全球央行持有40000億美債
過去15年，各央行大舉進入美國債券市場的程度令人驚訝：各大央行利用貿易順差，並建立了數以萬億美元計的外匯儲備，並在美國債市的多頭漲勢中扮演了重要的角色。
值得一提的是，在2003-2008年這一期間，由於經常帳盈餘、石油營收及儲備積累都在飆升，美國的全球外匯儲備增加了一倍多，從3萬億美元升至7.3萬億。
如今，全球美國國債市場規模總計15.7萬億美元，外國央行持有40000億美元的美國國債，其中3.67萬億美元為長期債券。如果將主權財富基金也考慮在內，真實的數字可能還會更多。
美債價格下跌引發擔憂
實際上，面對如此多的美債，各國央行也是有所擔憂的，而引發各國央行猶豫的原因關鍵還是最近的美債收益率表現。
數據顯示，10年期美債實際收益率為0.92%，5年期實際收益率達到0.93%，二者的實際收益率出現倒掛，這通常被視為美國經濟將陷入衰退的信號。
在美國經濟向好之際，美債價格就會上漲，各國央行肯定會維護好已持有的美債，甚至有可能增加持有；一旦美國經濟陷入衰退，美債價格便會下跌，這個時候這些央行或許會有些無能為力，何況當前美債市場才剛開始進入下跌之路的初期。
眾所周知，如果美債價格下跌，各國央行的持倉美債價值將縮水數百億甚至數千億美元，各國央行必然會想著如何脫身甚至大幅拋售。但這一行為也是非常危險的，美債遭大幅拋售幾乎一定會加速美債價格下跌。
不過，作為長期投資者，這些外國央行不會對市場起伏作出立即反應。一旦牽涉到央行外匯儲備，穩定性及資本保值才是最重要的，但現在越來越多理由表明，外國央行或許希望降低與美元、美債及整體金融生態系的連動關係。
美國會不會耍賴？拋還是不拋？
那麼，在當前情況下，各國央行要如何處理這個“燙手山芋”呢？我們先不說各國央行要如何應對，還是先看看中國是如何應對的吧！
當前中國持有1.2萬億美元的美債，是美國最大的債權持有國，一旦中國選擇將美債全部拋售，也將撼動金融市場。雖然最新數據顯示中國也在減少美債的持有，但減少的規模及速度還是在可控的範圍內，並沒有出現大幅或是加快拋售。
表面上看到是美國現在這個情況，而且美國也是在拆了西牆補東牆，但美國現在欠的錢也是變相的發佈一些國家債務，並且全世界都能夠購買，而且還可以繼續的拋出，這樣就會讓美國的債務在世界上的流通，要是美國真的耍賴不還錢了，那美金在世界上地位將會一落千丈，畢竟現在各位都有意向減少對美元的使用，這樣的行為將會成為壓死駱駝的最後一根稻草，美元完了美國就完了，所以美國不敢做這樣的事情。
美國欠中國1萬億，其實美國現在最大的債主是美聯儲，大概是在16萬億上下，要是美國做了不守規矩的事情，最受影響的還是自己，現在不是都在說：“欠錢的就是大爺”，美國現在就是這種心態算盤打得很響，讓全世界都對美元有敬畏的感覺，才能都穩住美國在世界上地位。
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