有人說，自從認識了馬雲，獲得了兩大成功：登錄成功，付款成功，還擁有了自己人生第一輛車：購物車，也從此明白了自己人生最大的不足：餘額不足。昨晚阿里巴巴又發新財報了，馬雲居然日賺兩億？
阿里巴巴集團公佈的2019財年第一季度財報顯示，當季阿里巴巴收入同比大增61%達到809.2億元人民幣，連續6個季度保持超過55%的高速增長。其中核心電商業務收入達691.88億元，同比增長同樣高達61%。與此同時，傳統零售行業與電商的博弈也愈加激烈。
那麼我們應該如何看待傳統商業和電商之間的博弈？又該如何把握電商與傳統零售行業變化中的投資機會呢？
傳統商超不行了？還真不一定
目前A股市場已經發布2018年半年報的百貨公司，像新華百貨、廣百股份、徐家彙，杭州解百和銀座股份，這五家各地的大型百貨公司，每股收益都同比去年有所增長，銀座增長超四成，杭州解百也超過三成。
而在超市方面，中百集團的每股收益同比大增了兩倍多，業績非常靚麗，紅旗連鎖和家家悅的上漲都超過了三成，三江購物和永輝超市的業績小幅下滑。
所以從數據來看，傳統百貨和連鎖超市，並沒有我們想象的那麼脆弱，以前說電商來了，大家都在家購物就行，不去商場了，百貨行業肯定就不行了，但其實，我們想想，很多時候，電商並不能解決問題。比如看電影要去商場，吃飯，聚餐總要去商場，買點好的衣服，總想先試下再買，那也得去商場。另一方面，傳統百貨業也在轉型，比如各地做連鎖，進軍電商，他們在渠道、供應鏈等各個方面都更有優勢，所以看衰百貨業似乎並不合適。
百貨行業估值低，社會消費仍高速增長
我們也查到了一份銀河證券6月份發佈的報告，他們認為，A股市場的百貨行業，目前市淨率PB從2000年的3.61降到了1.66，下降了54.0%，橫向比較，和美國百貨歷史估值中樞2.20相比，低24.5%，和美國當下估值2.60相比，低36.2%，他們判斷，A股的百貨業處於低估階段。
再從宏觀數據來看，2018年1-6月份，我國社會消費品零售總額約18萬億元，同比增長9.4%。其中，限額以上單位消費品零售額約7萬億元，增長7.5%。 雖然說增速同比有所下滑，但這還是一個很高的增速。
永輝超市中報總營收343億元遙遙領先
根據萬得數據，商業零售業共有54家上市企業，目前有26家公佈了中報。從營業總收入上來看，已經公佈中報的企業中，最高的是永輝超市，達到343億元，目前也只有這一家企業收入超過百億元。其次是天弘股份95億元，中百集團、歐亞集團營業總收入也都超過了70億元。目前，營收在10億元以下的企業有5家，分別是安德利9億元，漢商集團5億元，寧波中百、商業城和百大集團的營收不足5億元。
目前九成商業零售企業營收同比增長
從營業收入的同比增長率上來看，依然是永輝超市位居第一，同比增長率21%，匯嘉時代緊隨其後，營收同比增長18%，歐亞集團、漢商集團、家家悅的同比增長也在10%以上。有2家企業出現負增長，分別是：人人樂營收同比增長率為-10%，百大集團更低，為-21%。
從淨利潤上來看，目前沒有企業的稅後淨利潤超過10億元。最高的還是永輝超市，淨利潤為7.4億元；茂業商業雖然營收只有60億元，是永輝超市的六分之一，但淨利潤卻和永輝超市只差一億多，為5.8億元；天弘股份、中百集團、歐亞集團的淨利潤也位居前列。
中百集團：淨利雖不高，但在高速增長
從淨利潤的同比增長率上來看，中百集團增長率最高，達到了233%，百大集團、*ST友好、人人樂的淨利潤雖然不高，都沒有超過1億元，但是同比增長率比較高，都超過了100%。
哪家的總市值最高？
整體來看，在54家企業中，總市值最高的蘇寧易購，高達1130億元；其次是永輝超市708億元；豫園股份、跨境通、供銷大集等11家企業的總市值在百億元以上。
再來看一下市盈率的情況，南寧百貨市盈率最高，高達1376倍；津勸業也達到了528倍，大連友誼和漢商集團市盈率都超過了百倍。市盈率在10倍以下的企業有4家，分別是大商股份、茂業商業、鄂武商A、武漢中商，市盈率從8倍到4倍不等。
上海市民：新零售衍生投資機會
市民A：
（買大件商品還是偏好實體店）
大件肯定是要去實體店看一下的，網上看畢竟是實體看不到的，有些東西比如說像玩具之類的還是可以買買的，像這種大件的總歸還是要看到實體的。
市民B：
（電商帶火了物流）
因為電商尤其電子商務現在非常火，其實潛在增加的就是一些快遞，包括第三方物流的一些業務，包括很多企業在建一些倉庫，包括菜鳥、京東、蘇寧。所以我覺得這一塊應該是未來比較火的一些趨勢吧。
陸家嘴投資者C：
（成長空間不大，但是以後會是價值白馬）
說新零售以後的增長能保持過去那幾年，我其實是持懷疑態度的。我覺得中國我們現在這個消費水平，尤其是在大城市，我覺得不低，以後的增長肯定是會有一個天花板。在未來的兩三年裡面業績肯定會有瓶頸。從成長性的角度我不太考慮，但是從價值的角度，我覺得這些股票以後都會變成價值白馬。
陸家嘴觀察觀點：
我們平時的生活就是衣食住行，衣和食都可能會去百貨公司，而且隨著大家生活水平的提升，消費習慣的改變，在商場消費只會越來越多，不然像阿里也不會去進軍實體店，只能說線上線下結合才是趨勢，這時候，傳統百貨和電商誰輸誰贏，還真沒個準，對於投資者來說，這時候也可能就是機會。
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