本周钢铁、煤炭等黑色系板块出现了跳水，并砸出了指数新低；起初是因为传闻，随后辟谣；但实际上，我们看近期的期货市场，就明白了，黑色系从8月下旬就开启了一波调整 。所以，做相关个股，依靠期货的先行指标还是很准确的，今儿继续梳理板块，后期还有可关注的因素。
黑色系连续调整的原因
从8月底开始，唐山地区限产结束，日均铁水产量回升，库存持续下滑得到抑制并出现上涨，而钢材及焦炭和焦煤、铁矿石等品种处于价格高位，因此，市场出现恐高情绪，叠加基本面方面的变化，黑色系出现高位调整。黑色系价格整体处于高位，在一轮上涨后出现调整，让获利单落袋为安，也会使得市场更健康。
8月下旬，黑色系进入回调周期，以焦炭和螺纹钢为首的领涨品种纷纷阶段见顶，头部特征凸显。期螺在4000-4100元/吨一线企稳，根本原因是恐慌情绪消散过后，真实反映了产业供需面情况。之前也反复提醒过，钢价上半年大涨后，三四季度的压力很大。
8月份以前，螺纹钢周度产量处于近四年较低水平。此后，螺纹钢周度产量出现明显上升，8月最后一周的周产量已处于近四年较高水平，这意味着短期内供应压力上升，螺纹钢期价承压。从需求端来看，对高频需求的跟踪主要关注上海钢联发布的全国建材贸易成交量。在螺纹钢现货价格上升至高位的情况下，8月中下旬开始，建材成交量有所下降。
钢铁遭受持续调整压力
房地产市场形势影响的是需求端。历史上，房地产投资同比增速与螺纹钢期价之间存在正相关关系。今年以来，在市场的质疑声中，房地产投资增速持续回升，大大超出市场预期，这也是螺纹钢期价上行的重要支撑因素。而随着房地产“金九银十”预期落空，对钢材也是一种失望情绪。
钢材市场以往有“金九银十”的说法，但近年来，由于供给侧改革、环保限产影响，供给端变化对市场行情的影响加大。“金九银十”是传统的钢材需求旺季，但需求旺季并不代表价格上涨，供给端变量及市场预期同样是左右行情的重要因素。入夏之时，钢材需求预期偏悲观，库存重心下移证伪下游建材消费的疲弱，叠加环保政策演绎了上涨行情。然而，2018年需求来得晚、撑得久，到了这个时点，机会是在降低的，叠加库存表现对盘面形成的冲击，调整压力还是比较大。
焦炭调整后依然有机会
中国是钢铁生产大国，也是焦化生产的大国。从“十一五”、“十二五”快速增长数据来看，目前对粗钢的需求处于峰值状态，钢铁将长期处于阶段性、结构性供大于求的矛盾状态。此时实施供给侧结构性改革，或者产能置换包括布局调整，不会对产业造成打击。事实上，这几年国内焦炭的产量逐步上升，占世界焦炭产量的比例从53.3%提高到68.6%。焦炭产量处于高位，峰值略有下降，跟国内焦化行业去产能不无关系 。
目前焦炭供应紧缩下钢厂需求尚好，且库存仍处于较低水平，致使焦炭已基本落实本年第六轮涨幅，累计涨幅已达600元/吨，但港口贸易商心态有所转变，开始高位抛货，致使焦炭涨幅有所收窄。陕煤发布回购预案，拉动板块活跃，目前股价反映的煤价与现货价存在较大背离 ，同时股价已呈现筑底上探迹象，国常会定调减轻社保负担更打消对于煤炭行业盈利下滑的担忧。
山西地区洗煤厂因环保停产致使焦煤供应紧缺，而焦企采购积极性较高，这一波调整后，未来利好焦煤价格。此外，山西焦化和焦炭期货走势节奏紧密，所以喜好焦炭品种的投资者，可跟随焦炭期货节奏做好波段 。
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