中国人民银行决定，从10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。
据估算，此次降准经释放增量资金达7500亿元，将有效补充金融市场的流动性，对于股市、楼市以及实体经济，都将是利好。但与此同同时，央行再次降准，对于以余额宝为代表的货币基金，却不是个好消息。
今年以来，余额宝收益率一路走跌，目前已跌到不到2.8%，余额宝收益率重回2％时代，使得以余额宝为代表的货币基金的吸引力正在逐步下降，虽然“余额宝们”资金总量仍然在继续扩张，但基本已是强弩之末。
央行再次降准，货币基金收益率将面临进一步下降。余额宝等货币基金，主要投向主要是银行协议存款，国债，央行票据等低风险产品，这其中，银行协议存款占了最大比例，例如，天弘余额宝90%以上的钱是投资与银行协议存款，因此，银行协议存款的收益直接关系到余额宝的收益率。
这就是说，如果银行业“缺钱”的话，那么货币基金收益率会水涨船高，银行业资金充裕的话，货币基金收益率就会下滑。今年年初以来，余额宝等货币基金的收益之所以会不断下降，就是因为接连不断的降准，大为缓解了银行的资金压力，银行自有资金增加，对协议存款的需求不断减少，所以协议存款的收益会降低。
此次降准1个点，对于余额宝等货币基金，将是雪上加霜。降准导致市场流动性宽松，加之实体经济疲弱，银行资金缺乏好的“出口”，这将使得银行对于货币基金的需求持续下降，可以预料，未来余额宝收益率跌破2%，将是大概率事件。
近几年来，中国的存款准备金率虽然历经多次下调，但总体而言，中国的存款准备金率仍然处于偏高水平。中国的利率已基本走向市场化，但市场化并未带来市场利率的大幅下降，其中主要原因就是过高的的准备金率，导致银行资金面长期不宽裕，市场利率一直高居不下，给实体经济造成很大负担。
在上个世纪90年代，中国的存款准备金率最低只有10%，目前美联储规定的存款准备金率也是10%左右。下调准备金率，降低市场利率，给实体经济，给居民减负，这是将是个大趋势。而准备金率的持续下调，必将使余额宝等货币基金从此风光不再，逐渐“凉凉”。
货币基金“凉凉”，这其实也不是坏事。从国际经验看，货币基金一枝独秀并不正常，统计显示，中国货币基金占据了公募基金规模的半壁江山，而在美国公募基金中货币基金占比不足20%。货币基金本质上是一种套利工具，随着利率市场化的深入推进，货币基金的套利空间越来越小，因此整体规模告别扩张，走向萎缩，是大趋势。
余额宝等货币基金，帮助民众分享高收益的银行间市场利率，为充实民众的钱袋子做出了贡献。但随着监管压力加大，收益率下行，它被其他投资渠道所替代，是必然的事，对此，我们不妨有颗平常心。
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