文|赵小敏，国家邮政局主管主办的《快递杂志》常驻专栏作家；
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摘要|2018年H1营收达到425亿元，顺丰新业务占比从2017年上半年的12.3%提升到2018年上半年的16.19%，占比提升近4%，较2017年末的新业务占比13.49%也提升2.7%。其中，重货业务增速高达95.86%、冷运业务增速近50%；同城配业务增幅158.08%、国际业务增加也超40%。
8月23日晚间，顺丰控股公布了2018年半年报，营业收入实现了32.16%的稳健增长，达到425亿元，远超行业增速，市场占有率稳步回升。与此同时，其新业务发展突飞猛进占比快速提升，负债率稳步下降，公司软硬实力同步提升。在传统业务基础之，顺丰构筑了重货、冷链、同城、国际业务群，一个超级物流综合服务平台崭露峥嵘。
营收综合指标
国家邮政局数据显示，2018年上半年快递业务量累计完成220.8亿件，同比增长27.5%，快递收入累计完成达2,745亿元，同比增长25.8%。2018年上半年，顺丰控股营业收入425.04亿元，同比增长32.16%，高于行业平均增幅。
财务状况：报告期末，公司总资产 590.00 亿元，较上年期末总资产增长 2.30%。得益于 2018 年上半年良好的盈利水平，同时受上半年实施 2017 年度股利分配影响，公司报告期末归属于上市公司股东的净资产 338.61 亿元，较上年期末归属于上 市公司股东的净资产上升 3.56%。良好的业绩增长带来健康的现金流，辅以稳健的财务管控手段，公司报告期末的资产负债 率水平进一步下降，由 2017 年 12 月 31 日时点的 43.22%下降至 2018 年 06 月 30 日时点的 42.46%，下降 0.76 个百分点，负 债情况稳健、乐观。
营业收入：公司 2018 年上半年实现业务量 18.58 亿票，同比增长 35.29%；实现营业收入 425.04 亿元，同比增长 32.16%，其中速运物流收入 421.60 亿元，同比增长 31.74%，远高于国家邮政局公布的 2018 年上半年快递收入整体增长速度；另外，优质的服务也为公司带来了高于同行的品牌溢价，以公司 2016 年至 2018 年上半年的票均收入看，快递业务票均收入分别为22.15 元、23.14 元和 22.69 元，远高于行业 12-14 元的平均水平。高质量的票均收入，及稳定的收入增长，共同保证了公司持续健康的利润水平。
利润：2018 年上半年，公司利润持续稳定增长。其中，归属于上市公司股东的净利润为 22.34 亿元，较上年同期归属 上市公司股东净利润同比增长 18.59%。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为 20.90 亿元，较上年同期扣除 非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 17.94 亿元，同比增长 16.53%，已完成 2018 年承诺利润（34.88 亿元）的 59.93%。
业务与财务构成情况
2018年第二季度毛利率达到20.10%，比2018年一季度的17.64%大幅提升2.46个百分点。这在价格竞争激烈，其他同行业票均收入出现下降的情况下，尤为难得。综合物流服务增强带来的客户的粘性，对巩固顺丰的市场领导地位起到至关重要的作用。
从业务量上看，顺丰2018年上半年实现快递量18.58亿票，市场占有率达到8.41%,与上年同比，比2017年上半年的7.93%提升约0.5个百分点。市场占有率回升，显示市场对优质企业综合服务能力的认可。
从利润上看，归属于上市公司股东的净利润为22.34亿元，较上年同期同比增长18.59%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为20.90亿元，较上年同期的17.94亿元，同比增长16.53%，已完成2018年承诺利润（34.88亿元）的59.93%。
顺丰产业链的影响力
顺丰一直强调自己是一家物流综合服务商。所谓综合服务，不仅提供配送端的高质量物流服务，还要延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节，以消费者需求出发，为客户提供仓储管理、销售预测、大数据分析、金融管理等一揽子解决方案。这是对顺丰综合服务能力与资源匹配的真正考验。
当顺丰具备了这样的综合服务能力后，也使顺丰业务的深度和广度有了更强的竞争力。
经济业务产品在2018年上半年实现了不含税营业收入为98.87亿元，较上年同期增长53.73%。
但顺丰并不是以牺牲利润率还换取增量，而是打造了一套专属于经济产品的独立运营模式，建立了一张更快捷、更安全、性价比更高的陆运网络，结合顺丰控股陆运网络和营运底盘改造后，融入科技手段进行产品流程再造。
随着电商卖家由 C2C 转为 B2C，特别是大中型 B2C 客户的供应链管理更复杂，客户诉求将趋向多元化，从价格转向服务品质，从快递服务扩大到综合物流解决方案。相比电商系快递同行，顺丰不仅快递业务品质更好，还能为客户提供仓储、干线运输、配送等差异化服务，以及所谓的数据灯塔服务——为客户提供销售预测、提前发货、数据分析等服务，提高客户运营效率，帮助客户实现零库存管理。顺丰在价格之外可以做得更多。
对顺丰来说，依靠网络资源、品牌形象、庞大流量、雄厚科技实力将场景拓展，另一方面将价值链由末端配送延伸至前端的产、供、销、配等环节，面向标杆行业提供综合性物流解决方案，一方面在配送端物流服务的将核心时效产品在时间、空间、重量、温度等维度进行延伸，带动同城件、国际件、重货、冷运等新业务落地。
半年报数据显示，顺丰新业务占比从2017年上半年的12.3%提升到2018年上半年的16.19%，占比提升近4%，较2017年末的新业务占比13.49%也提升2.7%。其中，重货业务增速高达95.86%、冷运业务增速近50%；同城配业务增幅158.08%、国际业务增加也超40%。
2015年才介入重货市场的顺丰，截至2018年6月30日，已经拥有899个重货网点，整体重货场地面积超过88.3万平方米，业务覆盖全国31个省291个主要城市及地区，车辆1万余台。得益于不断完善的重货服务网络和领先行业的时效质量水平，顺丰2018年上半年重货产品不含税营业收入净额34.52亿元，同比增长95.86%，重货业务整体市占率持续提升，并迅速成为零担市场的头部企业。
重货作为顺丰切入供应链的重要一环，延续了顺丰品牌的市场竞争力。很多老客户选择用顺丰重货业务，就是看中他们门到门的服务——与同行点到点（营业网点）的服务相比，更便捷，而送达的稳定性也要比最好的同行高10多个百分点。
经过持续发展，顺丰的冷运网络目前已经覆盖了139个城市及周边区域， 2018年上半年，顺丰的冷运食品及医药板块实现不含税营业收入达15.24亿，同比增长47.31%。
顺丰的“三网合一”
在科技实力方面，截至2018年6月30日，顺丰控股已获得及申报中的专利共有1254项，其中发明专利458项。
面对规模达1200亿的同城业务市场，顺丰控股投入专门同城科研团队，并逐年增加科研经费，面向中高端市场，提供全行业、全品类最快30分钟达的极致体验服务。截至报告期末，顺丰控股同城不含税营业收入3.42亿，同比增长158.08%。
根据国家邮政局发布的《2017年快递服务满意度调查结果通报》，顺丰速运在“快递企业总体满意度”榜上排名第一，得分83.4。这是自国家邮政局2009年首次公布快递服务满意度排名以来，顺丰控股连续第9年蝉联第一。2018上半年，根据国家邮政局发布关于《2018年第一、二季度快递服务满意度调查和时限准时率测试结果的通告》，顺丰控股仍稳居行业榜首，连续两个季度超80分。
2018年5月29日，全球最大的传播集团WPP和凯度华通明略在英国伦敦发布“2018年BrandZ全球最具价值品牌百强榜”，顺丰首次入围该榜单。
护城河加固
未来三年内，顺丰控股自有机队规模预计达到80架，打造以737、747、757、767四种全货机机型为主的空运网络。湖北鄂州民用机场，机场飞行区跑道滑行道系统计划按满足2030年旅客吞吐量150万人次、货邮吞吐量330万吨的目标设计，航站楼、转运中心等设施计划按满足2025年旅客吞吐量100万人次、货邮吞吐量245万吨的目标设计。湖北国际物流核心枢纽项目是顺丰航空运输体系布局建设的核心。未来，顺丰将以该枢纽为中心，全面打造覆盖全国、辐射全球的航路航线网络。核心枢纽项目的建设符合公司的战略规划，对于提升产品时效、提高服务的稳定性、构建高端综合物流服务能力、提升客户满意度形成了良好的底盘支撑，2017年5月顺丰与UPS宣布成立合资公司，经营推广和开发联合品牌的国际快递服务，助力顺丰和UPS提 供更具竞争力的国际贸易物流产品，聚焦B2B和B2C客户的跨境贸易，拓展全球市场；这之后顺丰与普洛斯、万科、嘉民等国内国际巨头结盟，成立“新夏晖”，顺丰不会停下加固护城河的步伐，同时走向世界。
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