今年来国内股市持续下挫，市场整体估值进入历史底部区域，其中有一部分公司股价出现明显低估，各家公司也纷纷亮出绝活，回购自家股票。回购金额较大且已经开始实施的，例如：美的集团、舍得酒业，但也有一些公司打着回购的口号，忽悠投资者，例如：怡亚通（002183-CN）。
我们先来简单回看一下这家公司的历史表现，怡亚通是一家主营物流供应链服务的企业，在几年前也是A股市场上有名的十倍大牛股，不过最近三年多来如同一般的中小创题材股一样，公司股价一路震荡走低，目前股价与最高点相比已经下跌约80%。就财务数据而言，最近三年多来,怡亚通营业收入和净利润持续缓慢增长，具体看，去年营业收入680.59亿元人民币,同比增长17.52%；净利润5.95亿元人民币,同比增长14.74%，今年一季报营业收入和净利润则分别同比增长19.02%、11.65%。
从公司以往的历史业绩我们看到，虽然不能算是“优等生”，但也应该算是“及格”了。但近两年来股价却是持续的大跌，主要还是因为以前公司股价泡沫所造成的。
回购价和前一天收盘价差约4%
下面我们还是言归正传，回到开头提到的回购问题上来。昨日晚间怡亚通的一则公告引起资本市场投资者的公愤，公告的主要内容为2018年第十四次临时股东大会授权董事会“根据公司实际情况及股价表现等综合因素决定继续实施或者终止实施本回购方案”的授权，公司于2018年9月20日召开的第五届董事会第五十三次会议审议通过了 《关于公司终止实施回购方案的议案》，公司董事会决定终止实施本次回购公司股份的事宜。
（图片来源：怡亚通供应链股份有限公司终止实施回购方案的公告 ）
此次，公司公告终止回购以前承诺回购的股份，彻底断了二级市场的念头。其实，从一开始，公司抛出的这份回购方案或许就是为了稳住股价，并没有打算实质回购。
我们查看公司以往公告后发现，怡亚通在今年7月25日发布公告称，由于公司股价出现较大波动，基于对公司未来发展的信心，公司计画以自有资金进行股份回购，回购价格不超过6.45元/股，回购资金总额约为人民币1000万元－45400万元，回购资金总额差距达约45倍。公告前一日，公司股票收盘价为6.19元/股。
对于以上公司公告的回购条件，显示出管理层并没有诚意想要回购自家的股票，首先回购价格规定每股不超过6.45元人民币，而前一天公司股价收盘价已经高达6.19元人民币，第二天股价随便一个高开，就达不到公司回购条件了。另外，公司公告回购金额区间跨度太大，最少只有1000万，就算真的可以达到回购条件，也不见得会给公司股价带来太多实质性效应。所以，从一开始公司或许就没有诚意想要回购股票。
终止回购的影响
当然，公司也是“不负众望”，昨日晚间公布终止实施回购方案，彻彻底底的把二级市场的投资人耍了一把。
那么，这种出尔反尔、没有契约精神的公司，会给市场以及公司自身带来哪些影响？
对于公司自身来说，长远看，这种做法会使公司在资本市场失去信誉，以后在二级市场的融资能力会有所降低，而以前支持公司的股东也会对其产生质疑，因为投资者谁也不愿意支持一家没有诚信的公司。短期来看，公司突然的终止回购，会使二级市场一部分投资者抛售公司的股票，造成公司市值缩水。
对于整个资本市场来说，这种没有契约精神的公司对于市场的影响是最大的，如果一旦这种风气不能有效制止，其他公司则会效仿，因为只用一则公告就可以提振股价，尤其是一些没有业绩的公司，就会肆无忌惮的效仿，到最后致使整个市场都是没有效率的，而造成的后果需要二级市场的投资者承担，这对投资者不公平。
综上所述，公司回购的闹剧，利益受损最严重的就是二级市场的股东，造成二级市场投资者的损失该谁来补偿？另外，这种忽悠式回购严重影响资本市场的公平、公正，希望以后类似于这种忽悠式回购可以引起监管层的重视。相信在未来，国内资本市场不断成熟，这种没有契约精神的公司终将走下历史的舞台。
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