立訊精密 機構調研紀要

公司接待人員就以下情況與投資者進行分享交流:

1、關於中美貿易摩擦

從目前狀態來看,中美貿易戰對公司影響相對有限。公司在越南、印尼和馬來西亞(臺灣宣德子公司)等國家有一定的生產佈局,同時也有在其他國家進行深度考察。若中美貿易摩擦進一步升級,以上佈局都將有效降低貿易摩擦所帶來的相關影響。

2、關於無線充電產品

總體而言,公司無線充電產品表現超預期,其良、效率均已達到較高水平。無線充電技術的應用領域無處不在,無論在發射端或接收端,得益於前期在消費性電子領域的積累和沉澱,公司在5G微天線的無線充電穿牆應用,以及汽車標配的發射端無線充電部分都獲得了積極進展。目前,公司與全球多家消費性電子、通訊和汽車領域的知名品牌客戶在該產品領域存在合作關係。

3、關於馬達產品

公司馬達產品在量產階段優秀的良率表現獲得了核心客戶的高度認可,公司得以具備如此表現主要在於前期對產品工藝製程的大量學習和充分理解。此外,公司擁有類似複雜程度產品的研發和生產經驗,通過對相關經驗的有效借鑑,使得公司具備大規模批量生產馬達產品的能力。

4、關於通訊產品

今年上半年,公司通訊類產品實現約10億元左右營業收入,相較去年同期大幅成長。細分來看,成長的部分主要來源於互聯產品(高速連接器、高速電纜組件等)和基站射頻產品(基站天線、濾波器等)。公司基站射頻產品從潛伏期到目前的成長期,已經給了客戶很大的信心。此外,光電產品(有源光纜、光模塊等)目前處於有序推進階段,和主要客戶有部分項目正進行相關測試和小批量合作。總體而言,公司對通訊類產品在明年的發展狀況比較樂觀。

5、關於公司明年的資本開支和融資需求

公司會嚴格把控資本開支,目前來看,明年的資本開支主要是部分產品線的擴充。公司廠房土地能夠支持2-3年的發展,部分設備會隨需求調整,明年投入會比今年少。

在內增的發展層面,公司目前沒有股權或債券等方面的融資計劃。公司持續對毛利率和淨資產收益率等財務指標進行優化,目前不存在太大的資金需求。同時,受益於在應收賬款和存貨管理等方面的不斷改善,公司也收穫了較好的現金流表現。

6、關於轉讓珠海雙贏部分股權

公司今日與深圳市景旺電子股份有限公司簽署股權轉讓協議,將全資子公司珠海雙贏柔軟電路有限公司51%股權轉讓給景旺電子。

景旺電子是一家國內領先的印刷電路板製造企業,其在FPC領域有非常優秀的表現。本次選擇與景旺電子合作,也是基於其對製造業的專注和內部踏實的工作氛圍,這與公司的價值觀相符。此外,多年以來在消費性電子領域的不斷積累,立訊精密已具備了較強的品質保障、生產自動化及國際化的銷售能力。未來,珠海雙贏的經營管理將由景旺電子主導,立訊精密將在業務端為景旺電子提供支持。雙方的戰略協同將為珠海雙贏今後的全球化業務發展提供有力支撐。

7、公司在消費電子領域的戰略規劃

公司經歷了3至5年時間在消費性電子聲學、天線、馬達、無線充電等領域進行積累和沉澱,與主要客戶的合作自今年起開始快速發展。從相關業務儲備來看,未來幾年,公司消費性電子產品仍將處於快速發展狀態。此外,公司近年來與北美部分國際客戶的業務合作呈較快的上升趨勢,對公司消費性電子營收貢獻可期。

8、關於控股股東購買的BCS和攝像頭業務

公司控股股東從ZF處購買的標的BCS是全球知名的Tier#1供應商,其良好的經營穩定性是當初決定購買的重要原因。BCS的發展也如計劃進行,目前在做國內市場拓展,發揮協同效應;另外,控股股東從光寶購入的攝像頭業務標的,無論是在內部管理改善、客戶拓展或是核心料件合作商的選擇上,一切都在按計劃有序進展。

立訊精密 機構調研紀要

立訊精密 機構調研紀要


分享到:


相關文章: