在本週微博文章《地量常態揭秘，一板塊是震盪市行情終結信號》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404286585020525813 中提醒了銀行股機會，而在周後期連續反彈，成為領漲品種，那麼週末再度給大家送上行業的數據。整體而言，國內經濟依舊保持中高速增長，銀行業作為國民經濟運轉的樞紐，基本面有所支撐，此外，從市場角度來看，當前銀行業市淨率處於歷史相對低位，安全性較高。
存款方面，8 月新增存款1.09 萬億，同比少增2700 億，主要是非銀存款減少的負向影響，居民、企業和財政存款增加3463 億、6139 億和850 億。目前銀行業整體估值水平已回落至0.8 倍PB，隨著資管新規細則的出臺和金融監管的持續推進，大型銀行相對受益於負債端穩定及資產質量持續好轉，營收及信用成本改善速度或領先於行業整體。
居民部門貸款溫和增長，長期貸款略有下降，7、8 月合計來看已經企穩。企業長短期貸款均有下滑，增長依靠票據融資，或與企業債券融資放量有一定的替代關係。8 月社融規模1.52 萬億，與去年同期基本持平。其中人民幣貸款1.31 萬億，高於去年同期的1.15 萬億。影子銀行繼續萎縮，企業債券融資有所放量，同比增2239 億元。考慮到表外融資邊際改善、債券融資邊際修復（預計9 月仍有5000 億左右的地方債新發量）及近期緩解實體融資難政策的刺激，預計9 月社融增量將繼續改善。
M2 增速低位徘徊，M1 增速跌至底部：8 月M2 增速8.2%，環比回落0.3個百分點，M1 增長3.9%，增幅為15 年5 月以來最低，M1-M2 增速剪刀差-4.3%，差值繼續拉大，企業部門的流動性壓力仍較大，單位活期存款增速慢於總存款。考慮到壓降最明顯的時期已過，高基數效應將逐漸消退，結合寬信用的政策刺激，預計將帶動M1 增速反彈，M2 下行空間亦有限。
本週銀行股連續上漲過後，銀行股的估值依然處於低位。共有15只銀行股市淨率低於1倍，處於“破淨”狀態。華夏銀行市淨率最低，為0.64倍，緊隨其後的是民生銀行，市淨率為0.69倍，交通銀行(0.71倍)、浦發銀行(0.74倍)、中國銀行(0.76倍)、興業銀行(0.77倍)、北京銀行(0.77倍)、江蘇銀行(0.77倍)、中信銀行(0.78倍)、光大銀行(0.78倍)等個股市淨率均不足0.8倍。其他處於“破淨”狀態的銀行股還有：農業銀行(0.81倍)、平安銀行(0.85倍)、杭州銀行(0.89倍)、工商銀行(0.97倍)、建設銀行(0.97倍)。
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