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如果說2013年是中國互聯網金融發展元年，那2018年一定是不折不扣的爆雷年。野蠻生長的互金行業終迎來嚴厲的監管，再遇上國內金融環境變化，真可謂哀鴻遍野。據不完全統計，僅2018年6月1日起42天內，國內就有108家P2P平臺爆雷。平均下來，每天都有2.6家P2P平臺出現問題。
不得不承認，屬於P2P行業的高光時刻已經過去。政策高壓迫使互金平臺轉型自保，平臺背後的投資機構也大多如退潮般快速抽身離場。按理說，這樣的市場環境下，各路資本對互金企業應是避之不及，但昨日彭博社卻報道了一條令人意外的消息：
香港長和實業已與welab達成戰略合作，後者旗下運營著中國大陸移動借貸平臺我來貸和香港網上借貸平臺welend。此消息已獲證券時報證實。
雖說國家鼓勵虛實結合，但互金行業一片蕭瑟的大環境下，welab還能贏得長和芳心爭取到策略聯盟，不由讓人對welab生出幾分好奇。
合作一流機構，市場評價高
瀏覽welab官網信息，發現不僅長和，就連馬來西亞主權基金Khazanah Nasional Berhad、世界銀行集團成員IFC、阿里巴巴創業者基金、紅杉資本、建銀國際、歐洲大型銀行ING等國際知名機構都對其青眼有加，紛紛投資合作。
Welab投資者一覽 圖源：welab官網
除此外，welab在國內國外更是拿獎拿到手軟，包括德勤-亞太區高科技高成長500強、畢馬威全球金融科技百強（全球第33名、中國區第6名）、亞洲銀行2017年度創新領袖成就獎、中國電子商務協會中國互聯網標杆企業獎等在內共計30餘獎項。
奇怪的是去年一眾互金企業赴美上市時，這樣一家市場高認可度的平臺竟然不在其列。今年監管政策收緊後，welab反倒生出了赴港上市的念頭，於2018年7月向港交所提交了上市申請。究竟是welab真金不怕火煉，還是另有隱情呢？
剛剛扭虧，合作長和早有淵源
根據港交所提供信息，直到2017年welab才剛剛實現了盈利，而此前兩年welab一直處於虧損狀態。且儘管盈利情況好轉，welab季度逾期率卻呈現上升態勢，這將直接影響到welab後期的盈利能力乃至穩定運營。
我來貸M3+逾期率列示 圖源：港交所
相關資料顯示，welab目前的業務可分為三類：直接對消費者（零售解決方案）、端對端助貸解決方案（混合零售及企業解決方案）和B2B服務（企業解決方案）。而從各項指標看，近年來又尤以B2B服務發展增速最為明顯，2017年度B2B服務撮合貸款金額較2016年同期猛增了1895.7%！
Welab主要營運指標 圖源：港交所
Welab的B2B服務業務從2015年合作郵政儲蓄銀行開始，後進一步拓展至金融體系外，其中就包括合作電訊營運商——和記電訊香港控股有限公司。從此點看，welab同長和的合作可謂早有淵源！不過此次結盟長和，welab卻是找到了新的合作店，希望通過將消費分期及貸款服務引入香港的3shop及豐澤門店，尋求的是零售業務的增長。
資金來源穩定性下滑
零售也好，B2B也罷，welab作為借貸平臺，最根本、關鍵的是要有穩定的資金來源。相關資料顯示，近年來P2P貸款平臺投資者提供的資金佔比越來越高，來自持牌機構的資金佔比卻日益下降。同時welab也同一名資金促成方合作，合作為其提供多個資金來源。
雖然現階段資金來源仍相對充裕，但依賴投資者和單一促成方卻增加了資金的穩定性風險。正如welab坦誠，倘若未能同該名資金促成方保持合作，將對其業務造成重大不利影響。
我來貸資金來源 圖源：港交所
不過welab創始人於9月26日接受證券時報採訪時表示，welab資金主要源於香港銀行，同上市申請中披露情況似乎有所矛盾。不知是2018年welab的資金來源結構再次發生了變化，還是該創始人有意迴避了此點信息？
不過，此點問題並沒有影響welab在市場眼中的價值，不僅長和再次同welab結盟，大、小摩更是同時擔任了welab上市之聯席保薦人。財華社聯想到之前維信金科上市，同樣也是瑞信、高盛、J.P.Morgan聯合保薦，外資機構似乎對國內互金行業發展前景相當看好。
遺憾的是，維信金科上市後股價一路下滑，表現並不太如人意。對於國內投資者，尤其是短期投資者來說，未來是否要緊跟長和與外資機構步伐還需三思而後行！畢竟目前來看，國內對於互金行業的監管沒有放鬆的跡象，短期投資也許難有滿意回報。
維信金科上市以來股價走勢情況 圖源：同花順財經
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