摘要: 当越来越多的企业在为“速度换空间”付出代价时，机会成本终于露出了其真实的面目。这些市场丛林中的“稀有物种”，也终于被认知到难得的价值。它们的存在不仅是为了证明某种坚持的成功，更是对未来的暗示。

改革开放的前30年，绝大多数企业走的是低成本快速扩张之路；后10年中有部分觉醒者，致力于价值链的打造，渐渐显山露水，跨入了未来之门；而未来10年，将是中国高端品牌涌现的黄金时期。

但是，即便在前30年，也有企业找到了生长之道，即变化中的不变之道。也只有掌握了此道，才能以不变应万变，万变不离其宗。否则飞花渐欲迷人眼，各领风骚三五年，有更迭无进化，渐渐就整体失去了方向感。

低成本战略已经走到了尽头

低成本战略是一种企业本能，因为这样做来得最快，也最容易。只要你的产品比别人价格低，少赚钱，就能有市场。但是战略的惰性，必然会在一种思维共性中相遇，于是价格战狼烟四起。这样经过一轮一轮的价格战，很多行业自然就陷入了微利或亏损的怪圈。因为你的价格低，竞争对手比你的价格还低，到最后大家都没有钱可赚，于是就陷入一个难以自拔的怪圈。

低价中标的游戏规则加速了更多企业的死亡，导致逆淘汰，“逼良为娼”，很多本来守规矩的企业变成了不得不随大流，甚至走上搞歪门邪道的不归路。

基于在跨国公司的实践体验，早在10年前我就开始大声呼吁，希望大家转型升级，并出版了一本书《2.0时代的赢利模式》，但是当时感兴趣的人不多，有危机意识的人更少，真正去做的更是凤毛麟角。因为那个时代市场红利还在，市场需求旺盛，竞争还不激烈，大家都还能赚到钱，没有人愿意醒来。

到了今天，市场经济2.0已经成型了，新常态、新时代来临了，大家开始感觉到压力，部分人才开始反思出路何在。

“倒逼”是中国文化的一部分，也是凝聚共识的一种方法，但却总是付出巨大的代价。这与西方企业所采用的前瞻性预判正相反，他们是未雨绸缪，国内企业则是“不见棺材不掉泪”，直到走投无路了，才会去想办法，但是对于大多数企业来说往往已经晚了。因为竞争是一个相对的游戏，如果你想到了别人也想到了，那就扯平了，你不会比别人有任何优势；只有你想到了别人没想到，你做到了别人没做到，你才会有暂时的优势。

如何破解低成本战略的难题？如何摆脱低价中标的魔咒？唯一的出路就是在产品创新上做文章。这话说起来很简单，但是做起来却很难，为什么呢？因为涉及背后的管理哲学，尤其是企业领头羊的认知。如果企业家在管理哲学上跑偏了，仅仅在术的层面做文章是无济于事的。什么是管理哲学？就是要回答最基本的问题：我们从哪里来？到哪里去？我们想做一件什么事？这件事有什么意义？这几个问题看似很简单，却是绝大多数中国企业都没有回答好的基础问题。

我眼里最好的企业并非家喻户晓

这里我想举两个企业的例子。

一个是山东烟台的万华化学，一个是山西太原的太原锅炉集团。这两个企业在中国波澜起伏的市场大潮中，都有些不露声色，却是具备国际竞争力的优秀企业。这在同时代的中国企业群体中显得很另类。

它们都是做B2B生意的，都是以优质优价在市场上竞争，在研发上做了大量的工作，在技术上遥遥领先，最后实现了厚利经营。它们的产品价格比同行都贵，包括国际上的同行。另外它们都是好雇主，懂得善待员工，让员工过上体面的生活，让员工快乐地工作，而这更是大多数中国企业难以企及的。

1.万华化学：凭什么定位于世界品牌之上？

记得9年前第一次去万华的时候，万华的年营业额只有50多亿元，但是税后纯利却高达17%，这让我大吃一惊！

在竞争激烈的化工产品市场上，国际上有巴斯夫、拜耳这样的优质优价的国际巨头，国内有很多低质低价的“游击队”，上下夹击，做到这样的厚利太不容易了。

到了2017年，万华的营业额估计会达到500亿元，利润会达到100亿元，税后纯利超过20%（我在写这篇稿子的时候还没有看到2017年的年报）。

近几年我去万华讲过三次课，还分别带领欧普照明的董事长及团队、海洋王照明的董事长及团队、领教工坊的学员前往参访、学习过，得以近距离了解到万华化学成功背后的哲学和逻辑。在我心目中，万华化学才是中国最优秀的企业，不是之一。

也许你会觉得奇怪，为什么我会这么说？我们不妨来看看万华化学是怎么做的：

• 万华的投资理念、市场定位、用人机制、创新精神、员工福利等，都与大多数企业不一样。

• 他们选择投资大、见效慢、技术门槛高的行业去投资。

• 他们的产品一定要优质优价，高于同行，甚至是高于国际巨头。

• 总裁会亲自跑到世界各地去挖人才，三顾茅庐聘请优秀的国际人才加盟，通过银发工程、终生提成制度等一系列措施敢于和国际巨头叫板，敢于定位在国际巨头之上。

这种魄力、这种自信，是其他中国企业普遍不具备的。当今中国，敢于把产品定位在国际知名品牌之上的企业屈指可数，茅台酒、中华烟、云南白药牙膏……还能数出来多少？大家不妨想一想。

之所以认为万华是中国最优秀的企业，是因为它符合我心目中的判别优秀企业的标准。在我看来，优秀不是规模大，不是名气大，而是有独到的价值，能在国际上立足，让竞争对手尊重，能满足日益提升的消费需求。而这些，才是真正意义上的好品牌。

看看万华的愿景就不难发现，在中国有这样追求的企业并不多见，而真的去践行的更是寥寥无几。他们的愿景是：创建一家受社会尊重，让员工自豪，国际一流的化工新材料公司。

愿景背后的道理是什么？那就是越来越多的中产阶层消费者希望买到健康环保的优质产品，员工希望过上体面的中产生活，产品能在世界范围内遥遥领先。

再往深处去挖掘，那就是理解社会的分层，中产阶层要的是优质优价的好产品，与小康阶层追求的物美价廉截然不同，与温饱阶层追求的价格最低更是有天壤之别。

谈品牌升级，必须先理解主流消费群体的演变。万华早在10年前就意识到了消费升级带来的机遇和挑战，提前做好了准备，等需求到来的时候自然可以收割。这才是市场开发工作的核心，需要对市场的演变趋势做出前瞻性预判，需要提前好多年做准备。

2.太原锅炉集团：比你先知20年意味着什么？

这是一家让很多人觉得不可思议的企业。山西是煤炭大省，是资源大省，却没有几家闻名全国的制造业企业和品牌。

2018年1月我带领学员到太原锅炉集团参访，这是我第二次到来。进入园区，你会看到像商学院一样的研发大楼，与传统的重工业企业格格不入；植物园一样的职工之家，有飞鸟、游鱼、天鹅……简直就是世外桃源。外面是冰天雪地，里面是鸟语花香。

其实，太原锅炉集团是我的第一个咨询客户。

20年前，太原锅炉的董事长带着两位高管跑到北京来找我。针对他们企业面临的问题挑战，我为他们做了两天的诊断式咨询，给他们指出了健康发展的路径。

这段缘分说来话长。1997年我在青岛讲课时，有人做了录像，把录像带给了太原锅炉集团的董事长。董事长看后就被吸引了，硬是让部下费尽周折找到我，希望跟我当面聊聊。

我当时并没有开始做咨询，也不懂规矩，就回复他们说：聊聊没问题，但是要收费。不承想董事长就带着借来的钱来了。

后来我知道，董事长在1985年曾经去美国考察学习生活过一段时间，所以对先进的管理体系有鉴别能力。我们一见如故。他们问我：是否知道你讲的两天的课程一共有多少字？没有想过这事，我还真的说不上来。他们告诉我是几万字，因为他们一边听录音一边记录，竟然整理成厚厚的一大本“书”，让全公司的管理者学习。我听后十分感动，没想到国内居然还有这么认真学习的企业！

那个时候，很少有人听说过市场营销，对市场细分、目标市场选择、挖掘客户未被满足的需求等专业问题几乎没有概念，面对行业内比自己大得多的企业，如何以小博大、杀出重围？这就是1997年我们在北京西三环附近的皇苑大酒店讨论的话题。

其实，直到今天，绝大多数中国企业还不知道如何做市场细分，也没有目标客户的概念，更不会想清楚如何差异化生存—这就是20年的差距。到了20年后的今天，太原锅炉的产品能比竞争对手的价格高15%～20%，凭什么？就凭产品创新带来的差异化价值，他们在节能环保方面已经走在了世界的前列—这才是真正的品牌，有溢价能力的品牌！国内外客户愿意付出更高的价格来买他们的优质产品，谁也不傻，大家都会算账。其实，只要你能告诉客户到底能给他们创造什么价值，客户就会买单。

当然，太原锅炉集团取得成功的背后还有一个强大的技术团队做支撑，那就是清华大学的一个研发团队。他们互相成就—对清华大学来说，太原锅炉是一个可以落地、可以实践的平台；对太原锅炉来说，他们拥有了国际一流的研发团队，这个团队将空气污染的水平降低了一个数量级，获得了国家科技进步奖，领头人也成了院士。

我的学员问太原锅炉的董事长成功的秘诀到底是什么，董事长着重讲到了两点：一个是经营管理体系的建设，那是20年前我帮他们奠定的基础；另外一个是找到了从美国回国在清华教学的技术专家，实现了两翼齐飞。

可以说这两件事是绝大多数中国企业都不会做的，毕竟很多人都没有鉴别能力，不知道该听谁的，这是问题的核心。在经营管理方面对标国际一流企业，谦卑地学习，努力地应用；在产品创新方面敢于大胆尝试，不怕失败，经过多年的投入、钻研，终于取得了质的飞跃。这十几年、数十年如一日的追求，是很多急功近利的企业不可能去做的事情。

非常巧合的是，去年11月份我和同事讨论下一次（2018年1月）去哪里参访时，就有人建议去太原锅炉集团—因为以前我跟他们讲过太原锅炉的很多成功经验。就在我们讨论的时候，看到太原锅炉集团常务副总转给我的一份红头文件公函图片，是太原市委办公厅发出的，号召当地企业向太原锅炉集团学习。这件事很神奇，我们事先没有任何沟通，远隔万水千山，却心有灵犀，是不是有点不可思议？

（作者为北京洋为中用管理咨询公司顶层设计专家，曾是惠普、苹果等跨国公司中国公司高管。）本文刊载于《销售与市场》

寻找隐形行业的冠军公司

顾名思义大部分“隐形行业”冠军企业公众知名度相对较低或并不是主流产品，很多这类企业的产品都是不易受人觉察的或者看不见的，只是用在生产最终消费品的制造流程当中，或者只是某种消费品的部件或原料。

赫尔曼·西蒙（Hermann Simon）是德国著名的管理学思想家，“隐形冠军”之父、是世界极负盛名的管理大师，出生于德国，在波恩和科隆大学攻读经济学和企业管理专业，1976年获波恩大学博士学位。全球最负盛名的中小企业管理专家之一。《隐形冠军》一书作者，“隐形冠军”概念首创者。

1986年，时任欧洲市场营销研究院院长的赫尔曼·西蒙在杜塞尔多夫巧遇哈佛商学院教授西多尔·利维特，后者问他：“有没有考虑过为什么联邦德国的经济总量不过美国的1/4，但是出口额雄踞世界第一？哪些企业对此所作的贡献最大？”西蒙开始认真思考这一课题。他很快就排除了像西门子、戴姆勒-奔驰之类的巨头，因为它们和它们的国际级竞争对手相比并没有什么特别的优势。那么，答案只可能到德国的中小企业当中去找。

从那一年开始，通过对德国400多家卓越中小企业的研究，西蒙创造性地提出“隐形冠军”（Hidden Champion）的概念。他通过大量数据和事实证明德国经济和国际贸易的真正基石不是那些声名显赫的大企业，而是这些在各自所在的细分市场默默耕耘并且成为全球行业领袖的中小企业。它们在利基市场（niche）中的地位无可撼动，有的甚至占据了全球95%的市场份额（比如德国卷烟机械生产商Hauni）；它们的技术创新遥遥领先于同行，其人均拥有专利数甚至远远超过西门子这样的世界500强公司；但是因为所从事的行业相对生僻、加上专注的战略和低调的风格，它们又都隐身于大众的视野之外。

早年的研究中，西蒙认为“隐形冠军”现象仅限于德国，根植于德意志民族悠久的手工业传统和对职业的自豪。但是进一步的研究发现，隐形冠军企业在美国，在南非，在新西兰，在亚洲都普遍存在，它们不但同样在各自所在的经济体中扮演着非常重要的角色，而且和德国的隐形冠军企业有着惊人相似的成功法则。西蒙把他对这些企业的研究成果著成《隐形冠军》一书。在随后的十多年当中，该书被译为20种语言，包括简体、繁体中文版，广为传播。

西蒙发现一些中国公司已经成为行业内的隐形冠军，他们被称为市场领跑者。例如，上海有家公司专门制造港口起重机，在该领域这家公司是全球最好的；在重庆，有家制造集装箱的企业已经占领了该行业全球17%的市场；两三年前，商丘一家制造手机送话器的厂家也做到了行业内最好。西蒙认为目前中国有25个、60个，甚至100个隐形冠军。《经济学家》杂志上一个数据让西蒙很感兴趣，中国68%的出口来自于雇员不到2000人的小公司，中国的产业结构和德国的非常相似。

隐形行业冠军公司的标准：

1、大量存在于许多并不起眼的细分行业。这些领域的起点低、没有太多门槛限制，但如果能做精做细也有不可撼动的市场地位。

2、 在《隐形冠军》一书中，赫尔曼·西蒙曾经将隐形冠军的成功经验归结于七点，即燃烧的雄心、专注到偏执、自己攥紧客户、贴近卓越客户、“非技术”创新、毗邻最强者以及事必躬亲。

3、分析隐形冠军的成功之路，最核心的莫过于一点：专注。无论企业最初从事的是别人不屑做、不能做还是没有想到的特殊领域，它们都做到了持之以恒、坚持到底，绝不轻言放弃。

4、正如同赫尔曼·西蒙所言，德国的力量并不在于那些显赫的大企业，而是那些默默无闻的中小企业，即隐形冠军;中国经济的未来，也可能更多地会存在于中小企业身上。

5、隐形冠军通常专注于较窄的市场领域，在其价值链上的各个环节深度发展。它可能名不见经传，但却在某一个窄小的行业里面做到顶峰，这样的中小企业正在越来越受到中国政府的推崇。

6、我习惯于从一些与消费特质相关的行业中寻找那些隐形冠军，并且基本条件是小、精、尖、广、新。比如服装辅料和高档色织布、独具特色的商业连锁、涉及到机械汽车等的细分边缘性领域、专业手工具、休闲产品、医疗细分、农牧业细分、油田服务制造、珠宝钟表奢侈品细分龙头、安防假发中药等特别行业等等。例如三一重工就是一个隐形冠军走向显形冠军的例子。

具体到A股，有很多我推荐过的股票也是非常符合“隐形行业冠军”的标准（我相信以下大部分公司从事的行业普通人都根本不知道），但这些名不见经传的企业未来都有很大的概率成为细分行业的龙头，成为伟大的企业。

注意：以下各个细分行业龙头“隐形冠军股”一览表，并非推荐，只是抛砖引玉，同时对于创业板的部分新上市的公司没有收录，希望大家积极补充。下列部分股票只是简单分析了其财务报表，少数个股附上了别人的研报。对于看好个股详细的研报和财报分析就不展开了（也受限于篇幅）

1.恩华药业国内中枢神经药龙头，在麻醉、精神和神经三领域有较高的核心竞争力。我国中枢神经市场空间巨大。我国医院由于精神及神经疾病治疗水平尚不发达，许多精神疾病如焦虑症、抑郁症等长期得不到重视，病人就医比例低，因此相关药品消费量相比国外来讲较低，但随着国人生活水平不断提高，对疾病的重视程度越来越高，未来空间巨大。该行业壁垒非常高，准入企业并不多，恩华药业可以说是当之无愧的细分行业龙头。同时在麻醉领域可比公司为人福医药，双方产品各有不同，占有率上人福医药占有绝对优势。

2.数字政通 国内数字化城市管理领域龙头，中国城镇化进程后期智慧城市概念的市场空间极大，另外智慧城市也看好银江股份易华录等。

3.兆日科技国内票据防伪业龙头，引领金融等高端领域的信息防伪。公司的电子支付密码器系统涵盖了密码算法、芯片设计、系统建设和终端的全产业链，长期以来已经成为金融等高端防伪的领导者。特别是作为金融票据防伪芯片的唯一供应商更彰显其产业链中稳固的核心地位。而其防克隆技术未来在商业领域的应用或成就其新的蓝海。

4.中科金财国内票据ATM行业龙头。票据ATM目前市场正处于起步阶段，每台票据ATM毛利率能达到50-60%，全国票据ATM市场规模可达400亿。而移动支付业务是公司未来最值得期待的，其远程支付时A股市场的唯一品种，2011年我国移动支付用户数达2.2亿户，比2010年增长61%；移动支付市场规模将在2012年达到235亿元；全球移动支付交易规模在2年内以10倍的幅度暴涨！根据摩根斯坦利的分析，未来移动互联网业务有可能创造十倍于目前互联网业务的产业规模。中科金财与中国银联合作，潜在市场规模极大，但目前还仅仅处于早期投入期，不论是技术、商业模式，还是信任、消费体验等，都还需要一个较长的发展阶段，预计未来2年都不会对公司业绩带来实质影响。

5.机器人国内工业机器人产业先驱，背靠中国科学院沈阳自动化研究所，中国先进制造业中当之无愧的技术领先者，2012年初建仓后股价大幅上升，目前不建议再买入，短期估值偏高，关注。

6.红日药业血必净注射液等产品垄断细分市场，之前重点分析推荐品种（群内研报），推荐后已经翻番，未来继续看好，但估值过高是一个问题。

7.华谊兄弟国内电影行业龙头企业。随着消费水平的提高，国内电影的电影票房逐年增长，文化娱乐行业未来有着很好的发展前景。注意大牌明星的资源流失和股东的减持压力。对比公司：光线传媒

8.宝通带业国内耐高温输送带市场领导者。广泛运用于采掘、能源、交通、冶金、机械、物流等多个领域。煤炭业是输送带需求量最大的行业，上述五大行业的输送带需求量之和占输送带总需求量的比例约为90%。中国已经成为全球最大的输送带生产和需求国，其输送带产量和需求量占全球输送带产量和需求量的比例均为三分之一左右。注意和煤炭运输的关系，运输带行业。

9.回天胶业国内工程胶粘剂行业龙头企业。主要从事化工新材料，即各类高端工程胶粘剂，产品涵盖了高性能有机硅胶。主要应用于汽车制造及维修、电子电器、机械制造、脱硫环保等传统领域以及风力发电设备制造、太阳能电池板制造和采用新铺设技术的高速铁路建设、动车组高速车箱组装等新兴应用领域。新兴产业这一项，值得关注。

10.星辉车模国内车模行业龙头企业，产品包括车模、玩具车和其他玩具三大类，目前车模业务的营业收入占比和毛利贡献均超过了80％。公司目前重点发展普及型动态车模，且已经获得21个世界知名汽车品牌的190款车模生产的授权证书，现在正在积极的拓展海外市场中。别小看了小小的模型，细分行业中寡头垄断，可能这就是下一个牛股。

11.山东威达国内钻头夹领军企业。公司是我国机床附件制造业唯一一家上市公司，是国内最大的钻夹头专业生产厂家，也是世界级的钻夹头霸主之一。占据世界钻夹头市场份额35%，在国内市场占有率达60%，已基本垄断了国内的高端钻夹头出口市场，是实实在在的世界钻头业霸主。

12.海兰信国内最大的VDR制造企业。主营航海电子设备。目前公司的主要客户有国内大型航运集团，包括中远集团、中海集团；国内大型石油集团，包括中海油、中石油等；国内大型船厂，包括黄埔船厂、渤海重工船厂等；政府部门，包括国家海事局等；国际航运企业，包括台塑集团、地中海海运公司（MSC）等；公司还是中国海军的合格供应商之一。

13.碧水源国内污水处理领先企业，短期受到环保政策影响快速上涨，估值偏高，由于发展基于BT模式（垫资），所以未来关注现金流再融资的情况，对是否高成长有很大影响的。2012年中建仓后大幅上涨，看好逻辑详见群内研报分析。

14.康得新 国内预涂膜行业领先者 预涂膜——符合环保导向：预涂膜产品主要应用于出版物印刷、各类产品包装物、数码快印、卡证、防伪覆膜、海报、商业广告等领域。根据国家新闻出版总署、国家发改委出台的相关政策，溶剂型即涂技术无法满足环保要求，将被强制淘汰，预涂技术对溶剂型即涂技术的替代进程已经启动。现国内预涂膜占覆膜市场的比重为10%，而美国为95%，欧洲为65%，日本为70%。从走势上看自上市至今，康得新已经涨幅超过4倍，这就是典型的彼得林奇式的隐形冠军股的价值投资的印证。

15.欧菲光国内领先的精密光电薄膜元器件制造商。典型的拐点公司，困境反转，2012年初建仓后已经翻出3倍有余，详见群内研报。

16.美亚柏科国内电子取证第一股，蓝海市场，短期看公司这两年高速成长，不过去年营销成本过高，导致股价出现大跌。看点在于美亚柏科的电子取证产品的推广，美亚的存证宝近期正式登陆APP商店，可以说是通话录音神器，录音的原理是通过美亚柏科的云端服务器拨号，并且记录在云端，这种第三方的录音储存是可以作为直接的证据的（如果是个人的录音，很有可能怀疑是否后期制作），对打官司帮助非常大。当然除了录音，还有网页，图片，信息等取证，目前已经有依靠美亚柏科的工具打官司成功的案例

17.东方雨虹国内防水材料龙头。公司是建筑防水材料细分行业龙头。公司是一家从北京走向全国的建筑防水材料行业龙头企业，无论从收入规模还是研发能力都居于行业首位。公司2005-2007年连续三年排名中国建筑防水材料行业销售第一名，市场占有率1.15%、1.76%、2.49%，逐年递升。

18.汉威电子国内气体传感器领先企业。公司拥有从气体传感器气体检测仪器仪表 气体检测控制系统的完整产业链，是国内唯一一家拥有电化学与红外光学检测技术储备的本土企业，在民用类气体检测仪器与气体传感器的市占率均为全国第一。

19.新北洋国内特种打印机细分行业龙头。在某些细分领域，已取得较大优势。公司是中国铁路系统最大的客票打印机供应商（公司被指定为国家高速铁路和城际铁路专用磁编码客票打印机唯一供应商），市场份额超过60%，是中国铁路行包公司唯一的标签打印机供应商；还是中国邮政系统条码/标签打印机的第一供应商，国内市场份额超过90%。公司在全国专用打印机市场占有率达到8%，仅落后于国外EPSON、ZEBRA等国际知名企业。引进了IMB的管理系统，大幅优化了三项经费，在铁路订单下降20%的情况下依然能保持高利润增长

20.爱尔眼科民营眼科医院连锁企业，老龄化是一个蓝海市场。受“封刀门”事件的影响，爱尔眼科收入大降，是不是跌出投资机会了？爱尔眼科和通策医疗谁更具有竞争力？

21.网宿科技国内领先的互联网解决方案供应商。公司在CDN 业务上技术领先，采用CDN 的互联网客户网站可访问率从90%提高到99%，高出行业1-2 个百分点；访问速度从10 秒提高到1 秒，优于行业平均20%。在寡头垄断的CDN 市场，公司目前拥有88 个CDN加速节点，客户覆盖了中国互联网十大企业，目前市场占有率超过蓝汛，位居行业第一（蓝讯美股上市）。

PS：CDN的全称是Content Delivery Network，即内容分发网络。其基本思路是尽可能避开互联网上有可能影响数据传输速度和稳定性的瓶颈和环节，使内容传输的更快、更稳定。通过在网络各处放置节点服务器所构成的在现有的互联网基础之上的一层智能虚拟网络，CDN系统能够实时地根据网络流量和各节点的连接、负载状况以及到用户的距离和响应时间等综合信息将用户的请求重新导向离用户最近的服务节点上。其目的是使用户可就近取得所需内容，解决Internet网络拥挤的状况，提高用户访问网站的响应速度。

22.伟星股份世界最大的纽扣生产企业。公司连续16年成为世界第一，世界上最大的钮扣生产企业，目前拥有以香港、澳洲为核心，辐射世界五大洲的国际性专业客商200多家，产品出口收入占其总收入的18%，同时，在国内中高档市场占据15%－20%的份额，位居首位。06年7月，公司IPO四项辅料技改项目全部投产，初步形成60亿粒纽扣、1亿米拉链的生产能力，综合实力位居国内首位。拉链和人造水晶钻已成为公司新的利润增长点。由于服装行业库存压顶，导致公司近年营收下滑，公司股价从高位大幅回落60%，公司是否能走出底部，同时寻找到新的增长点，股价现在是否被低估？

23.传化股份国内纺织印染助剂龙头企业 公司在国内纺织助剂市场拥有10%左右的市场占有率，作为该行业的龙头企业之一，无论生产能力、技术水平，还是销售收入、利润规模均处领先地位，具有明显的规模和品牌优势。

24.朗姿股份国内高端女装领头品牌，但高企的库存依然是所有服装业的问题。

25.长荣股份国内最大的印后产品，做烟草为主（化妆品、药品）印后设备，目前正在向全球扩展业务，半年报显示其出口业务超过预期。同时公司出资成立天津绿动能源科技有限公司，致力于纸电池技术的生产和发展。

26.金字火腿国内火腿第一股，虽经历2012年业绩不理想股价估值遭遇戴维斯双杀，但凭借一块火腿的金字招牌，未来空间依然很大。

27.中材科技国内特种纤维复合材料行业龙头企业。公司是我国特种纤维复合材料行业技术装备研发中心，也是我国国防工业最大特种纤维复合材料配套研制基地。产品主要应用于航空航天、国防军工、能源交通、资源环境等几大领域。公司高强玻纤及制品国内市场占有率达到90%以上，其中AGM隔板国内市场占有率在18%左右，排名全国第一。由于近几年致力投资于新能源风电，且尚未产出效益，导致公司业绩下滑，股价从高位大幅回落。

28.劲嘉股份国内印刷企业排名第一。主要从事烟标印制及相关包装材料的中港合资企业。国内市场占有率达5%左右，烟标销量与市场占有率均在同行中名列第一。

29.浔兴股份国内拉链行业的龙头企业，全球第二大拉链生产商。短期受到经济下滑冲击，业绩下降。由于高端市场被YKK公司占领，其竞争优势短期难以逾越。公司中期主要战略是扩大中低端市场并逐步渗透高端市场，目前估值合理，但反转仍需等待。

30.东港股份国内规模最大商业票据印刷企业。票据印刷行业已发展成为国内规模最大商业票据印刷企业之一，在销售收入，生产线规模和市场占有率均居全国首位。客户覆盖银行 (人行、建行、中行等总行)、保险(中国人寿)、财政、邮政、交通、福彩、税务和其他企业，已取得22家省部级单位31项票据印刷业务定点资格，销售区域覆盖全国。

31.康强电子 国内最大塑封引线框架生产基地。连续七年在引线框架产量、销量和市场占有率等指标方面国内同行排名第一；自03年开始生产另一半导体封装材料键合金丝，04年、05年键合金丝产品产销量居国内同行排名第二。键合铜丝系公司于06年下半年研发成功新产品，产品性能和各项指标达到了国际先进水平。该产品毛利率达到70%左右

32.利欧股份国内最大的微型小型水泵制造商。公司是国内最大的微型小型水泵制造商和出口商，同时也是最大的碎枝机出口商，经营模式以ODM/OEM为主。2005年，公司微型小型水泵出口量。微型小型水泵行业国际市场容量大，约为30亿美元，预计全球水泵行业增长将在4-5%之间。全球园林机械行业市场容量约为160亿美元，我国市场需求仅为1亿美元，国内行业产值也仅为1.7亿美元。我国园林机械行业正处于起步阶段，发展空间巨大。

33.新界泵业 农用水泵行业的龙头企业，农用水泵销量在2007-2009年一直处于国内行业第一位。公司下属全资子公司台州新界还生产和销售空气压缩机。2011年，公司水泵销量达到193.99万台，连续六年蝉联国内农用水泵行业产销量第一

34.科大讯飞公司是中国最大的智能语音技术提供商，主营业务由语音支撑软件、语音应用软件和信息工程与运维服务组成。其中语音支撑软件占主营业务比重为22.08％；语音应用软件所占比重为17.03％；信息工程与运维服务所占比重为60.90％。公司占有中文语音技术市场60%以上市场份额。公司被信息产业部确定为中文语音技术标准组长单位，牵头制定中文语音技术标准。

35.北斗星通国内最大港口集装箱机械导航系统提供商。在国内机械控制港口集装箱作业应用领域占有100%市场份额，在测绘领域“中国制造”高精度接收机核心部件市场占有 90%以上市场份额。

36.远望谷 国内铁路RFID市场垄断地位。公司是最早从事超高频射频识别技术(RFID)研究和开发的高科技公司之一，定位于专业的超高频RFID设备提供商。是铁道部确定的铁路车号自动识别系统工程的两家设备供应商之一，其产品在中国铁路车号自动识别系统市场的份额已经过半，已在铁路RFID市场取得垄断地位。铁路RFID市场成为公司现阶段的主要业务市场。

37.广陆数测国内数显量具行业龙头企业。公司主营量具量仪，是我国最大的数显测量工具制造企业，其便携式数显测量工具已占国内市场份额达到70%。中国是世界最大的机床消费国，机床消费占世界21%。发达国家每台机床至少配备便携式量具6～10把，数显化率50%，而我国至少3台机床才能配备1把数显量具，数显化率不足5%，数显量具面对巨大的市场需求和增长空间。公司利润跟随实体经济的萎靡而下滑，股价大跌后迎来机会？

38.怡亚通国内领先的供应链服务商。公司是目前中国最大的供应链服务提供商，其业务模式融合了物流金融、采购及分销执行、保税物流和进出口通关等业务。其商业模式处于行业的高级阶段。目前在全国27个大城市设立了物流配送中心，成为目前国内唯一全面入驻全国保税物流园区的供应链企业。同时已将触角伸至海外，在国外建立网络平台。公司连续多年被评为中国物流百强企业，在IT供应链服务行业位居龙头地位。

39.新嘉联 国内受话器行业龙头。公司是一家具有较强自主创新能力的专业从事受话器、微型扬声器等微电声器件产品的研 发、生产和销售的企业。公司是国内最大的受话器生产厂家，国内市场占有率超过15%，国际市场占有率超过10%。在公司主导产品受话器持续稳步增长的同时，微型扬声器成为公司新的重要利润增长点。

40.福晶科技 全球最大LBO、BBO非线性光学晶体生产商。公司是全球领先的非线性光学晶体与激光晶体元器件制造商，是LBO、BBO非线性光学晶体、Nd:YVO4激光晶体元器件以及Nd:YVO4＋KTP胶合晶体等产品的全球最大制造商。另外，公司还是国内最大KTP非线性光学晶体元器件制造商，是全球知名激光器生产企业Spectra-Physics(美国)、Coherent(美国)等企业光电子晶体元器件主要供应商之一。

41.中海达国内卫星绝对定位龙头企业。是国内专门从事高精度 GNSS（全球卫星导航系统）软硬件产品的研发、生产、销售，并提供基于高精度GNSS系统工程解决方案及相关服务的龙头企业

42.濮耐股份 国内钢铁耐火材料的领先者。公司已经成为国内主要功能耐火材料、不定形耐火材料生产企业，钢铁炉外精炼透气砖国内市场份额第一，国内最大钢铁行业用耐火材料制品供应商。

43.通产丽星国内化妆品包装行业龙头企业，产品为软管、吹瓶和注塑。公司已与包括宝洁、欧莱雅、联合利华、资生堂、雅诗兰黛、玫琳凯、雅芳、高露洁等在内的国际著名化妆品企业建立了长期稳定的合作关系。由于经济下滑导致化妆品销量下滑，影响公司业绩，股价也出现大跌，现在是机会吗？

44.水晶光电国内光电子产业世界领跑者。公司主导产品光学低通滤波器销售量居全球第四位，红外截止滤光片销售量居全球第三位，是国内唯一一家规模制造光学低通滤波器的国家级高新技术企业。客户囊括全球数码相机前六大厂商和单反数码相机前四大厂商，而且公司为SONY、Kodak和三星OLPF第一供应商；红外截止滤光片（IRCF）客户方面，公司是全球第一大和第三大手机镜头厂商大立光、关东辰美的IRCF第一供应商，全球前五大手机厂商索尼爱立信和三星的IRCF重要供应商。

45.博深工具国内最大金刚石工具厂商。公司主要生产和销售金刚石工具、电动工具和合金工具等三大类产品，主要产品市场占有率均为国内领先，是目前国内少数同时开发生产上述三类工具产品的企业之一。公司国内市场占有率在4%左右，处于行业龙头地位。随着规模化优势的凸显，公司市场占有率将来有很大的提升空间。

46.瑞普生物国内最大的兽药企业之一，获得“国家认定企业技术中心”，公司主要产品在细分市场均处于行业领先地位，其中5种产品均位居行业单品前5名。对比公司，大华农。

47.齐翔腾达国内规模最大的甲乙酮生产企业。公司专注于对石油加工副产品碳四进行深加工以转化成高附加值精细化工产品业务，产品包括甲乙酮、MTBE、异丁烯、叔丁醇等；其中甲乙酮为公司主导产品，广泛应用于涂料、胶粘剂等众多领域，设计产能10万吨，09年产量12.04万吨，国内行业排名第一，市场占有率达41%，世界产能排名第五。公司生产的甲乙酮产品纯度一直保持在99.9%以上，与国际知名公司的产品质量相当。周期性行业的典型。

48.高德红外 国内规模最大的红外热像仪生产厂商。全球测温性红外热像仪领域排名第四，产品广泛用于海、陆、空各兵种的军事新型武器装备以及电力、医疗、公安、建筑、交通等民用领域。红外热像仪也可应用于一些重点公共区域、保密场所的安全监控，克服一般监视系统存在监视死角的缺点。

49.海康威视国内最大安防视频监控产品供应商，受益于城镇化加速，公司市值大幅飙升。曾经重仓股，目前股价处在合理位置，不建议在买入，可比公司：大华股份。

50.云南锗业国内锗产品龙头企业，公司是国内第一、亚洲最大的锗系列产品生产商和供应商。中端产品区熔锗锭由07年的56.71%上升到09年的72.50%，较高端产品红外级锗单晶、锗镜片则从07年的7.17%上升到09年的17.68%，而高端产品锗镜头、太阳能电池用锗单晶片则实现了零的突破。公开自选股。

51.巨星科技国内手工具行业龙头。全球手工具和手持电动工具市场仍由欧美大型厂商主导，最主要的五家欧美厂商在全球工具最大市场美国的占有率达到47.5%。但中国手工具占欧美国家进口比重以每年3%的速度增长，并且已经开始能够在中高端市场与欧美尤其是美国企业展开竞争，巨星科技受欧债危机影响下去年业绩出现下滑，股价也迎来戴维斯双杀，那么是最好的机会吗？

52.三力士 公司是三角胶带行业龙头，产品分为胶带和胶管两大类，其主导产品为三角胶带，2007年公司V带销售量达到3.06亿A米。占全部产品的95%以上，2004年-2006年三角胶带产品国内市场占有率分别为24.7%、25.3%、26.1%，均位居全国第一位。公司2007年继续保持行业第一的地位。三季度业绩修正，从10%-40%增幅到55%-65%。

53.盛路通信国内通信天线领域领先企业。公司是国内规模最大，技术最先进的（民用通信）天线和微波（通信天线）设备制造商之一。基站天线、微波天线、终端天线等产品的产销量、市场占有率均居国内同行业（中资企业）领先地位。

54.丽鹏股份做防伪瓶盖市场占有率超过40%的，上一年度由于厂区大火导致业绩暴跌，股价也随之暴跌（最好的机会？）。现在业绩逐步恢复，市场真有率继续提升。

55.比亚迪 国内新能源汽车以及电池龙头，过去两年陷入困境，今年是困境反转的一年，强烈关注中。

56.浙江永强专业从事户外休闲家具及用品的设计研发、生产和销售，产品包括户外家具系列，遮阳伞系列和帐篷系列，产品主要应用于家庭庭院和露台、户外休闲场所及酒店等场所。户外休闲家具及用品属于需频繁更换的消费品，平均更换周期一般为 1.48 年。受益于全球消费品市场需求的增长，全球户外休闲家具及用品市场需求的复合增长率为4.52%。公司经营以ODM 模式为主，作为国内最大的户外休闲家具ODM制造商，各类产品出口销量均位居行业前列。

57.省广股份国内广告传媒界龙头企业，全国260家知名企业提供品牌管理、媒介代理等服务，遍及汽车、家电、快速消费品、通信IT、服务业、药品保健品、房地产等行业。近年来频频收购广告公司

58.东方园林 园林绿化龙头企业：公司主要为各类重点市政公共园林工程、高端休闲度假园林、大型生态湿地工程及地产景观等项目提供园林环境景观设计和园林绿化工程施工服务，是国内同时具有城市园林绿化一级企业资质和甲级工程设计资质的企业之一。公司在园林绿化行业综合竞争实力、工程业务收入、净利润、跨区域经营收入、千万元以上工程收入等五项排名位列第一。

59.蓝帆股份 国内一次性手套的龙头（特别看好医用领域），公司目前PVC手套总产能已经达到113亿支,位居行业第一

60.宋城股份公司主营业务为主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和经营，业务架构主要包括主题公园宋城景区和杭州乐园，核心产品为宋城景区内上映的《宋城千古情》大型旅游文化演艺节目。“主题公园+旅游文化演艺”经营模式发展空间广阔。这两类业态可充分享受国家产业政策的大力支持，对企业经营提出的要求较高，且项目资金规模投入大，品牌和政策壁垒较高。受益于市场的快速成长，近3年公司主营业务总收入和净利润增速均保持在30%以上。上市后主要把募资用于异地扩张，但主题公园的异地扩张想要见到成效需要长期运营，短期成长性受压，吃老本中。

61.齐心文具　国内最大的办公文具制造商，上半年尽管产能紧张，但通过外协加工实现收入增长13%，外协比例增至35%，上半年营业收入同比增长13%，渠道和品牌等投入开始发挥效益。

62.钢研高纳主要从事航空航天材料中高温合金材料的研发和销售，国内高温合金领域技术水平最先进、生产种类最齐全的企业之一，目前市场份额约30%，收入结构中军品占60%，民品占40%。

63.瑞贝卡 发制品行业的龙头企业，产品主要销往非洲和北美洲，外销比例超90%。公司已在非洲建厂并加大对国内市场的开拓力度，随着假发消费理念的转变，公司在行业的领导地位将巩固。

64.雏鹰农牧“公司+农户”的雏鹰模式造就超强成本控制能力，完整的生猪养殖链，现构建超高端、次高端、中高端猪肉品牌体系。

65.宁波华翔主要业务是汽车内饰及零配件和改装车。汽车线路保护器为世界领先地位，是国内最先进的轿车排气系统总成供应商，唯一掌握天然胡桃木内饰件技术。

66.电科院公司通过了国家认监委的计量认证（CMA），所提供的检测报告可作为公证数据广泛应用于贸易出证等领域，并具有法律效力。公司获得了国家认可委的实验室认可（CNAS），可在认可的范围内使用CNAS国家实验室认可标志和国际实验室认可合作组织（ILAC）国 际互认联合标志。公司亦是国家认监委指定的低压电器强制性产品认证（CCC）检测机构(24家之一)，可从事强制性产品认证目录中规定 的全部低压电器产品的全部检测项目的检测工作。

67.科伦药业全球最大的输液专业制造商，国内产业链最为完美的大型医药集团，专注于医药输液行业的研发和创新，现已发展为涵盖省内外10余家子公司的现代化医药集团；在未来2~3年内，输液业务依然是公司利润的主要来源。

68.金螳螂成长股的典范，在装修行业早已做到细分行业的龙头地位，金螳螂近期以7500万美元收购美国HBA international公司70%的股权，更体现了该公司进军高端酒店市场和国际化的决心。

69.华天科技公司子公司昆山西钛从事超大规模集成电路封装，并生产手机、笔记本电脑及车载影像系统等使用的微型摄像头模组等光电子器件。为目前全球唯一实现使用TSV技术进行CSP封装量产并且良品率达到95%以上厂商。

70.克明面业中国最大的挂面制造企业，市场占有率全国第一；超市综合权数市场占有率第一，超过第二、三、四名公司之和。

71.长海股份

72.理邦仪器公司产科系列产品占有21.9%的国内市场份额，位居全国第一；心电系列产品位居国内品牌市场份额第一、出口市场份额第一，监护系列产品占出口市场份额第三。公司产品覆盖了480余家三级以上综合医院，产品批量进入摩洛哥皇家医院、香港玛丽医院、瑞典马尔默大学附属医院等全球顶级医疗机构。

73.广联达在软件行业细分市场——建筑行业软件领域处于龙头地位，其主要产品工程造价软件占据同类产品50%以上的市场份额，占营收比重一直在90%以上。公司客户涵盖施工方、建设方、设计单位、监理机构等，施工方占比最高，接近一半，软件直接使用者为预算员、造价工程师等。

74.冠昊生物再生医学材料、再生型医用植入器械、胸外科修补膜、生物型硬脑(脊)膜补片是公司主打产品。正在研发的产品包括整形植入系列材料、骨填充材料、人工食管、小口径血管、人工韧带、神经导管等十多个产品

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