6月份，共有21家中資發行人在離岸債市發行26筆、本金額合計79.85億美元的美元計價債券，其中，青島膠州灣、廣廈控股、泰州市交通產業集團、新疆華凌工貿是首次發行美元債券。79.85億美元的發行量創造了過去一年以來的第二低紀錄（見下圖），較2017年6月縮水一半（yoy -49%）。
在動盪的市場環境中，浮息債券繼續受到投資者與發行人的追捧。2018年6月，浮息債發行佔一級市場總髮行量的68.9%。其中，既有常見的銀行、租賃公司發行人，也有高收益房地產商：綠地集團在6月份發行了首筆中資高收益房地產浮息美元債。
房地產美元債的發行量在6月進一步降低。據惠譽，2018年全年，中資地產商有大約760億美元等值的境內和境外債券到期/可回售（上半年中資地產商的境內和境外債券發行量合計接近400億美元等值）；2019年，該數字將達到峰值：逾1000億美元等值。考慮到房地產板塊今明兩年的鉅額再融資需求，幸好發改委6月27日公佈的“答記者問”中只是限制房企境外發債的融資用途，而非限制房企境外再融資。（發改委：“引導規範房地產企業境外發債資金投向，房地產企業境外發債主要用於償還到期債務，避免產生債務違約，限制房地產企業外債資金投資境內外房地產項目、補充運營資金等，並要求企業提交資金用途承諾”。）
城投板塊6月也備受關注。基於新的評級標準，惠譽一次性調降了7家高收益城投平臺的信用評級（見文末評級變動表）。由於高收益城投美元債流動性普遍較差，且降級多少在市場預料之中（部分評級此前已列入負面觀察），二級市場並未立即給出反應。不過，高收益城投美元債6月份依然走弱，如下圖：
二級市場上，中資高收益美元債6月依然承壓。據Markit iBoxx USD Asia ex-Japan China High Yield，2018年6月1日，中資高收益美元債的Option-Adjusted Spread為641.0；月末，該指標為722.4。
在整體市場情緒負面的背景下，6月份尤其不缺少事件驅動的高收益債券價格波動，比如：
6月1日，國家發改委公佈《關於2018年光伏發電有關事項的通知》（發改能源〔2018〕823號），指出：“暫不安排2018年普通光伏電站建設規模。在國家未下發文件啟動普通電站建設工作前，各地不得以任何形式安排需國家補貼的普通電站建設。”受此影響，可再生能源板塊月初全線大跌（熊貓綠能、興業太陽能、協合新能源、協鑫新能源、遠景能源）。比如，熊貓綠能PandaGreen 8.25 01/25/20 5月底91.2（中間價，下同），6月底80.125；再比如，協鑫新能源則是先跌（光伏新政）後漲（6月6日公佈母公司核心資產出售），此後又被穆迪列入下調複評，可以說事件不斷，債券價格6月走勢如下圖：
先是6月7日公佈與中國交建簽署《戰略合作框架協議》，後是因股票連續停牌於6月11日被穆迪列入下調複評名單，康得新（002450 SZ）美元債KangDeXin 6 03/16/20 6月份也經歷了“過山車”行情（見下圖），除此之外，評級事件連同一篇題為《康得新信用坍塌 美元債收益率飆升至兩位數》的報道導致深交所對康得新發出關注函。公司隨後作出了回覆和澄清。
民生銀行6月8日公告，董事會同意給予中國泛海控股集團有限公司年度集團授信額度人民幣116億元（含存量融資），期限1年。此外，同期，中國泛海控股集團27億美元收購美國保險公司Genworth Financial Inc的交易通過了美國外國投資委員會（CFIUS）的審查。泛海控股各期限美元債紛紛從月初的歷史低點回升，累計漲幅在7 ~ 10pt，比如，Oceanwide 9.625 08/11/20 5月31日收於88.5，6月29日收於96.25。
6月12日，穆迪將匯源果汁（1886 HK）由B1下調三級至Caa1，展望負面；6月19日，惠譽將匯源果汁從'B'下調兩級至'CCC+'，並維持負面觀察。HuiYuan 6.5 08/16/20月初81.3，月末收於61.8。
6月20日，標普將紅星美凱龍（1528 HK）的長期發行人信用評級由'BBB'下調至'BBB-'，展望負面；紅星美凱龍擔保的美元債券RedStar 3.375 09/21/22的評級由投資級'BBB-'降入高收益等級'BB+'。受此影響，RedStar 3.375 09/21/22 6月21日收盤跌5.2pt至88.5，月底收於84。
6月21日，標普將青海投資集團的'BB-'長期發行人信用評級列入負面觀察，因公司兩筆2018年到期美元債的再融資風險上升；受此影響，青海投資集團美元債曲線跌5 ~ 10pt。此後，公司表示，計劃以現金和銀行貸款來償付將於近期到期的美元債券，相關美元債券不同程度反彈，其中，QHInv 6.3 09/26/18月底收於94.85，較6月22日的低點85漲約10pt。
在公司宣佈計劃以自有資金不超過人民幣9億元回購部分社會公眾股份後，6月25日，穆迪將鵬博士（600804 SH）的公司家族評級由Ba2下調至Ba3，評級展望維持為“負面”；受此影響，DrPeng 5.05 06/01/20跌5.3pt至79.9，月底收於80。
在去槓桿主旨不變的大環境下，這個夏天似乎有點冷。
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