今天，國慶長假前的最後一個週四，北汽新能源成了市場上的焦點。只不過，這個市場並不是車市，而是股市。這個焦點也不是股市大漲，而是暴跌。
9月27日，北汽新能源以“S藍谷”身份登陸A股，公司證券由“S藍谷”更名為“北汽藍谷”，證券代碼“600733”。交易首日不受漲跌幅限制。
然而，開盤當日，北汽新能源股價一路下洩，盤中因跌幅過大，發生兩次臨時停牌。最終，北汽新能源跌幅擴大至36.88%。
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根據盤中數據，自9點30開盤，北汽藍谷開盤後迅速跳水，跌逾12%被臨時停牌。此時距離開盤僅僅過去了不到一小時。
經過短暫的停牌後，北汽藍谷復牌，不過，其股價繼續暴跌23.59%，報11.50元，成交額僅為1.51億元。此後再次遭遇臨停，停牌時間持續至14時57分。
到下午開盤時，北汽新能源以36.88%的跌幅收盤。
在A股市場，新入市的股票一般都會經歷一段“暴漲”期，這也被稱為“打新股”。
然而，北汽新能源剛剛上市，就跌幅如此之大，確實是A股少見。
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北汽新能源，作為首隻登陸A股的國內新能源汽車企業，曾受到了廣泛關注。
北汽新能源的上市，並非一帆風順，而是經歷了9年，超過4年的資本市場運作：
2009年，北汽集團發起設立北汽新能源，註冊資本1億元；2016年，北汽新能源啟動混合所有制改革，發起A輪融資，融資金額30億元；2017年，北汽新能源啟動B輪融資，融資金額111.18億元；2018年1月，募集20億元配套資金，用於新能源相關業務。
根據北汽新能源相關高層透露，B輪融資實為2018年北汽新能源上市做準備。
此次北汽新能源上市並未採取傳統流程，而是借殼。 2017年12月，北汽集團入主北京前鋒電子股份有限公司（SST前鋒，600733）。
隨後，雙方完成了資產置換、股改方案通過等。今年8月8日晚，SST前鋒公告稱，公司名稱擬由“北京前鋒電子股份有限公司”變更為“北汽藍谷新能源科技股份有限公司”，北汽新能源借殼上市之路正式開啟。
殼公司S藍谷此前的公告中可以得知，北汽新能源在借殼上市過程中擬融資不超過20億元。北汽新能源以7.61億股股本、288億估值注入殼資源後，進行借殼上市。
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然而，上市首日就遭到市場的拋售，說明資本市場並不看好北汽新能源的前景。
事實上，這從此前的前鋒股份《收購報告書》就可以窺見端倪：該《收購報告書》顯示，北汽新能源2015年淨虧損1.84億元。直到2016年才實現盈利，淨利潤為1.08億元。考慮到2017年在國家補貼和地方補貼共計49.59億元的情況下，北汽新能源全年淨利潤僅3924萬元。
也就是說，北汽新能源這個企業，從報表上看，最大的贏利點，卻來自於財政補貼。而一旦財政補貼退坡，那麼對北汽新能源來說，前途是渺茫的。
需要注意的是，北汽新能源在發展過程中，對新能源分時租賃很重視，設置了綠狗、輕享等數個品牌，來消化旗下的車型尤其是相對低端卻走量的EC系列。
但補貼政策變化後，原有的EC系列因為續航太低已經無法拿到補貼。而換代車型雖然增加續航，但補貼新規中運營車輛需運營2萬公里後才能拿到補貼。
所以說，就目前的情況看來，北汽新能源的“補貼”前景，相當不樂觀。
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除了補貼的退坡之外，產品力本身的弱點，是北汽新能源更大的問題。
北汽新能源生產的主力車型，其續航里程一直在300公里左右徘徊，然而新補貼政策驅動下，大批續航超過400公里的競對車型已經出現。作為應對，北汽目前在力推續航里程達到460公里的EU5，然而總體定位不高。北汽的產品系列，續航里程超過400公里的屈指可數，整體產品的續航里程仍然偏低。
除此之外，北汽新能源的產品體系集中於低端區域，而在中高端市場缺乏競爭力，也是該企業競爭力缺乏的一個體現。
數據顯示，北汽新能源去年10.32萬輛銷量中，過半都是價格在數萬元的EC系列。北汽的EX、既有的EV系列，定位也未超過20萬。眼下，北汽新能源正在力推新的“旗艦車型”EU5，起售價超過20萬，但這款剛上市的車型，卻是無人問津。
而北汽新能源高端化的另一子品牌ARCFOX，在推出一輛電動超跑以及一輛小眾的Lite小車過後，由於幾乎沒有銷量，如今已經完全被市場所遺忘了。
寫在最後：
北汽新能源，這個看似是國內新能源汽車上市第一股，風光無限。但卻是“金玉其外敗絮其中”。缺乏核心競爭力，僅僅依靠政策的補貼來“盈利”。
這種靠著體系資源“吸血”的企業，一旦體系不再提供支持，其後果將會如何？不言自明。
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