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引言
上市钟声为谁而鸣？Life as you know it is IPOver
亲爱的CEO：
首先，恭喜你。你已经决定将你公司股份公开发行，经过数年的幕后辛勤，是时候走上大舞台了。现在的你也许感觉棒极了，尤其是当高盛那些有眼光的投资银行家告诉你，你的公司是他们职业生涯中见过的最令人心动的公司之一，而他们将慷慨地给你在常规费用上打折，并且只收你IPO所得的4%。
不幸的是，事情在变好之前一定会先变坏。IPO就像有孩子：数月的等待，烦躁不安的生产过程，此后你的世界将天翻地覆。
但至少你不是一个人。美国IPO的数量正处于三年中的最高水平，Dropbox和Spotify最近在纽约上市，就连Michael Dell（戴尔公司董事会主席）也计划通过并购再次上市，他在2013年将他的电脑公司私有化，并对股市的目光短浅抱怨不已。
而在中国，一众科技新星将在小米本周上市后登场，包括互联网服务平台美团。市场普遍认为，全球股市将实现两千亿融资额，更多庞然大物即将在明年展开冒险，其中有Uber、沙特阿拉伯国家石油公司和阿里巴巴的金融附属——蚂蚁金服。
你马上要面临的噩梦是
上市流程，这类似于一场选举、一次缓慢的审判和一次铁人三项交叉进行。你有六个月的时间去组建一个合适的董事会，确定你的战略和准备法律及财务文件。然后你就得开始推销你的故事，并可以期待一下你将在短短几周内会见高达100位基金经理，训练自己每天把同样的话说十次，同时要在30多个有MBA学位的人挑剔你的毕生心血时，表现出一副很感兴趣的样子。最后，除非今年有一场股市大崩盘，你几乎可以确定你会上市成功，尽管估值可能会比你期望的少。比如，小米最终估值540亿，而非它所想的一千亿。但无论如何，真正的打击将发生在上市之后。
时间将会飞逝，你的日记本上留出的四分之一时间，是用来检视财务业绩、在投资者集会上演讲、跟投资组合经理、资管公司的买方分析师和投资银行的卖方分析师见面等。这些事项将体现出夸张的不对称性，而你必须沉着冷静，前后一致。
律师将审查你所说的一切，以确保你不会在透露敏感信息上违法，如果你对自己的股价发表评论或是批评金融家们将是严重的失礼。比如，当特斯拉的老板埃隆•马斯克在五月的电话会议上，把分析师们称为无聊的笨蛋时，股东们将之视为其缺乏自控力。
另一方面，投资者们能为所欲为。他们有时出言不逊并且经常跳槽，他们无需公示自己的意图（究竟对你是长投还是短投?），并且试图挖掘八卦以寻求做空的机会。如果他们拥有你的股票，他们会用唯利是图的态度随时售出，还会一脸无辜地用“股东权利”为自己辩护。
哪怕是与有远见的股东为伍，你也不得不用全新的方式来为自己发声。在过去，你有远见卓识和激情，还有些愤世嫉俗，但你的新财务伙伴会是抽象思维的，着迷于数字并且喜欢把你与竞争对手做对比。科学哲学大师卡尔•波普尔曾言，科学知识通过对假设进行证伪而得到进步。你将经常感觉自己是在努力推进关于公司机会的假设，而他们负责将之射下。
此外，你将在生活中与你的股价发展出一段崭新的亲密关系。与陈词滥调不同，你不会变成短期波动的奴隶。资本市场比你想的要复杂，但你也不可能随心所欲地经营公司，然后让股价“随他去吧”。很多员工将会拥有公司股票或期权，他们会紧密关注股价，而不参与管理的股东们将以此作为你业绩表现的硬性指标。
股价会对你的思维产生潜移默化的影响。你习惯做出战略性的决策，然后你的团队会为之奋斗。亚马逊的老板贝索斯说得好：那些有异议的人应该“反对，然后执行”。但是股价会对长期做出动态判断，让你对自己产生前所未有的怀疑。想想Snap的老板埃文•斯皮格尔，他在一年内重新设计了社交媒体平台的运作方式，却只看到股价在五月的一天里跌了16%。所以，你没有厚脸皮怎么能行呢。
最后，你的权威会受损。你的好兄弟，就是那位有着奇怪发型和绝妙点子的，必须被藏到地下室里，而和股东建立了密切交往的油滑下属将会开始表现得与你平起平坐。激进的股东们会用不实的批评突袭你，并且要求你将所有未雨绸缪的现金用来进行股份回购，稍后你可能会面临暴力政变般的恶意收购。
而保护自己的一种方式则是保留控制权，但你应该做更多准备，当然这会有回报。寻找可信的下属，他们能在市场上为你说话；吸引蓝筹基金来作为锚定投资者，例如苏格兰的柏丽吉福德和新加坡的GIC。
对你的计划深思熟虑后贯彻下去，多用点时间，你将看到上市的好处：你能用股份来收购对手或者融到更多的资本，能更轻松地利用资本市场这个巨大的信息机器来集思广益，将学会判断关于你的批评何时是有理有据的。
流程、治理、纪律和持续是任何想要发展壮大的公司都必须掌握的,运气好的话，你的私人王国将进化成一个有着自己身份的机构。
所以，当你敲响上市钟声时，记得微笑——凡杀不死你的必将使你更强大。
本文编译：李曌
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