展华科技张平生

人民币单边大幅度贬值到1:10的话，唯一有好处的就是

我们得知道我国宏观经济方面的一个基本国情：

出口对宏观经济增长拉动的贡献比例现在其实早已低于25%。

对中国绝大多数企业来说，普遍来说，国内市场比国外市场重要。这跟一二十年前的情形是完全不一样的，对中小企业来说也是如此。

国内企业，每年都会有大量的原材料或中间产品需要进口，人民币贬值到1：10的话，差不多一下子成本飙升30%左右，这当然是非常不利的。此外，从事进口的中小企业会叫苦连天。进口产品的消费市场也会严重下挫，而目前这一块其实正在蓬勃发展，这又会进一步严重冲击许多贸易企业的销售额。

中国国内目前纯粹只做出口生意的中小企业早已经是凤毛麟角了，这种类型的企业在2008年之后该倒闭的基本全部都已经倒闭了。很少有贸易企业，只单向押宝在进口或出口上的。还认为中国企业依赖出口过活的看法，其实基本是抱着老黄历的看法。这完全是十年乃至二十年前的印象了。

长期来看，人民币的强势与缓慢升值对中国与全球经济都有利。当然人民币的升值得是缓慢而不是快速，中间过程应当有波动，比如像今年上半年升值过快后下半年便回调的这种类型，对中国与全球经济才是有利的。对中国来说，这是稳定人民币在全球的购买力；对全世界其他国家来说，这有利于商品出口至中国以及吸引中国游客。

仅仅因为中美贸易战，就希望人民币贬值以对冲美国加征关税是绝对不明智的。中国的对美出口，在总体经济盘子中的重要性，说句实话早就比绝大多数人所习惯以为的要少得多。这个比例已经低到甚至可以说对中国经济实际并没有太大影响。只是我们许多人在心理上依然没有调整过来，总是误以为美国人打喷嚏，我们就真的还会感冒似的。

事实上，美国经济情况好，购买力旺盛的时候，与我们打贸易战，哪怕加征关税，也不大可能影响过多对中国产品的进口需要，也即中国自己的出口。而经济情况如果不好时，与中国打贸易战就完全不明智了。

我们不妨来实际算一算对美出口影响中国经济增长的比率：

• 对美出口在中国出口的总盘子中，的确比重较大，占到了20%左右。但是，也就是20%左右。
  
• 在中国经济增长中，出口所贡献的比重不到25%，而对美出口在总出口中约20%。
  
• 上述两个数字全部算满相乘所得到的影响因子也就是1/5×1/4＝1/20，这已经是绝对夸张了。
  
• 如果中国经济增速原本是6.6%，因此将会被影响减速至6.3%，算到极至也就是0.3个百分点。
  

上述计算其实是按照形势发展至极端的算法。若论实际真正能影响到中国经济增速0.2个百分点就了不得了

正因如此，让人民币贬值应对贸易战根本就不是一个什么好主意。

假如人民币币值真的夸张地贬值到1：10，这会怎样影响中国经济呢？这将会是一场极其严重的经济危机，就不是经济增速下调0.2～0.3个百分点这么简单了。中国经济增长极有可能被拦腰斩断，甚至可能会由增长变成衰退，资本迅速外逃，全球也会跟着陷入经济危机。

建章看世界

外部环境严峻，不少人认为人民币贬值可以适当缓解争端对中国出口的影响。但如果大幅贬值的话，一定是弊大于利的。笔者来一一解释。

1、大量资本外流，外汇储备损失惨重。人民币如果不稳定，国际购买力下降，资本必然会外逃，因为资本是逐利的，它不可能一直呆在中国任其价值损失。而央行为了维护人民币币值稳定，定会花大量外币买入人民币，抛售外币，从而消耗大量外储。近几年，人民币起伏波动较大，为了稳定币值，外储已经消耗了近万亿。

以土耳其为例，自美国对土动手以来，土耳其里拉对美元汇率暴跌了很多，从而导致土耳其货币危机，甚至影响其他新兴市场。而其中的重要的原因在于土耳其由于长期贸易逆差不仅外储少，没有足够的钱稳定里拉，而且存在高负债及高通胀率。所以一旦发生这种情况，一下子就演变成系统性金融风险。

反观国内，目前我们除了有雄厚的外储外，政府的高负债和M2泛滥所带来的通胀压力显而易见，唯一的防线便是外储。因此，想要避免像土耳其一样，人民币币值的稳定，关乎国家命运。

此外，至于贬值缓解出口压力。笔者认为只是饮鸩止渴，没有哪个国家是通过货币的长期性贬值来取得出口竞争力的。而中美之间的事，注定是一场持久战。利用人民币贬值来获得“有利位置”，只能是自欺欺人。

2、国计民生成本上升，无论是出口还是非出口企业。人民币大幅贬值，就需要更多的钱去换以美元定价的国际大宗商品。而目前我们的石油、玉米、大豆等每年都需要大量进口，因此贬值将会造成这些涉及国计民生的物资价格暴涨，导致通胀。

再来说说企业。有人说有利于出口企业，但他们只是看到了其中一面。既然是外贸企业，外币负债是少不了的。据wind数据显示，中资美元债存续余额预计到2019年有1138.81亿美元到期。因此如果人民币一直贬值下去，等这些外币负债到期后，由于贬值造成的额外债务负担对这些企业，尤其是中小企业来说，都是致命的打击。

此外，像一些港资、外资公司，如果他们的产品和劳务都在大陆，那么结算的都是人民币，而在外融资的是港币或美元。一旦人民币大幅贬值，将导致这些公司产生大量的汇兑损失。这些公司亏钱了，自然就会缩减生产规模，导致失业。对谁都没好处。而且如今国内不少地产巨头也在海外大买特买，融了不少外资，贬值的话对他们也是一种灾难，进而影响金融稳定。

3、长期投资预期下降，不利于我们的开放。人民币不稳定，导致爆发系统性金融风险或金融危机可能性大大增加，这时会使得中国很多长期性的投资、战略性跨国合作等等都会推迟甚至取消，这对于当下内忧外患的我们说非常不利的。目前我们只有通过不断开放，经济转型找到突破口。这样一来，投资都跑掉了，谈何开放呢？

数据显示，2014-2017年资本流出达1.7万亿美元。典型的例子就是2014年那年，李嘉诚开始抛售大陆和香港的资产，也在那一年，实体经济恶化的信号正式出现。综上，虽然目前趋势在贬值，但央妈终究还是控制不了市场，只能缓解。

小白读财经

问这个问题看来是，中国人没有经历过大面积的货币贬值的这个经历，才会有这样的问题。如果中国现在的人民币汇率，从目前的1:6.7、1:6.8，一下子跌到1:10的话，那不是会有利于中小企业，而是可能会全面拖垮中国的这些国内企业的。

比较小幅度的一些货币贬值，可能确实会有利于中国的一些企业，尤其是出口的企业，这就意味着这些企业生产的产品在国外可以卖得更低，这样的话可以提高出口销量。

但是如果货币贬值很剧烈的话，会造成大量资金外流，促使全面的经济通货膨胀的出现，也就意味着大家手里的人民币，对比其他的货币越来越不值钱。就比如说，如果去美国旅游一趟，以前可能花10万块，现在因为人民币贬值的话，就要花15万块了。

那对于中国的民众包括中国企业来说，也就意味着它在世界市场上的购买力或竞争力越来越弱了，因为它的成本越来越高，尤其是有很多企业，一些原材料或者说一些高尖端核心技术需要考进口的，那么就意味着它的进口的成本要大量增加。

那这些中小企业成本如果增高的话，运营肯定会更难，利润会看得更薄，所以它们并不会获取到多大的好处，反而会一下子陷入了困境。

所以这也是为什么这几年虽然人民币一直在波动，但是政府一直在捍卫一个底线就是保证人民币不会破七，所以我们看到这几年来有两次都面临了破七的风险，但都会在临门一脚的时候被挡了回来，就是要保证中国经济的稳定的大局。

水禾田

作为一个财经工作者，我觉得如果单纯看人民币与美元贬值这种情势而不考虑其他因素，会出现如下几个问题：

一是因为人民币贬值可能导致人民币资产价格的缩水或者人民币投资收益的下滑，那么中国金融市场或资本市场的一些热钱有可能流出，导致中国金融市场和资本市场流动性的钱紧缩或减少，不利于国内企业融资，也有可能导致股市价格的下跌。比如现在人民币兑美元为1：6.9，突然贬值到1：10，那么国际资本投资在中国市场的利润不变的情况下，假如国外投资者一年利润6.9亿元人民币，如果换算成美元正好是1亿美元，而如果人民币贬值到了1：10，换算成美元则只有0.61亿元，则收益减少了0.31亿美元。可能会促使国外投资者将资本转移到美国或其他国家。

二是人币贬值到1：10，则有利于出口企业而不利于进口企业。为了便于读者弄懂，还是打一个浅显的比方来说明。比喻中国一家出口企业，原来向国外出口某种商品每1件1美元，国外进口企业或消费者进口中国商品需要用6.9元人民币；而如果人民币贬值到了1：10，而这件商品人民币价格不变，则国外企业只需用0.69美元就可购买一件中国的商品。则国外企业会加大中国商品的进口、消费者会激起购买欲望，这样可以让中国出口企业的商品出口量增加，利好出口企业；对于进口外国商品的企业，则正好相反；会支出更多的人民币来买进相同数量的商品，这样无形中加大了进口企业的进口成本，不利进口企业的发展。

此外，人民币贬值到1：10，国内为弥补资金外流不足，满足企业正当的资金需要，会加大货币发行量，这样就会导致物价指数上升或通货膨胀，从而影响普通人的生活，使生活状况变得更加糟糕。我的这些说法，不知读者朋友是否明白，不足之外，请批评指正。

财经深思

众所周知中国以前是劳动密集型企业居多，靠人口红利出口低端轻工业产品形成贸易顺差赚取外汇，同时中国也是能源和军备进口大国，所以国家一直支持和鼓励出口几十年集聚了巨量的外汇储备。但是近年随着产业升级，计划生育造成的劳动力急剧减少导致老龄化提前到来，靠人口红利的时代已经过去，取而代之的是一些高科技公司。但是中国在高精尖技术领域很落后，只能依赖进口，加上美国最近的关税政策对中国的出口造成的不利影响，虽然人民币贬值抵冲了一部分冲击但绝不是长久之计。如果人民币持续贬值对那些依赖进口的企业是致命的，而且我们要花更多的外汇去购买能源，大豆，军备。如果外汇的收入和支出形成到逆差是不可承受之痛。后果就是国内资本外逃，通货膨胀，物价飞涨，老百姓就会苦不堪言。

潮流最前沿8

很有意思的一个问题，其实汇率问题很复杂，三两句的也说不清楚，我们来讲两个故事吧。

小A在中国有家小的加工企业，从美国进口原材料，加工后再卖到美国市场去，原材料的价格在美国是10美元，在中国的出厂价是80元人民币，卖给在美国是100元人民币，不考虑运输成本、人力成本、税费等其他费用，就看看汇率变化会给小A带来什么影响。

当汇率是1：6.3的时候，原材料的价格是63元人民币，其他成本是17元，出厂价是80元，卖到美国是100元，合100/6.3=15.9美元，净利润20%，一年能卖10万件，赚200万人民币。

如果汇率变成1:10，那么原材料成本变为100元，加上其他成本17元不变，出厂价变为117元，再卖100元肯定会亏本，为了保持20%净利润率，那么就得卖117/（1-20%）=146.25元，折合美元14.625美元，由于汇率的变化，实际上这个价格比原先的15.9美元还便宜了所以销量增加了50%，原先卖10万件赚（146.25-117）*10=292.5万，那么年利润（146.25-117）*10*150%=438.75万元。

所以说对于出口型企业，汇率贬值可能是件好事，因为生意越来越好，赚的越来越多。

但是反之，如果是进口行企业，由于人民币贬值，进价就高了，生意就不好做了。

还有，出国旅游什么的，苹果手机什么的，价格也会比原来高。

几家欢喜几家愁啊。

鑫财经

根据中国外汇交易中心的最新数据，9月5日，人民币兑美元中间价调贬83个基点，报6.8266，如果人民币兑美元贬值到美元1：10人民币，那么就意味着人民币的贬值幅度达到了46.5%，接近腰斩。如果一个国家的货币出现这么大的贬值幅度，那么就说明了该国的经济出现了问题。

这里并非没有例子。比如俄罗斯，2014年之前的几年，俄罗斯的经济总量超过2万亿美元，在当时，比印度还要高，但是2014年之后，俄罗斯货币卢布出现了大幅贬值，仅在2015年其货币就贬值了33%左右。而到了2017年，俄罗斯的经济总量仅1.53万亿美元，相当于其2010年的水平。所以俄罗斯经济发展遇到比较大的麻烦。这个情况在前不久土耳其身上也发生过。

话说回来，如果人民币出现那么大的贬值幅度，经济出现麻烦的话，那么中小企业的生意会好吗？

汇率变动对一个国家的进出口贸易有着直接调节的作用。汇率贬值，会起到促进出口，抑制进口的作用；反之，汇率升值，同样会抑制出口，增加进口。我国是世界上第一大出口国，很多中小企业也做外贸行业，人民币适当的贬值，对于做进出口贸易的中小企业来说，出口订单会增加，生意会做得好一点。但是，与此同时，我国也是一个进口大国，是仅次于美国的世界第二大进口国，人民币如果贬值幅度太大，也不利于进口。所以，汇率保持平稳，适当贬值或者适当升值，对我国经济来说，也并非坏事。

锦绣中源

由于国际环境不太友好，自4月中旬以来，人民币对美元的汇率已下跌近10%，一度有破“7”的风险，现在徘徊在6.8的区间。于是，有民众认为人民币未来有继续贬值的趋势，是时候换些美元。与此同时，有网友顺势提出了人民币兑美元汇率跌破10的假设。事实上，如果人民币真的贬值到这种程度，那么对中国的经济将会带来负面影响。

1、资本严重外流或将出现，美国寻找时机抄底

不难发现，今年第2季度以来，受强势美元袭来的影响，包括阿根廷、土耳其、南非等在内的新兴经济体都遭遇严重的货币危机，从而引发严重的资本外流，外债偿还压力大幅增加。特别是阿根廷，比索对美元贬值幅度已超过50%，货币贬值成为压垮阿根廷经济的最后一根稻草。与阿根廷不同，我国在多方面可以实现自给自足，但人民币兑美元汇率一旦跌破10（贬值幅度高达47%），不可避免还是会给中国经济带来波动。

改革开放以来的数十年，外资为中国发展成世界第二大经济体发挥着重要的作用。如果人民币贬值幅度过大，人民币资产也会贬值，那么外资很大可能套现逃离，这将收紧中国资金流动性，影响国内企业融资，也会打击国内的楼市和股市，下跌趋势或不可避免。当人民币资产贬值到差不多的时候，美国可能再度出面，抄底中国的优质资产。

当然，在人民币贬值的背景下，央妈必然不会坐视不管，很可能大规模抛售美元，阻止人民币继续贬值，这样会损耗大量的外汇储备，比如2015年8月，当时人民币贬值过多，消耗的外储高达5000亿美元，可谓损失惨重。

2、进口成本大幅提升，外债偿还压力增加

此外，人民币贬值还会带来进口成本大幅增加，每年我国都要进口数以万吨记的大宗商品，而铁矿石、大豆、天然气和石油等大宗商品都以美元计价。这样一来，对应的电力、钢铁、燃气和油企等相关行业的进口成本会增加，为了消除成本上涨带来的影响，很多商品可能都会涨价。

在进口成本增加的同时，与其他新兴经济体类似，我国的外债偿还压力将会增加。根据官方今年3月发布的数据，截至2017年末，中国全口径(含本外币)外债余额为17106亿美元，负债率达到14%(外债余额/GDP)。超乎想象，如果人民币贬值后，国家整体债务负担将额外增加5.4万亿人民币，相当于北京和上海两座城市一年的经济总量之和。

3、中国经济发展向好，强力提振人民币汇率

也有人提到，人民币贬值对中小制造业出口会有利好作用。可是，在人民币贬值严重的情况，国内整体经济承压，制造业会面临资金流动收紧、原材料价格上涨等不利因素，负面影响更明显。实际上，只有人民币在温和性贬值的条件下，对外贸出口才有利，否则会起副作用。

毫无疑问，人民币过度贬值对我国经济产生的负面作用很大。不过，这种担忧显得多余，目前我国的经济持续稳中向好，经济增速在全球仍然数一数二，去年对全球经济的拉动作用提高到1/3，拥有的外汇储备也是位居世界第一，因此人民币严重贬值只会成为部分人的空想。

金十数据

目前大概在1：6.9左右，一旦贬值到1:10，这么大的跌幅可不是小事。首先声明，人民币贬值所带来的效果并不是确定的，有很多因素需要考虑，所以单纯给出的结论肯定是不靠谱的；简单的分析一下，但分为两种情况：

1）美元升值导致的人民币贬值；

如果是因为美元升值，而人民币和其他的主要非美元货币相比并没有什么贬值，甚至有升值。这种情况下，对于美国来说，美国将会成为世界其他国家的产品倾销地，将会极大的打击美国的本土工业，极大促进美国本土的消费市场；

那么对于中国企业来说，出口商品价格下跌，进口商品价格增加，净出口有可能会增加，但也会出现通货膨胀，逐渐抵消这种汇率变动带来的影响，但是短期内还是有比较大的影响。因为贬值预期会导致资金流出，资本流动性收紧，企业的资金会变得困难，融资成本变高；

但是长期来看，可能影响会小一些，因为中国的对非美贸易不会产生重要影响，相反美国在这个过程中会出现较大变动。

2）人民币单边贬值；

这种情况下，直接会导致通货膨胀，资产价格上涨，利率也会上涨，但是同时也会增加净出口，给企业带来创收的机会。这就相当于补贴国外消费者来打败国外的竞争者，然后占领市场。

但是效果如何，这个就不好说了，比方说，有的国家可能会以倾销来给中国加关税等等。如果效果好，那么在经历一波熊市以后，就会带来一波牛市，如果效果不好，那么可能会迎来一波滞涨期。

总之，单独讨论人民币贬值是没有太大意义的。

以股易金

经济直接崩盘，私人中小企业主争相转移资产出国。

恰量的贬值会大大增加出口的竞争力，对出口商是好事，对进口产品就是坏消息。不过1:10，即大贬35%。这会造成输入型大通胀，因为几乎所有的能源，矿产，粮食期货等都由美元标价，这些基础生产物资进口到岸人民币价格就会上涨，就好象前几天中国的汽油价格上涨，就是由于人民币贬值造成的，实际上国际原油价格是轻微下跌的。

人民币大跌会影响国债利率，因为通涨严重，发债利率必然上涨，不然没有人买。而且现货国债交易价格会下跌，收益率上升。这样就会影响银行的借贷利率，利率必然上涨就会影响房地产市场，因为很多投资者都是通过银行按揭取得房产，而中国的银行按揭贷款是浮动利率，加利率都会造成供款的压力。在物价上涨和供房款上涨的双重压力之下，就会出现大面积的抛盘或弃盘，房地产市场第一个崩盘。这样的房地产危机在2008年对美国造成了严重的打击，也让日本失去了20年，如果真的发生，中国的日子也不会好过到哪。

这样的贬值还会造成外国直接投资减少，因为每次的贬值对于外国投资人来说都会造成巨大的损失。对于象印度和中国之类的新兴经济体是比较依赖于外国直接投资来发展经济生产的。还有一个问题是出口型企业，特别是私人的中小型企业，他们会截留出口货款以美金的形式沉淀在国外的账户里面，然后国内以厂房机械土地等可抵押资产向银行贷款用于支付生产工资和原料等所需资金，这样就完成了完美的资产转移，随时可以拍拍屁股关厂走人。

1997年的亚洲金融危机就是由泰国货币贬值开始的，对东南亚各国经济造成了严重的损失。现在土耳其，阿根廷，巴西也在经历痛苦的货币贬值，经济倒退，人心惶惶。更不用说那个已经崩盘的委内瑞拉，直接回到以物易物的原始经济社会。

最好的货币是稳定汇率的货币，这样才能带来长久敏荣。

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