最近有兩位企業家的講話讓我很感慨，第一位是華為的掌舵人任正非，他說：“我們與mi國的差距，估計未來20-30年，甚至50-60年還不能消除。但是，我們要將差距縮小到‘我們要能活下來’。以前這是最低綱領，現在這是我們的最高綱領”。
第二位是萬科的掌舵人鬱亮，他說“房地產行業的轉折點已經到來，在轉折點上，我們曾經相信不會出現的東西都在出現；在社會迎來全方位轉折的背景下，所有行業無一倖免；我們所有行為都要聚焦到保證萬科‘活下去’”。
多麼意氣風發的兩家企業，居然罕見的只求在接下來的日子裡能“活下去”。值此中秋之際，我無意去分析這個沉重的話題，我是被他們的長週期視角和不拋棄不放棄的精神所打動了。他們的眼光都很長遠，他們會為了一個目標去耕耘十幾年甚至更長；他們面對經濟收縮時，並不是直接把企業賣了，而是同步收縮業務過冬。
與他們這種精神相比，股民卻是另一個極端。今天買了股票希望它馬上漲停，捏了兩三天不漲就想賣掉換一隻。除了極少數老手的持倉週期是以“月”計外，絕大部分股民的持倉週期是以“天”計；如果A股開放T+0，肯定會有很多人的持倉週期會變成以“秒”計。
這樣直接導致的後果是，90%的股民是虧損的，陣亡率遠遠大於企業家。很多企業家雖然沒有做成大事，雖然有些還負債累累，但他們小日子過得還是很滋潤的，這是股民所不能比擬的。
01
有一個因素不能忽略，企業變現很難，即便是上市公司，想要大手筆拋售，短時間也很難找到接盤俠；股民的變現就容易多了，除了極少數殭屍股，大部分股票的成交都很活躍，散戶手裡籌碼少，只要想賣，基本上可以瞬間成交。但這並不是我們目光短淺、缺乏耐心的藉口。
巴菲特老爺子經常一隻股能持倉二三十年，國內的產業資本的持倉大部分是十年左右，風險投資的持倉週期一般在三年以上。從持有期盈虧概率來看：持有期越長，虧損概率越小。以純投資股票基金指數為例（最頂上，藍線）：
①任一時點買入持有期限小於9個月，虧損的概率在45%左右，短期投資，擇時很難，虧損是大概率。
②任一時點買入持有期限小於3年，期間虧損概率小幅下跌後回升，虧損概率在35%-45%。
③任一時點買入持有期限超過3年，虧損的概率會顯著的單調下降。
④任一時點買入持有期限超過5年，虧損的概率僅為10%，盈利則是大概率。
因此，時間是投資的朋友，長期持有是大概率盈利的充分條件。如果學會一點投資組合，風險就會更小了。以20%股票基金+80%債券基金組合為例，持有期超過3年，虧損概率即趨近於0%，即穩賺不賠。
02
我是做美股日內交易踏入股市的，最開始做的是擺單套利，一個單子持倉不會超過十秒，有幾分的利潤就走人，靠的是資金大和交易頻次高來賺錢。這種交易方式是個體力活，與工地搬磚沒有區別。後來身體吃不消了，換部門去學做波段，三年後略有小成，混沌交易法的技法就是在那三年的漫漫長夜裡總結出來的。
我一度覺得自己的人生很完美了，我可以靠這個手藝吃一輩子了。那時候走路都很飄，積累一點本錢後就辭職單幹了。2008年美股的持續暴跌給了我當頭一棒，並不是我虧損了，而是在這歷史性的下跌行情裡，我天天跑短線，每天撿芝麻丟西瓜，每次平掉空單後出現的都是更大級別的下跌。
剛開始一兩月還受得了，持續半年後，人直接崩潰了，所有的自信都被擊碎了。現在回想，那時候只有小聰明，缺乏交易的智慧，所以會錯失大行情，並在踏空後心理失衡。
痛定思痛後，在無盡的悔恨裡接觸到了佛學，但學佛沒上路，倒是悟出了交易的心法，這就是大家現在在《混沌交易法教程》裡看到的心法篇。2009年戰戰兢兢的持倉一年多，打了一個翻身仗。由於常年熬夜炒美股，嚴重傷害了身體，2010年後就回歸A股了，並在某信託謀的投資總監一職。
03
現在大家一定會明白三個問題了：①為何我在2017年的12月判斷A股將全面下跌？②為何我在2018年將一切次級反彈列為做空點？③為何面對最近的反彈我依然很保守？
答案很簡單，我在2016年開啟的持續“緩漲”裡，聞到了類似2008年那樣暴跌的味道，這導致我在整個2017年的投資都很保守，踏空了所謂的白馬股行情。在交易心法的護航下，今年忽視一切反彈，找一切高點做空。（注：“緩漲”在混沌交易法裡是一種看跌形態，緩漲的時間越長下跌概率越大。）
還有一個插曲：2016年12月周金濤去世時，他的預言刷屏了。我發現他對A股的預言與我的推斷一致，我懷著好奇心找出了他所有的研報，發現他的研究方法是“熊彼特的三週期嵌套理論”。這個理論讓我一見如故，如果說我的交易心法是打著手電筒走夜路，熊彼特的三週期嵌套理論則是路邊高聳的路燈，能照見後面十年的路。
康波、朱格拉、基欽這三個週期的視角，讓我今年做空更加淡定了，也對明年A股見到歷史大底、並出現大級別反彈充滿了信心。接下來我會把“熊彼特的三週期嵌套理論”加入到我的《混沌交易法教程》裡。以上是我從一個持倉不超過十秒的日內交易員，成長為一位視角超十年老手的蛻變之路，希望對你的投資有所啟發，有所幫助。
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