碧桂園自從2013年崛起後就再也沒有停下前進的腳步，從第一次銷售過千億之後，到四年後的2017，碧桂園已經實現了五千五百億的銷售，而2018年，碧桂園還在往前衝。碧桂園這樣迅猛前進的步伐在讓投資者樂開了花的同時也隱約有些擔心：碧桂園發展的如此迅速，是不是有些太快了，還要繼續投資麼？會不會有什麼差錯？
事實證明，你的疑慮，在碧桂園這樣優質投資標的上，實屬多慮。
作為投資者，如何評定一家企業的綜合實力？除開資產、負債、規模、利潤等硬性財務指標以外，權威評級機構的榜單或許是一個更加直觀的參考因素。
9月11日，國際權威金融信息服務供應商IHS Markit發佈亞洲（除日本）投資級利差（ITraxx）指數候選榜單，碧桂園首次入選，併成為榜單中唯一的中國內地房地產公司。
上面信息有幾個重要關鍵詞："IHS Markit"，"首次"，"唯一"，值得我們關注。
IHS自1959年開始營業，並於2005年成為紐約證券交易所的上市公司；而Markit成立於2003年，為信用違約掉期提供首個獨立定價服務，這兩家權威機構於2016年3月宣佈平等合併，其出具的諮詢報告一直是行業的標杆。行業內人士都知道，ITraxx指數長期以來被視作亞洲投資級別證券的標杆，能夠登上該榜單的都是一個行業的優質公司。
隨著碧桂園這幾年的飛速發展，在資本市場越來越被投資人所追捧和青睞。而碧桂園首次入選IHS Markit指數時間節點正好是在其提出"提質控速"和主席楊國強定下"為了立基百年，寧可放慢一些發展速度，追根溯源的全面提升公司管理水平"的戰略目標之後，直接表明了權威中介機構的重視和對碧桂園投資前景的認可、肯定。
而分量最重的是 "唯一"，這個指數不是誰都能進入，也不是誰規模大就一定能進入。這個指數是對投資人負責的，其背後是一家權威機構對你的信任背書。目前與碧桂園一同出現的知名企業僅有騰訊、中國銀行、中國工商銀行、國家開發銀行等行業翹楚企業，單從入選榜單的企業數量和級別來看，不難發現其稀缺性和重要性，指數的份量不言而喻。
很多人可能還是會疑惑這不就是一個指數榜單嗎，值得我們這樣大費周章的累述嗎？
入選這一指數榜單需要滿足三個條件，一是發債主體獲得"投資級"評級；二是發行的債券年期需在5-30年之間，這也意味著無法發行長期債券的主體不能進入這個指數；三是達到清算所報告的流動性要求，債券交易情況較為理想。總而言之，入選的企業要足夠的優秀和具備成長性。作為中國規模第一的恐龍級房企，碧桂園入選該指數，就足以彰顯投資人對公司經營情況的認可，對公司穩健發展的認可。
穩健發展的前提是安全經營，碧桂園到底安不安全，我們可以從多幾個指標來進行衡量。
能讓一個企業破產的第一風險是什麼？自然不是業績、利潤而是"現金流"風險。一個超級企業不是死於大，死於虧損而是死於現金流。企業可以沒有利潤，甚至虧損，可以業績停滯不前，但唯獨就是不能現金流失血。
現金管控是第一紅線
2018年，在持續不斷的房地產調控政策下，房地產融資環境持續收緊，房企資金面承壓。但即便是在如此情形之下，碧桂園淨借貸比率仍然維持在59%的較低水平，保持穩健，並且自上市以來連續11年，將淨借貸比率保持在70%以下。與此同時，碧桂園一如既往重視銷售回款：2018年上半年，碧桂園錄得房地產銷售現金回款約人民幣3360.2億元，回款率達到81.46%，在銷售現金回款助力下，2018年上半年，碧桂園在手現金亦再創新高。
現金流安全是企業經營第一風險，就如同人體的血液，保證了機體正常的生命活動。而衡量一個機體有沒有活力還得看他的造血能力。對於一家企業而言，融資能力強不強，決定了活力
融資能力，堪稱行業一流
截至2018年6月底，約人民幣2814億元的銀行授信額度尚未使用，碧桂園有息負債2939億，其中1年以內短期債務及長期債務當期部分僅為1081.04億，佔比僅為36.78%，遠低於可動用現金餘額2099億，可見營運資本充裕；另外59%的淨借貸比率控制，業績42.8%的增長，淨利潤幾乎翻倍的增長……碧桂園良好的財務指標結果，讓碧桂園2018年中期平均融資成本僅僅為5.8%。
巨無霸，還能繼續長大嗎？
截至2018年6月30日，碧桂園實現合同銷售金額4124.9億元，同比增長42.8%，完成去年全年銷售額的74.9%；合同銷售面積4389萬平方米，同比增長36.1%；合同銷售均價約為每平方米人民幣9,398元。當期業績增長迅猛的同時，碧桂園所擁有的廣闊的難以比擬的優質及低成本的土地儲備，同樣為其未來的業績增長提供了良好預期。截至2018年6月30日，碧桂園位於中國內地的土地儲備達3.64億平方米，其中未售土地儲備的對應貨值約為人民幣2.81萬億元，另有基本鎖定但尚未簽約的潛在土地儲備約1.86萬億元，業務佈局遍佈中國內地30個省、261個市、1051個縣/鎮區。
德意志銀行在此前發佈的一份研報中就指出，預期碧桂園強勁的銷售增長勢頭仍然會在下半年持續，並實現全年8000億的銷售成績。國際三大權威評級機構標普、穆迪和惠譽均維持對碧桂園的評級和展望，其中惠譽給出極度稀缺的投資級，這在民營房企中只有碧桂園和龍湖拿到。同時，高盛、摩根大通、摩根士丹利、德意志銀行等多家國際頂級投行亦均表示看好，摩根大通繼續給予碧桂園"增持"評級，德意志銀行重申碧桂園為首選股。
由此可見，碧桂園在二級市場優異的流動性和良好的發行主體經營狀況，加入"IHS Markit亞洲投資級利差指數是意料之中之事。一家權威機構說你好，不是真的好，如果所有的權威機構都說你優質，那就是真的優質。
碧桂園這些年的努力發展終於受到了資本主義市場和投資者的認可，在獲得認可的同時碧桂園也沒有放鬆自身管理，碧桂園現在仍在不斷強化自身管理，順應市場變化調整發展方向。可以看出來的是，此次入選了IHS Markit指數事件，讓碧桂園行業影響力再度提升。這同樣也是市場對碧桂園價值認可的具體表現。
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