藏身。
假如整個社會全部轉向了數字現金、數字貨幣這種模式，那經濟調控的效率會高到無以附加的程度。現在央行制定貨幣政策，比如加息0.25%，可能要6個月之後才能慢慢觀察到一些效果，你還不知道里面這個細節是怎麼回事兒，貨幣傳導機制是研究不清楚的。
但是如果全部轉向了數字貨幣，由於數字貨幣記錄了每個人的換手的所有情況，你就可以實時知道貨幣政策的效果。如果我們用人工智能、用海量數據不斷去訓練它，最終這套東西有可能會進化到像汽車自動駕駛一樣，貨幣政策完全可以自動巡航，不需要有人去做調控了，好的貨幣政策可以自動地調整。這種境界和效率，是傳統的貨幣無法企及的，這是令所有的經濟學家、貨幣政策的制定者無比神往的一個境界。
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