今天，国庆长假前的最后一个周四，北汽新能源成了市场上的焦点。只不过，这个市场并不是车市，而是股市。这个焦点也不是股市大涨，而是暴跌。
9月27日，北汽新能源以“S蓝谷”身份登陆A股，公司证券由“S蓝谷”更名为“北汽蓝谷”，证券代码“600733”。交易首日不受涨跌幅限制。
然而，开盘当日，北汽新能源股价一路下泄，盘中因跌幅过大，发生两次临时停牌。最终，北汽新能源跌幅扩大至36.88%。
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根据盘中数据，自9点30开盘，北汽蓝谷开盘后迅速跳水，跌逾12%被临时停牌。此时距离开盘仅仅过去了不到一小时。
经过短暂的停牌后，北汽蓝谷复牌，不过，其股价继续暴跌23.59%，报11.50元，成交额仅为1.51亿元。此后再次遭遇临停，停牌时间持续至14时57分。
到下午开盘时，北汽新能源以36.88%的跌幅收盘。
在A股市场，新入市的股票一般都会经历一段“暴涨”期，这也被称为“打新股”。
然而，北汽新能源刚刚上市，就跌幅如此之大，确实是A股少见。
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北汽新能源，作为首只登陆A股的国内新能源汽车企业，曾受到了广泛关注。
北汽新能源的上市，并非一帆风顺，而是经历了9年，超过4年的资本市场运作：
2009年，北汽集团发起设立北汽新能源，注册资本1亿元；2016年，北汽新能源启动混合所有制改革，发起A轮融资，融资金额30亿元；2017年，北汽新能源启动B轮融资，融资金额111.18亿元；2018年1月，募集20亿元配套资金，用于新能源相关业务。
根据北汽新能源相关高层透露，B轮融资实为2018年北汽新能源上市做准备。
此次北汽新能源上市并未采取传统流程，而是借壳。 2017年12月，北汽集团入主北京前锋电子股份有限公司（SST前锋，600733）。
随后，双方完成了资产置换、股改方案通过等。今年8月8日晚，SST前锋公告称，公司名称拟由“北京前锋电子股份有限公司”变更为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”，北汽新能源借壳上市之路正式开启。
壳公司S蓝谷此前的公告中可以得知，北汽新能源在借壳上市过程中拟融资不超过20亿元。北汽新能源以7.61亿股股本、288亿估值注入壳资源后，进行借壳上市。
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然而，上市首日就遭到市场的抛售，说明资本市场并不看好北汽新能源的前景。
事实上，这从此前的前锋股份《收购报告书》就可以窥见端倪：该《收购报告书》显示，北汽新能源2015年净亏损1.84亿元。直到2016年才实现盈利，净利润为1.08亿元。考虑到2017年在国家补贴和地方补贴共计49.59亿元的情况下，北汽新能源全年净利润仅3924万元。
也就是说，北汽新能源这个企业，从报表上看，最大的赢利点，却来自于财政补贴。而一旦财政补贴退坡，那么对北汽新能源来说，前途是渺茫的。
需要注意的是，北汽新能源在发展过程中，对新能源分时租赁很重视，设置了绿狗、轻享等数个品牌，来消化旗下的车型尤其是相对低端却走量的EC系列。
但补贴政策变化后，原有的EC系列因为续航太低已经无法拿到补贴。而换代车型虽然增加续航，但补贴新规中运营车辆需运营2万公里后才能拿到补贴。
所以说，就目前的情况看来，北汽新能源的“补贴”前景，相当不乐观。
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除了补贴的退坡之外，产品力本身的弱点，是北汽新能源更大的问题。
北汽新能源生产的主力车型，其续航里程一直在300公里左右徘徊，然而新补贴政策驱动下，大批续航超过400公里的竞对车型已经出现。作为应对，北汽目前在力推续航里程达到460公里的EU5，然而总体定位不高。北汽的产品系列，续航里程超过400公里的屈指可数，整体产品的续航里程仍然偏低。
除此之外，北汽新能源的产品体系集中于低端区域，而在中高端市场缺乏竞争力，也是该企业竞争力缺乏的一个体现。
数据显示，北汽新能源去年10.32万辆销量中，过半都是价格在数万元的EC系列。北汽的EX、既有的EV系列，定位也未超过20万。眼下，北汽新能源正在力推新的“旗舰车型”EU5，起售价超过20万，但这款刚上市的车型，却是无人问津。
而北汽新能源高端化的另一子品牌ARCFOX，在推出一辆电动超跑以及一辆小众的Lite小车过后，由于几乎没有销量，如今已经完全被市场所遗忘了。
写在最后：
北汽新能源，这个看似是国内新能源汽车上市第一股，风光无限。但却是“金玉其外败絮其中”。缺乏核心竞争力，仅仅依靠政策的补贴来“盈利”。
这种靠着体系资源“吸血”的企业，一旦体系不再提供支持，其后果将会如何？不言自明。
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